Livro Central de Ordens Limitadas (CLOB)

Um sistema digital utilizado em negociações para casar ordens de compra e venda com base na prioridade de preço e tempo. Ele exibe todos os lances e ofertas disponíveis de um ativo, permitindo que os traders vejam a profundidade do mercado e executem negociações de forma eficiente. Infelizmente, nas plataformas de negociação de criptomoedas, o CLOB permite que os formadores de mercado compitam com os traders de varejo, levando a práticas injustas que prejudicam os pequenos traders. Por isso, a Ouinex utiliza o modelo de execução sem CLOB (NC).

O que é o CLOB?

O Livro Central de Ordens Limitadas (CLOB) é um sistema digital usado nas negociações para casar ordens de compra e venda de forma organizada, transparente e eficiente. Pense nele como o centro onde todos os lances (ordens de compra) e ofertas (ordens de venda) de um ativo se encontram.

Como Funciona

Casamento de Ordens: O sistema prioriza as ordens com base no preço (os melhores preços têm prioridade) e no tempo (as ordens mais antigas são executadas primeiro se os preços forem compatíveis).
Profundidade de Mercado: Os traders podem ver os lances e ofertas disponíveis em diferentes níveis de preço, obtendo uma visão da oferta e demanda do ativo.
Execução Eficiente: As ordens são automaticamente casadas e executadas quando os preços se alinham, garantindo justiça e rapidez.

Exemplo

Imagine que um trader quer comprar 100 ações a $50, e outro quer vender 100 ações ao mesmo preço. O CLOB casa essas duas ordens, e a negociação é executada instantaneamente. Se ninguém estiver vendendo a $50, a ordem do comprador permanece no livro até que alguém a corresponda.

Por Que É Útil

Transparência: Todos os traders veem as mesmas informações, como preços e volumes, criando igualdade de condições.
Liquidez: O CLOB agrupa ordens de múltiplos participantes, facilitando a compra ou venda de ativos.
Descoberta de Preço: Ao mostrar todos os lances e ofertas disponíveis, ajuda os traders a entender o sentimento atual do mercado.

As Deficiências do CLOB

Apesar das vantagens, o CLOB tem fraquezas significativas, especialmente em plataformas de negociação de criptomoedas onde participam tanto traders institucionais quanto de varejo:

Campo Desigual: Grandes instituições financeiras têm vantagem sobre os traders de varejo. Eles veem o mesmo livro de ordens, mas têm recursos para colocar, cancelar e ajustar ordens muito mais rapidamente.
Práticas Manipulativas: Táticas como spoofing (colocação de ordens falsas para criar uma falsa impressão de demanda ou oferta) e stop hunting (movimentações deliberadas de preço para ativar ordens de stop-loss) exploram os traders de varejo.
Negociação de Lavagem: Alguns participantes podem realizar operações consigo mesmos — comprando e vendendo o mesmo ativo para simular atividade de mercado — induzindo os outros a erro.
Papel Duplo dos Formadores de Mercado: Os formadores de mercado podem definir preços (make) e responder aos preços (take), influenciando o mercado de maneira que pode prejudicar os pequenos investidores.

Portanto, enquanto o CLOB é eficaz em plataformas como a NYSE, onde grandes instituições competem entre si, ele não é um sistema justo quando traders de varejo negociam contra essas instituições. Por isso, na Ouinex usamos um modelo de execução sem CLOB (modelo de execução NC).

Resumindo

Embora o CLOB seja uma ferramenta fundamental para o trading moderno, sua transparência pode prejudicar os traders de varejo, especialmente nos mercados de cripto. Grandes participantes exploram a visibilidade do livro de ordens para manipular os preços e a atividade de negociação, tornando essencial que os traders menores se mantenham informados e cautelosos. Na Ouinex, usamos o modelo de execução NC (sem CLOB).