Spickzettel für Candlestick-Muster: bullisch und bärisch

Candlestick-Muster sind wiederkehrende Formen aus einer oder mehreren Kerzen in einem Kurschart, die in der Vergangenheit mit Verschiebungen des Kauf- oder Verkaufsdrucks einhergingen. Jede Kerze des Musters zeigt für ihren Zeitraum dieselben vier Datenpunkte, Eröffnung, Hoch, Tief und Schluss, und gelesen wird das Signal aus Form und Abfolge dieser Kerzen, nicht aus einem einzelnen Kurspunkt. Diese Seite ordnet die am häufigsten vorkommenden Muster in bullische, bärische und Umkehrgruppen, mit einem kostenlosen Spickzettel am Ende.

Was sind Candlestick-Muster?

Der Ursprung der japanischen Candlestick-Muster

Japanische Candlestick-Muster verdanken ihren Namen dem Ort, an dem das Format erfunden wurde: dem Japan des 18. Jahrhunderts, wo Reishändler Kerzencharts entwickelten, um Kursbewegungen am Reismarkt zu verfolgen, lange bevor die Methode Ende des 20. Jahrhunderts die westlichen Märkte erreichte. Steve Nisons Buch Japanese Candlestick Charting Techniques ist das Standardwerk zu dieser Geschichte und zum umfassenderen Katalog benannter Muster und wird genau deshalb in der Trading-Ausbildung immer wieder zitiert.

Was die Reise von Reiskontrakten bis zu Krypto-Perpetuals überdauert hat, ist die Grundidee: Die Form einer Kerze bildet den Kampf zwischen Käufern und Verkäufern innerhalb eines einzelnen Zeitraums ab, und bestimmte Formen sind in der Vergangenheit oft genug wiederaufgetreten, um sich einen Namen und einen Ruf zu verdienen. Das ist auch der Grund, warum die Kerzendarstellung die schlichteren Linien- und Balkencharts, die in Technische Analyse erklärt von Ouinex behandelt werden, für das tägliche Chartlesen weitgehend verdrängt hat: Der eingefärbte Körper und die Dochte einer Kerze machen das Tauziehen zwischen Käufern und Verkäufern auf einen Blick sichtbar, wo ein Linienchart nur zeigen würde, wo der Kurs am Ende stand.

Muster werden meist nach zwei Dimensionen zugleich sortiert, und es lohnt sich, sie zu trennen, bevor man sich einzelne Formen ansieht. Die erste ist die Richtung: Bullische Muster gingen in der Vergangenheit mit Aufwärtsdruck einher, bärische mit Abwärtsdruck. Die zweite ist, wie das Muster auf einen bestehenden Trend wirkt: Ein Umkehrmuster ging in der Vergangenheit damit einher, dass einem bestehenden Trend die Kraft ausgeht und er dreht, ein Fortsetzungsmuster damit, dass ein Trend kurz pausiert und dann in dieselbe Richtung weiterläuft. Die meisten bekannten benannten Muster, darunter fast alles auf dieser Seite, gehören ins Lager der Umkehrmuster. Fortsetzungsmuster gibt es auch, doch sie sind eine kleinere, seltener besprochene Kategorie, auch deshalb dominieren Umkehrmuster die meisten Spickzettel, diesen eingeschlossen.

Jedes Muster unten wird so beschrieben, wie dieser ganze Spickzettel gelesen werden soll: als etwas, das in der Vergangenheit mit einem bestimmten Ergebnis einherging, nicht als etwas, das bedeutet, dass der Kurs etwas Bestimmtes tun wird. Ein Muster zu lesen heißt, eine Wahrscheinlichkeit zu lesen, kein Versprechen.

Dieser Spickzettel gruppiert die Muster zuerst nach Richtung, bullisch und bärisch, und dann in einem eigenen Abschnitt zur Umkehr für die Formen, Doji und Spinning Top, die für sich allein kein bullisches oder bärisches Etikett tragen. Diese Gliederung soll die Seite überfliegbar machen, während Sie einen Live-Chart betrachten: Form finden, Abschnitt finden, die einzeilige Einordnung lesen, statt in einer langen alphabetischen Liste nach einem Namen zu suchen, an den Sie sich vielleicht noch nicht erinnern.

Bullische Candlestick-Muster

Diese Muster gingen in der Vergangenheit mit einer Verschiebung vom Verkaufs- zum Kaufdruck einher und gelten meist dann als aussagekräftig, wenn sie nach einem Rückgang auftreten, nicht isoliert. Ein bullisches Muster mitten in einem etablierten Aufwärtstrend wird meist eher als Bestätigung der bestehenden Stärke gelesen denn als Signal für eine neue Umkehr. Wo ein Muster in Ihrem Chart auftaucht, ist also genauso wichtig wie das Muster selbst.

Die vier folgenden Einträge decken die am häufigsten vorkommenden bullischen Muster ab, von einem Signal aus einer Kerze (dem Hammer) über ein Signal aus zwei Kerzen (Bullish Engulfing) bis zu Abfolgen aus drei Kerzen, die länger brauchen, sich zu bilden, aber allgemein als gewichtiger gelten (Morning Star und Three White Soldiers). Three White Soldiers ist zugleich der deutlichste Eintrag im Stil eines Fortsetzungsmusters auf dieser Seite: Statt nach einem Rückgang einen Boden zu markieren, ging es in der Vergangenheit damit einher, dass ein sich bereits verbessernder Trend weiter an Momentum gewinnt.

Bärische Candlestick-Muster

Bärische Muster sind das Spiegelbild der bullischen: In der Vergangenheit gingen sie mit einer Verschiebung vom Kauf- zum Verkaufsdruck einher und sind nach einem Anstieg am aussagekräftigsten, nicht mitten in einem Rückgang. Dieselbe Logik zum Kontext gilt auch hier: Ein bärisches Muster innerhalb eines bereits etablierten Abwärtstrends wird meist als Trendbestätigung gelesen, nicht unbedingt als neues Signal, und nicht jede bärische Form markiert ein Hoch; manche bestätigen nur einen bereits laufenden Rückgang.

Zwei der vier folgenden Einträge, Shooting Star und Evening Star, sind direkte Spiegelbilder der oben behandelten bullischen Muster (Hammer und Morning Star). Die anderen beiden, Bearish Engulfing und Dark Cloud Cover, sind Muster aus zwei Kerzen, die sich vor allem darin unterscheiden, wie vollständig der Körper der zweiten Kerze den der ersten abdeckt: Eine vollständig umhüllende Kerze deckt den gesamten vorherigen Körper ab, während Dark Cloud Cover nur hineinreicht. Deshalb gilt Dark Cloud Cover allgemein als schwächere Variante desselben Signals. Trader, die beide verwechseln, erwarten von Dark Cloud Cover manchmal dieselbe Überzeugungskraft wie von einer vollständigen bärischen umhüllenden Kerze, was häufig zu Enttäuschungen führt, wenn die Anschlussbewegung schwächer ausfällt als erwartet.

Candlestick-Umkehrmuster

Dieser Abschnitt fasst die Muster zusammen, die am stärksten mit Unentschlossenheit und Wendepunkten verbunden sind: die Doji-Familie und den Spinning Top. Ein Doji entsteht, wenn Eröffnung und Schluss eines Zeitraums fast auf demselben Kurs liegen und kaum oder gar kein echter Körper bleibt, ein sichtbares Zeichen, dass weder Käufer noch Verkäufer in diesem Zeitraum nennenswert die Kontrolle übernommen haben. Für sich genommen hat ein Standard-Doji keine Richtungstendenz; aussagekräftiger wird er, wenn er nach einem starken Trend auftritt, wo er in der Vergangenheit damit einherging, dass dieser Trend an Momentum verliert. Der Standard-Doji gehört zugleich zu den am häufigsten überschätzten Mustern auf dieser Seite: Sein eigentlicher Informationswert ergibt sich daraus, wo er auftritt, nicht aus der Form allein. Deshalb ist der Abgleich mit Trend und Volumen hier wichtiger als bei fast jedem anderen Eintrag dieses Spickzettels.

Zwei Doji-Varianten haben mehr Gewicht für die Richtung, weil ihre Dochte anders liegen. Ein Dragonfly-Doji (Libellen-Doji) hat einen langen unteren Docht und kaum oder keinen oberen Docht, Eröffnung, Hoch und Schluss liegen also alle nahe beieinander im oberen Teil der Spanne des Zeitraums. Tritt er nach einem Rückgang auf, wird er ähnlich wie ein Hammer gelesen. Ein Gravestone-Doji (Grabstein-Doji) ist das Spiegelbild, ein langer oberer Docht mit kaum oder keinem unteren Docht, und nach einem Anstieg wird er ähnlich wie ein Shooting Star gelesen. Der Spinning Top (Kreisel) rundet diese Gruppe ab: ein kleiner Körper mit ungefähr gleich langen Dochten auf beiden Seiten, allgemein ähnlich wie ein Doji als Unentschlossenheit gelesen, allerdings mit etwas mehr Bewegung in beide Richtungen innerhalb des Zeitraums, als ein Doji meist zeigt.

Erwähnenswert ist auch, dass die oben behandelten Muster Bullish und Bearish Engulfing in der Candlestick-Literatur selbst häufig zu den meistzitierten Umkehrmustern gezählt werden. Sie stehen hier in ihren eigenen bullischen und bärischen Abschnitten, damit der Spickzettel nach Richtung geordnet bleibt, statt dieselben Einträge doppelt aufzuführen.

So handeln Sie Candlestick-Muster

Ein Muster für sich ist ein Ausgangspunkt, keine Schlussfolgerung. Wenn Sie ein Candlestick-Muster lesen, verbinden Sie es mit dem übergeordneten Kontext aus Technische Analyse erklärt von Ouinex: dem vorherrschenden Trend, nahen Unterstützungen oder Widerständen und dem Volumen hinter den Kerzen, die das Muster bilden. Ein Hammer, der sich an einer gut etablierten Unterstützung bei überdurchschnittlichem Volumen bildet, liest sich ganz anders als eine gleich aussehende Kerze mitten in einer Handelsspanne bei geringem Volumen. Warten Sie, bis die nächste Kerze das Muster bestätigt, bevor Sie darauf reagieren, denn eine einzelne Kerze kann in der Vergangenheit mit einer Umkehr einhergegangen sein, ohne dass diese Umkehr in den folgenden Sitzungen tatsächlich eintritt.

Ein kurzes Beispiel, wie sich das auswirkt: Stellen Sie sich dieselbe bullische umhüllende Kerze zweimal im Chart vor, einmal nach einem mehrwöchigen Rückgang an einer gut getesteten Unterstützung bei deutlich überdurchschnittlichem Volumen und einmal mitten in einer Handelsspanne in einer ruhigen Sitzung bei unterdurchschnittlichem Volumen. Nebeneinander können beide Kerzen identisch aussehen. Die erste ist die Variante, die die meisten Trading-Lerninhalte beschreiben, wenn sie über dieses Muster sprechen; die zweite ist eine Form, die zufällig entstanden ist, ohne dass viel dahintersteht. Beide als gleich aussagekräftig zu behandeln, ist einer der häufigsten Wege, wie ein Nachschlagewerk wie dieses in der Praxis falsch angewendet wird.

Auch der Zeitrahmen spielt eine Rolle. Dieselbe Musterform hat auf einem 1-Minuten-Chart ein anderes Gewicht als auf einem Tageschart, denn eine 1-Minuten-Kerze bildet einen viel kleineren Ausschnitt der Handelsaktivität ab. Wenn Sie verlässlichere Signale möchten, bevorzugen Sie Muster in längeren Zeitrahmen oder achten Sie darauf, dass dasselbe Muster in mehr als einem Zeitrahmen gleichzeitig auftritt, statt jeder Form hinterherzujagen, die im schnellsten verfügbaren Chart erscheint.

Wo Muster in illiquiden Kryptomärkten rund um die Uhr versagen

Alles oben Gesagte gilt gleichermaßen für Aktien-, Währungs- und Krypto-Charts. Zwei Eigenschaften von Krypto-Perpetuals verändern jedoch, wie viel Gewicht eine bestimmte Kerze verdient, und keine davon wird in der klassischen Candlestick-Literatur behandelt, die für Märkte mit festen Handelszeiten geschrieben wurde.

Die erste: Kryptomärkte handeln durchgehend, ohne Eröffnungs- und Schlussglocke, die die Teilnahme auf ein bekanntes Zeitfenster bündelt. Die Tageskerze eines traditionellen Aktiencharts spiegelt die Teilnehmer einer ganzen Sitzung wider, die in den Stunden mit der höchsten Liquidität handeln. Ein Krypto-Perpetual hat keinen vergleichbaren Bündelungspunkt, die Tiefe des Orderbuchs hinter einer Kerze schwankt also mit der Tageszeit. Eine Kerze, die in einem ruhigen nächtlichen Zeitfenster einer Region entstanden ist, kann genauso aussehen wie eine, die zu den globalen Spitzenhandelszeiten entstanden ist, obwohl deutlich weniger tatsächliche Teilnahme dahintersteht.

Die zweite ist eine direkte Folge der ersten: Geringere Liquidität bedeutet mehr Slippage, und Slippage ist eine Eigenschaft des Marktes, kein Fehler der Plattform. Sie entsteht, weil sich der Kurs zwischen dem Platzieren und der Ausführung einer Order bewegen kann, und dieser Effekt ist bei hoher Volatilität oder geringer Liquidität größer, eine Dynamik, die formal in aktueller Forschung zum Liquiditätsrisiko an Perpetual-Futures-Börsen modelliert wird. Ein langer Docht, der wie ein Hammer oder Shooting Star aus dem Lehrbuch aussieht, kann durch eine vergleichsweise kleine Order entstehen, die den Kurs durch ein dünnes Orderbuch bewegt, statt durch die breite Verschiebung der Teilnahme, die das Muster eigentlich abbilden soll. Die Form der Kerze sieht in beiden Fällen gleich aus; anders ist, wie viel echte Überzeugung tatsächlich dahintersteht.

Die praktische Anpassung: Werten Sie ein Muster, das sich in einem ungewöhnlich dünnen Handelsfenster bildet, etwa nachts in einer wichtigen Region oder rund um einen umsatzschwachen Feiertag, als weniger verlässlich als ein gleich aussehendes Muster zu aktiven Handelszeiten, und prüfen Sie das Volumen zusammen mit der Kerze, statt nur die Form zu lesen. Bei einer gehebelten Position ist das wichtiger, nicht unwichtiger: Ein Fehlsignal zu erkennen, kostet gleich viel Aufmerksamkeit, ob die Position gehebelt ist oder nicht, doch die Folgen, wenn man darauf reagiert, werden durch den Hebel genau so verstärkt, wie es in Hebel-Trading erklärt von Ouinex beschrieben ist. Sobald Sie ein Muster erkannt haben, auf das es sich zu reagieren lohnt, können Sie es hier anwenden: am Markt für Krypto-Perpetuals von Ouinex.

Kostenloser Spickzettel für Candlestick-Muster

Die folgende Tabelle fasst jedes Muster dieser Seite in einer einzigen überfliegbaren Übersicht zusammen, und genau das suchen die meisten, die nach einem PDF zu Candlestick-Mustern suchen: wie jedes Muster heißt, ob es als bullisch, bärisch oder neutral gilt und womit es in der Vergangenheit in einer Zeile einherging. Lassen Sie sie geöffnet, drucken Sie sie aus oder speichern Sie sie als PDF, um sie beim Betrachten eines Live-Charts griffbereit zu haben, statt sie einmal zu lesen und beiseitezulegen. Eine herunterladbare Version ersetzt nicht die Prüfung von Trend, Volumen und Liquidität, bevor Sie eine einzelne Kerze als aussagekräftig behandeln, und sie ist kein Signaldienst; sie ist eine Gedächtnisstütze für denselben wahrscheinlichkeitsbasierten Leseprozess, der auf dieser ganzen Seite beschrieben wird. Haben Sie auf Basis eines solchen Setups einen Trade platziert, ist die Frage, ob er tatsächlich aufgegangen ist, ein eigener Schritt, den der Glossareintrag zu Gewinn und Verlust (PnL) von Ouinex behandelt.

Alles zusammengeführt

Keines der obigen Muster ist dazu gedacht, isoliert auswendig gelernt und sofort gehandelt zu werden, sobald es auftaucht. Als Gruppe gelesen sind sie ein gemeinsames Vokabular, um zu beschreiben, womit eine Kerze oder eine kurze Kerzenfolge in der Vergangenheit einherging. Nützlich ist das vor allem, weil Sie einen Chart damit schnell besprechen und vergleichen können („das ist ein Hammer an der Unterstützung“ ist viel schneller gesagt, als Docht und Körper von Hand zu beschreiben). Das Urteil darüber, ob es sich lohnt, auf ein konkretes Auftreten zu reagieren, hängt weiterhin vom umgebenden Trend, vom Volumen und bei einem Krypto-Perpetual von den oben beschriebenen Liquiditätsbedingungen ab, und davon, wie diese Lesart zu den Fundamentaldaten passt, die im Vergleich von technischer und fundamentaler Analyse von Ouinex behandelt werden.

FAQ

Welches Candlestick-Muster ist am zuverlässigsten?

Es gibt kein einzelnes Muster, das in jedem Kontext zuverlässig ist. Muster aus mehreren Kerzen, also umhüllende Kerzen und die Sternformationen, gelten allgemein als gewichtiger als Muster aus einer einzigen Kerze wie ein einfacher Doji, weil sie eine umfassendere Verschiebung des Kauf- oder Verkaufsdrucks über mehr als einen Zeitraum erfassen. Doch jedes Muster auf dieser Seite beschreibt eine historische Tendenz, keine Garantie, und seine Zuverlässigkeit hängt stark von den Trend-, Volumen- und Liquiditätsbedingungen ab, unter denen es entsteht.

Wie viele Candlestick-Muster gibt es?

Die traditionelle japanische Candlestick-Literatur, einschließlich Nisons Standardwerk, katalogisiert mehrere Dutzend benannte Muster, wenn man kleinere Varianten einzeln zählt. Diese Seite behandelt die Auswahl, zu der Trader beim Lernen des Chartlesens am häufigsten greifen, nicht den vollständigen historischen Katalog.

Funktionieren Candlestick-Muster bei Krypto?

Es gelten dieselben Formen und derselbe Leseprozess. Was sich ändert, ist das Gewicht, das man einem Muster beimisst: Der Handel rund um die Uhr und illiquide Zeitfenster bei Krypto-Perpetuals erzeugen mehr falsche Dochte und Umkehrfallen als ein Chart mit festen Handelszeiten, wie im Abschnitt oben beschrieben.

Quellen

1. Nison, Steve. Japanese Candlestick Charting Techniques (Standardwerk).

2. Slippage-at-Risk (SaR): A Forward-Looking Liquidity Risk Framework for Perpetual Futures Exchanges

Risikohinweis

Virtuelle Vermögenswerte können ihren Wert ganz oder teilweise verlieren und unterliegen extremer Volatilität. Sie können den gesamten investierten Betrag verlieren, und Ihre Investition genießt keinerlei finanziellen Schutz.