100%法國股票－2025年10月2日（星期四） CAC 40開盤前：8,002點（+0.28%） 今日重點個股 雷諾（RNO）：正考慮與中國奇瑞合資在南美生產。 聖戈班（SGO）：協商出售SFIC Belgium。 依視路－陸遜梯卡（EL）：完成收購眼科平台Optegra。 Stellantis（STLA）：第三季美國銷售成長6%。 Vinci（DG）：啟動6億歐元大規模股份回購。 Scor（SCR）：償還6,360萬歐元永久債券。 GTT（GTT）：取得北美甲烷運輸船新訂單。 Vranken（VRK）：以5,000萬歐元將Heidsieck香檳賣給Lanson。 Argan（ARG）：上調2026年投資計畫。 Signaux Girod（GIRO）：收購Michat Electronique。 Nicox（COX）：NCX 470測試結果正面，正推進美國與中國核准。 Nanobiotix（NANO）：食道癌療法初步成效可期。 Amoéba（AMEBA）：AXPERA於法國葡萄園防治露菌病試驗回饋極佳。 Mauna Kea Technologies（MKEA）：儘管2025上半年營收減少5%，仍展現韌性，虧損減少且收市後現金增加。 Gensight Biologics（SIGHT）：完成370萬歐元增資。 今日預計公佈財報 Kaufman & Broad SA（KOF）－2025年第三季財報 Hydrogen Refueling Solutions（ALHRS）－2025年第四季預估財報 分析師建議（僅限法國公司） 建議變動 調升 Bouygues（EN） → JP Morgan維持增持，目標價調升49歐元→56歐元 Legrand（LR） → 法巴Exane維持中立，目標調升140歐元→145歐元 巴克萊維持增持，目標調升148歐元→165歐元 Orange（ORA） → 法巴Exane維持優於大盤，目標調升16歐元→17歐元 中立 Orange（ORA）
閱讀更多100% 法國股票 – 2025年10月1日 開盤前 CAC 40： 7,897 點（+0.24%） 儘管美國政府停擺，CAC 40 預計將小幅高開。美國預算僵局導致本週的經濟數據，特別是就業數據延遲發佈。然而，美股昨日仍收漲，顯示投資人目前心態較平和。 今日重點股票 Aperam (APAM)：儘管有季節性放緩，公司仍確認 2025 年第三季度展望。調整後 EBITDA 料約有 7,700 萬歐元，第一季為 8,600 萬歐元。 Lacroix (LACR)：半年報表現分歧。持續經營淨利增長 8.3%，但因終止業務總體虧損達 1,960 萬歐元。 Figeac Aéro (FGA)：透過其美國子公司贏得龐巴迪 800 萬美元公務機尾翼面板合約。 ICAPE Holding (ALICA)：上半年營收增加 13.1%，EBIT 上升 44.3%。集團維持 2026 目標。 賽諾菲 (SAN)：遭歐盟委員會調查於流感疫苗可能濫用市場優勢。 道達爾能源 (TTE)：完成其在法國風能與太陽能組合 50% 權益的出售。 雅高 (AC)：完成第二階段股票回購計畫。 泰雷茲
閱讀更多開盤前CAC 40指數：7893點（未變） 今日焦點股份 TotalEnergies（TTE）：集團將提升產量並同時減少投資。預計對未來盈利能力有正面影響。 LVMH（MC）：Silvia Venturini Fendi 離任 LVMH 子公司 Fendi，將擔任名譽主席。 Eiffage（FGR）：贏得法國風電場15億歐元重大合約。 Delta Plus（DLTA）：收購Baspa及其Air品牌，戰略整合。 2CRSi（2CRSI）：公佈6.1億美元合約，首筆訂單2.9億美元。 Hoffmann Green Cement（ALHGR）：與 Donada 和 MRC Constructions 簽署合作協議。 Nanobiotix（NBTX）：JNJ-1900一期臨床結果樂觀。 Theranexus（ALTHX）：企業更名為THX Pharma，品牌更新。 Biosynex（ALBIO）：啟動保護程序。 Novacyt（ALNOV）：年度虧損同比減少20%，重組成效正在顯現。 Emeis（EX-EURAZEO）：半年報佳：EBITDAR +19.5%，EBITDA +79%，自由現金流轉正，達到2600萬歐元。 Fill Up Média（ALFUL）：宣布與Adsquare建立戰略合作，助力DOOH 廣告活動。 Valneva（VLA）：其屈公病疫苗長期抗體持續性取得新進展。 今日發布財報預期公司 PRECIA——2025年第二季度業績（預估） LHYFE——2025年第二季度業績 AB Science——2025年第二季度業績 HOPSCOTCH Groupe——2025年第二季度業績 分析師評級（法國地區） *調整推薦* 上調 Kering（KER）→ 匯豐將目標從300歐元上調至335歐元，確認「買入」評級。 Spie（SPIE）→ Jefferies
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美國政府停擺：市場的威脅還是機會？ 隨著2025年9月30日截止日期臨近，美國政府停擺的陰影再度籠罩市場。民主與共和兩黨在預算分歧下，預示著立法僵局，很可能導致聯邦政府非必要職能暫時停擺。 在全球經濟本已承壓之際——包括景氣循環放緩、高利率和地緣風險——政府停擺的影響不容忽視。然而，歷史表明這些事件雖聲勢浩大，卻未必對金融市場造成持久衝擊。 那麼，該擔心最壞情況，還是順勢準備，把握投資良機？ 什麼是「政府停擺」？ 政府停擺指美國國會未能通過預算或臨時撥款法案（Continuing Resolution - CR），無法維持聯邦機構正常運作，許多公共服務被迫停止或延緩。 受影響的職能： 博物館、國家公園、行政機構（IRS、FAA等）關閉 數十萬公務員被迫休無薪假 部分社會救助暫停或審批延遲 SEC人員縮減，市場監管受限 重要經濟數據暫停發布 停擺：愈來愈常見的現象 自1976年以來，美國已經發生22次政府停擺。最長一次在川普時代，2018年12月至2019年1月共持續35天。 停擺的歷史變化： 當前政治局勢分析 目前情勢交織三大激烈元素： 共和黨在眾議院多數，但溫和派與川普派內部分歧 民主黨要求延長歐巴馬醫保補貼 白宮警告若未通過撥款將大規模裁員 川普因素： 川普依然是僵局關鍵。他取消與民主黨的重要會議，致停擺風險加劇。 停擺的潛在經濟影響 直接衝擊： 經濟數據發布暫停： 非農就業數據 通脹（CPI） 季GDP 出口停滯：許可證無法發放 SBA貸款與中小企業相關補助凍結 社會福利延遲支付、部分醫療檢測暫停 對市場的影響： 波動性上升（VIX可由14升至25+） 景氣循環股下跌 政府相關企業下修財測 歷史數據告訴我們什麼？ 根據MarketWatch： S&P 500 關門前一週平均跌0.23% 一個月波動0.06%，且六成停擺事件結束時股市上行 停擺一年後報酬：22例裡有19次為正 經典案例：2013年停擺（歐巴馬時代） 時間：16天 結果：S&P 500上漲3.1% 現在市場如何看待停擺風險？
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期貨指數 道瓊期貨：+0.4% 標普500期貨：+0.5% 納斯達克100期貨：+0.6% 美國10年期公債殖利率：4.18% 市場環境 華爾街本週以樂觀氣氛開盤，受避免政府關門協議希望提振。投資人在週三00:01（美東時間）截止期限前依舊保持謹慎。倘若共和黨和民主黨預算談判失敗，關鍵統計如非農就業（NFP）數據可能延後，市場將隨之波動。 德意志銀行Jim Reid指出： 「週五非農數據可能成為潛在政府關門的首個高調受害者……目前薪資就業損益平衡點似乎落在每月5萬或更少。」 本週一還有多位聯準會成員發言，包括Christopher Waller、Beth Hammack、John Williams。 宏觀經濟方面，關注八月成屋待成交銷售（預期成長0.2%）以及達拉斯聯準會製造業指數。 上週五市場收高，因聯準會偏好通膨數據如預期，紓解價格疑慮。 焦點個股 Datavault AI (DVLT) +27% 公司宣布與IBM達成策略合作，包括20,000小時技術及量子支援。IBM估計提供500萬美元的協助，加速平台開發。 IonQ (IONQ) +5.05% 量子運算公司邀請John Raymond上將（美國前太空作戰總長）加入董事會，強化政府機關策略布局。 評等調整 上調 Transocean Ltd. ($RIG) → Arctic Securities將評等調升至買進，目標價由2.50美元上調至3.50美元。 Ciena Corporation ($CIEN) → Wolfe Research維持優於大盤，目標價從150美元提升至190美元。 Thor Industries, Inc. ($THO) → Wolfe Research維持優於大盤，目標價由100美元上調至123美元。 中立 American
閱讀更多100% 法國股票——2025年9月29日星期一 CAC 40 盤前指數：7,905 點（+0.53%） 今日重點股票 Bonduelle (BON)：年度業績略有改善，雖然營收下降（-0.8%）。淨利潤為1,970萬歐元，去年為-1.081億歐元。營運利潤率提升至3.8%。 Passat (PASSAT)：2025年上半年淨利潤為35萬歐元，10月1日確認轉至Euronext Growth。 Dekuple (ALDLP)：淨利潤下降至380萬歐元（-30.9%）。2024年上半年淨利潤率從6.5%降至4.2%。 Poxel (POXEL)：為司法重整觀察期融資，完成250萬歐元債券融資。 Capital B (ALTBG)：完成增資（120萬歐元）收購12枚比特幣。集團持有2,812枚比特幣，價值2.621億歐元。 Exosens (EXOSENS)：與西班牙國防部簽署合約，提供17,000台夜視單筒鏡。2026年展望良好。 Valeo (FR)：按回購計劃購買258萬股股份，用於員工獎勵。 今日預計公佈的企業業績 EMEIS (EX-ORPEA)：2025年第二季業績 KEYRUS (ALKEY)：2025年第二季業績 BAIKOWSKI (ALBKI)：2025年第二季業績（預計8:45公布） 分析師推薦（僅限法國股票） 上調 Eiffage (FGR) → 維持買入，目標價由136歐元下調至130歐元 Schneider Electric (SU) → 滙豐確認買入，目標價由240歐元上調至255歐元 中性 Capgemini (CAP) → Jefferies維持持有，目標由134歐元調整至130歐元 Saint-Gobain (SGO) → 巴克萊維持增持，目標由119歐元降至117歐元
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本週金融行事曆 9月29日星期一 — 「波動與郵輪」 宏觀 / 經濟： 16:00：待售房屋銷售（月環比）。 美聯儲發言人：Waller、Musalem、Williams。 市場事件： IPO焦點：Knorex、Neptune Insurance、Fermi（能源及人工智能）。 Sony Financial分拆（分配給股東）。 投資者會議：TD Bank、ArcBest、道達爾能源。 FedEx年度股東大會。 財報公布： 盤前：Carnival（CCL）。 盤後：Jefferies（JEF）、Vail Resorts（MTN）、Progress（PRGS）、Inventiva（IVA）。 交易焦點：Bitmine（BMNR）和IREN波動性監控。 9月30日星期二 — 「信心與科技」 宏觀 / 經濟： 16:00：JOLTS職位空缺 + CB消費者信心指數。 S&P/Case-Shiller房價指數。 美聯儲發言人：Philip Jefferson、Lorie Logan、Austan Goolsbee。 市場事件： 亞馬遜硬體發表會（Echo、Fire TV、Alexa Plus）。 財報公布： 盤前：Lamb Weston（LW）、UNFI、Paychex（PAYX）。 盤後：Nike（NKE）。 10月1日星期三 — 「工業數據與中國遊戲」 宏觀 / 經濟：
閱讀更多**期貨指數** 道瓊期貨：+0.4% 標普500期貨：+0.4% 納斯達克100期貨：+0.3% 美國10年期公債殖利率：4.18% **市場環境** 本週五美股回升，聯準會最青睞的通膨指標核心PCE符合市場預期（按月+0.2%，按年+2.9%），數據強化了投資人對通膨持續下行的信心。 昨晚，由於經濟數據強勁（失業申領下降，GDP上調），美股收低，使得市場對聯準會迅速降息的預期減弱。 「昨日市場再度承壓，S&P 500連跌三天，主因美國經濟數據亮眼，促使投資人調降對聯準會快降息的預期。」——Henry Allen，德銀 這些數據凸顯美國經濟比預期更具韌性，使短期內推行更寬鬆貨幣政策的機率降低。 今日關注：密西根大學消費者信心指數。市場共識預期維持在55.4，通膨預期為4.8%。 最後，川普宣布自10月1日起針對品牌藥實施新一輪關稅政策，未來未在美投資設廠將被課徵100%關稅。 「藥品100%關稅僅限品牌藥。只要設廠便可豁免。許多藥廠已在美國設有廠房，象徵性擴充即可規避關稅。」——Paul Donovan，瑞銀 **焦點個股** GUTS +25.74% Fractyl Health宣布完成6,000萬美元定向增發後大漲。 CJET +24.98% Chijet Motor宣布完成2,000萬美元募資後大漲。 NAK +8.49% Northern Dynasty透過權利金融資獲得新一筆1,200萬美元資金。 CNXC -17.26% Concentrix暴跌：因獲利率及新稅影響憂慮未解。 LASE -10.46% Laser Photonics公布400萬美元私募後走跌。 LEXX -24.84% Lexaria Bioscience完成400萬美元直接募資後重挫，儘管終止另一項股票出售協議。 SNGX -28.40% Soligenix宣布完成750萬美元公開發行後崩跌。 RH -3.25% 家具族群（含RH）受美國新貿易關稅疑慮壓抑。 **評級調整** 上調 Kenvue Inc.
閱讀更多CAC 40 盤前：7,823點（+0.68%） 今日重點個股 EssilorLuxottica (EL)：FDA核准矯正鏡片Essilor Stellest，專為延緩兒童近視設計，對美國市場帶來重大突破。 Alstom (ALO)：獲得約4.75億歐元歐洲軌道設備訂單。客戶身份未公開，不過對訂單簿釋出強烈正面訊號。 Alten (ATE)：半年報業績下滑（淨利-30%），但2025年目標確認。預計營業利益率介於8%至8.1%。 Eutelsat (ETL)：聚焦BtoB/BtoG策略。執行長強調電信與太空產業的融合將成長動能。 Hoffmann Green Cement (ALHGR)：獲Vatel Capital支持增資793萬歐元。 OSE Immuno (OSE)：與Inserm及南特大學簽訂公私合作協議，加速免疫治療創新。 Ecoslops (ALESA)：半年營收下跌2%，受到油價回落影響。 Abionyx Pharma (ABNX)：上半年營收低迷（210萬歐元）、淨損擴大至-230萬歐元，但現金流穩定。 Biosynex (ALBIO)：美國事業出售計劃受全球環境影響，仍然進展困難。 今日預期企業財報 EQUASENS (EQS)：公布2025年第二季財報 BONDUELLE (BON)：公布2025年第四季財報 DÉKUPLE (ALDKL)：預估2025年第二季財報 GASCOGNE (ALBI)：預估2025年第二季財報 TIPIAK (TIPI)：預估2025年第二季財報 BALYO (BALYO)：公布2025年第二季財報 分析師推薦（僅限法國） **評級異動** 調升 LVMH (MC) → 維持買進，目標價上調至625歐元（原600歐元）。 Idi (IDIP)
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