Der Bid-Ask-Spread erklärt: was er ist und was er Sie kostet
Aktualisiert Oktober 2026
Aktualisiert im August 2026
Der Bid-Ask-Spread taucht selten als eigene Zeile auf einer Abrechnung auf und wird doch bei jedem einzelnen Trade gezahlt. Er steckt direkt im Preis: Kaufen Sie zum Briefkurs (Ask), verkaufen Sie zum Geldkurs (Bid), und die Lücke zwischen beiden Zahlen ist weg, bevor sich die Position um einen Cent bewegt hat.
Dieser Leitfaden erklärt, was der Spread ist, wie Sie ihn berechnen, was ihn weiter oder enger macht und warum er echte Kosten darstellt, auch ohne sichtbare Gebühr. Er zeigt auch, wie der Spread wirkt, wenn Sie Aktien-CFDs bei Ouinex handeln, und einige praktische Wege, seine Kosten gering zu halten.
Was ist der Bid-Ask-Spread?
Der Bid-Ask-Spread ist die Differenz zwischen dem höchsten Preis, den ein Käufer zu zahlen bereit ist (Geldkurs, Bid), und dem niedrigsten Preis, den ein Verkäufer zu akzeptieren bereit ist (Briefkurs, Ask), für einen Vermögenswert.
Zu jedem Zeitpunkt notiert ein Markt zwei Preise, nicht einen. Der Geldkurs ist der beste Preis, den Käufer gerade bieten. Der Briefkurs, manchmal auch Angebot (Offer) genannt, ist der beste Preis, den Verkäufer gerade bieten.
Ein Market Maker, auch Liquiditätsanbieter genannt, stellt beide Preise und ist bereit, zu ihnen zu handeln, und verdient bei jedem ausgeführten Trade die Differenz zwischen beiden. Die US-Börsenaufsicht SEC definiert den Spread als Transaktionskosten, die Anleger zusätzlich zu Provisionen oder Aufschlägen zahlen, und diese Einordnung ist wichtig: Der Spread ist ein Kostenfaktor, unabhängig davon, was ein Broker zusätzlich berechnet.
Ouinex behandelt das Konzept kurz in Ouinex Talks: Spreads. Dieser Leitfaden geht weiter in die Berechnung, die Einflussfaktoren und den Umgang mit seinen Kosten.
Geld- und Briefkurs bewegen sich ständig, wenn neues Kauf- und Verkaufsinteresse in den Markt kommt, der Spread selbst ist also dynamisch. Ein Spread von 0,05 $ bei einer Aktie kann eine Stunde später 0,03 $ betragen oder in einer volatilen Phase 0,15 $, beim exakt selben Instrument.
So berechnen Sie den Bid-Ask-Spread
Die Formel ist einfach:
Spread = Briefkurs (Ask) − Geldkurs (Bid)
Rechenbeispiel: Angenommen, eine Aktie notiert mit einem Geldkurs von 100,00 $ und einem Briefkurs von 100,05 $. Der Spread beträgt 100,05 $ minus 100,00 $, also 0,05 $.
Bei einem Instrument mit niedrigerem Preis kann derselbe Spread von 0,05 $ relativ deutlich höhere Kosten bedeuten. Deshalb wird der Spread oft als Prozentsatz des Preises angegeben statt als absolute Zahl. Ein Spread von 0,05 $ bei einer Aktie für 100 $ sind geringe relative Kosten. Derselbe Spread von 0,05 $ bei einer Aktie für 5 $ ist ein voller Prozentpunkt, obwohl der Dollarbetrag identisch ist.
Was bestimmt die Größe eines Spreads?
Vier Faktoren bestimmen durchweg, wie weit oder eng ein Spread ist.
Liquidität: Liquidere Märkte, also solche mit vielen aktiven Käufern und Verkäufern, haben in der Regel engere Spreads. Der Wettbewerb zwischen den Teilnehmern verkleinert die Lücke zwischen bestem Geld- und bestem Briefkurs. Wenig gehandelte Vermögenswerte haben weitere Spreads, weil weniger konkurrierende Kurse mehr Raum zwischen beiden lassen.
Volatilität: Spreads weiten sich in volatilen oder schnellen Marktphasen aus. Market Maker weiten ihre eigenen Kurse aus, um das Risiko zu berücksichtigen, dass sich die Kurse gegen sie bewegen, bevor sie eine Position ausgleichen können.
Handelszeiten: Außerhalb der Spitzenhandelszeiten oder rund um wichtige Nachrichten können sich Spreads ausweiten, wenn weniger Teilnehmer aktiv Kurse stellen und die Liquidität abnimmt. Eine Aktie, die in ihren aktivsten Stunden mit engem Spread gehandelt wird, kann über Nacht oder rund um eine geplante Veröffentlichung von Quartalszahlen einen deutlich weiteren Spread zeigen.
Ordergröße und Marktwirkung: Größere Orders können den effektiven Spread, den ein Trader zahlt, vergrößern. Ein notierter Spread spiegelt den besten verfügbaren Preis für eine begrenzte Anzahl von Aktien wider. Eine Order, die groß genug ist, um diesen Kurs aufzubrauchen, muss tiefer ins Orderbuch greifen und wird zu immer schlechteren Preisen ausgeführt, ein Kostenfaktor, der als Marktwirkung (Market Impact) oder Slippage bezeichnet wird.
Diese Faktoren verstärken sich gegenseitig. Bei einer wenig gehandelten Aktie in einer liquiditätsarmen Nachtsitzung, die von unerwarteter Volatilität getroffen wird, kann sich der Spread weit stärker ausweiten, als es jeder einzelne Faktor für sich erklärt.
Der Bid-Ask-Spread als Handelskosten
Der Bid-Ask-Spread ist ein impliziter Transaktionskostenfaktor, der bei jedem Trade anfällt, getrennt von jeder ausdrücklichen Gebühr. Wer zum Briefkurs kauft und sofort zum Geldkurs verkauft, gibt den vollen Spread ab, bevor überhaupt Provisionen oder Finanzierungskosten anfallen.
Für häufig oder kurzfristig handelnde Trader ist das wichtiger. Bei einem einzelnen Trade fällt der Spread gegenüber einer größeren Kursbewegung kaum ins Gewicht. Ein Trader, der Dutzende Trades am Tag macht, zahlt diese Kosten immer wieder, und sie summieren sich zu einer echten Belastung der Rendite, oft mehr als die sichtbaren Gebühren, die ein Trader eher im Blick hat.
Hier kommt der Teil, den die meisten Trading-Lerninhalte überspringen: Der Spread ist auf eine Weise unsichtbar, wie es eine Provisionszeile nicht ist, und diese Unsichtbarkeit ist ein Grund, warum er unterschätzt wird. Europäische Aufsichtsbehörden verpflichten CFD-Anbieter offenzulegen, dass eine große Mehrheit der Privatkundenkonten Geld verliert, und implizite Kosten wie der Spread tragen strukturell zu dieser Lücke bei. Ein Trader, der für den Spread nie eine Rechnung sieht, hat keinen natürlichen Anlass, ihn zu berücksichtigen, anders als bei einer Gebühr, die auf einer Abrechnung erscheint. Den Spread als echten, nachverfolgbaren Kostenfaktor zu behandeln statt als Hintergrundrauschen, ist einer der am meisten übersehenen Vorteile, die ein Privattrader nutzen kann.
Der Spread ist bei jedem Trade ein echter Kostenfaktor, und bei einer gehebelten Position wird seine Wirkung verstärkt. Berücksichtigen Sie ihn bei der Planung von Ein- und Ausstieg, nicht nur im Gebührenverzeichnis. Einen umfassenderen Überblick, wie sich die Kosten bei Ouinex über die Märkte hinweg vergleichen, finden Sie unter Kostenstruktur von Ouinex über alle Märkte.
So verringern Sie die Wirkung des Spreads
Handeln Sie liquidere Vermögenswerte, bei denen die Spreads von Natur aus enger sind. Große, aktiv gehandelte Instrumente haben in der Regel engere Spreads als wenig gehandelte, schlicht weil zu jedem Zeitpunkt mehr konkurrierendes Kauf- und Verkaufsinteresse besteht. Sich bei liquiden Instrumenten zu halten, wenn die Strategie es zulässt, ist einer der einfachsten Wege, die Spreadkosten zu senken, ohne sonst etwas an der Ausführung zu ändern.
Achten Sie auf vorhersehbare Zeitfenster mit weiteren Spreads. Spreads weiten sich meist rund um Marktöffnung und -schluss sowie rund um wichtige geplante Nachrichtenveröffentlichungen aus, wenn Liquiditätsanbieter ihre Kurse an die zusätzliche Unsicherheit anpassen. Wer nach einer wichtigen Veröffentlichung ein paar Minuten wartet, bis sich die anfängliche Volatilität gelegt hat, handelt oft zu einem deutlich engeren Spread.
Nutzen Sie eine Limit-Order statt einer Market-Order, wenn der Spread ungewöhnlich weit aussieht. Eine Market-Order akzeptiert den aktuellen Spread, wie er ist. Mit einer Limit-Order kann ein Trader einen Preis innerhalb des Spreads festlegen und warten, bis er erreicht wird, mit dem Nachteil, dass die Order möglicherweise gar nicht ausgeführt wird. Der Ouinex-Leitfaden Market-Order vs. Limit-Order behandelt diesen Zielkonflikt ausführlicher.
FAQ: Antworten auf Fragen zum Bid-Ask-Spread
Was ist der Unterschied zwischen Geldkurs und Briefkurs?
Der Geldkurs ist der höchste Preis, den Käufer gerade bieten. Der Briefkurs ist der niedrigste Preis, den Verkäufer gerade bieten. Ein Trader, der in den Markt verkauft, wird zum Geldkurs ausgeführt; ein Trader, der aus dem Markt kauft, zum Briefkurs. Wer denselben Vermögenswert im selben Moment kauft und sofort wieder verkauft, macht einen kleinen Verlust in Höhe des Spreads, selbst ohne jede Kursbewegung.
Warum ist der Spread bei manchen Vermögenswerten weiter als bei anderen?
Spreads werden vor allem durch Liquidität und Volatilität bestimmt. Hochliquide, aktiv gehandelte Vermögenswerte haben meist engere Spreads, weil zu jedem Zeitpunkt mehr Käufer und Verkäufer um Trades konkurrieren. Wenig gehandelte oder hochvolatile Vermögenswerte haben weitere Spreads, weil weniger Teilnehmer Kurse stellen und das Risiko für diejenigen, die es tun, höher ist. Major-Währungspaare und Large Caps liegen am engeren Ende, Aktien mit geringerer Marktkapitalisierung und seltenere Instrumente am weiteren.
Ändert sich der Spread in volatilen Märkten?
Ja. Spreads weiten sich in volatilen Phasen meist aus, weil Market Maker ihre Kurse an das höhere Risiko anpassen, dass sich der Kurs gegen sie bewegt, bevor sie einen Trade ausgleichen können. Ein Trade, der bei ruhigen Bedingungen vernünftig bepreist aussah, kann deutlich teurer werden, sobald die Volatilität zunimmt, noch bevor sich der Basiswert stark bewegt hat.
Wie wirkt sich der Bid-Ask-Spread auf das Krypto-Trading aus?
Für Krypto gelten dieselben Grundsätze wie für jede andere Anlageklasse: Liquidere Paare haben meist engere Spreads, weniger liquide weitere. Da Kryptomärkte stark ausschlagen können, können sich die Spreads bei weniger liquiden Krypto-Paaren dramatischer und schneller ausweiten als bei etablierten Märkten wie den großen Währungspaaren.
Funktioniert der Spread bei einem Aktien-CFD genauso wie bei der zugrunde liegenden Aktie?
Die Mechanik ist dieselbe: Auch ein CFD-Kurs hat einen Geld- und einen Briefkurs, und die Lücke zwischen beiden ist ein Kostenfaktor bei Ein- und Ausstieg. Mit einem Aktien-CFD bei Ouinex spekulieren Sie über das Derivat auf den Kurs der Aktie, ohne die zugrunde liegende Aktie zu besitzen, doch die Spreadkosten verhalten sich genauso wie am Kassamarkt. Sie weiten sich mit der Volatilität aus, verengen sich mit der Liquidität und fallen auf beiden Seiten des Trades an.
Fazit
Der Bid-Ask-Spread ist keine Gebühr, die Sie auf einer Rechnung finden, aber er ist echtes Geld: beim Einstieg gezahlt, beim Ausstieg noch einmal gezahlt und bei jedem Trade still vorhanden, unabhängig von der Anlageklasse. Die Mechanik ist einfach: Spread gleich Briefkurs minus Geldkurs, Liquidität und Volatilität bestimmen seine Größe, und größere Orders können die effektiven Kosten weiter erhöhen. Was Trader unterscheidet, die gut damit umgehen, ist, dass sie ihn als geplanten Kostenfaktor behandeln statt als Nebensache, besonders bei gehebelten Positionen, wo sich seine Wirkung verstärkt. Wenn Sie sehen möchten, wie Spread und Ausführung in der Praxis funktionieren, können Sie die Aktien-CFD-Märkte von Ouinex mit einer Reihe großer Namen erkunden.
Quellen
Der Handel mit CFDs ist mit Hebelwirkung verbunden und kann zu Verlusten führen, die Ihre ursprüngliche Einzahlung übersteigen. Sie können den gesamten investierten Betrag verlieren, und Ihre Investition genießt keinerlei finanziellen Schutz. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.
