期貨指數： 道瓊期貨：-0.62% S&P 500期貨：-0.61% 納斯達克100期貨：-0.88% 市場環境 美國股市本週一早上再度走低，主要受司法部（DOJ）宣布對聯準會主席鮑威爾展開刑事調查影響。根據《紐約時報》，此次調查涉及聯準會華盛頓總部的整修工程及鮑威爾在國會作證時的可能不實陳述。 在罕見聲明中，鮑威爾表示：「這些大陪審團傳票並非出於合法法律憂慮，而是因聯準會拒依川普意願調整利率而受到懲罰。」 美債殖利率呈現分歧： 2年期跌至3.53%（-11個基點） 10年期升至4.20%（+2.5個基點） 30年期升至4.87%（+4.8個基點） 政治層面，川普提出信用卡利率上限一年設10%，此舉導致銀行與金融股劇烈下跌。 今日焦點個股 Synchrony Financial (SYF) -9.7% 因川普提出信用卡利率上限跌幅劇烈，集團商業模式恐遭受嚴重打擊。 Bread Financial (BFH) -12.5% 信用卡業務曝險高，公司因利率上限定案消息大跌。 Abercrombie & Fitch (ANF) -16.5% 雖Q4與全年展望穩健，惟因投資人2025年獲利了結，股價重挫。 Amicus Therapeutics (FOLD) +30% 遭BioMarin以48億美元收購，收購價較上一交易溢價33%。 Sun Country Airlines (SNCY) +16.2% 被Allegiant Travel以15億美元收購，股價大漲。 SunOpta (STKL) +16% 上修2025年營運指引，收入及EBITDA預期優於市場。 CoreWeave (CRWV) +11% Citi恢復覆蓋，給予買進評級，強調AI基建需求旺盛。
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開盤前 CAC 40：8,351 點（+0.02%） 今日重點個股 Vallourec (VK)：與Shell簽訂巴西Orca項目重大合同（最多1.5萬噸OCTG管材及離岸服務）。 Viridien（前CGG）：2025年營收超過11.5億美元，地球科學業務增長10%。淨現金流超過1億美元。 Metavisio (MLTHOM)：於CES 2026公佈Thomson 2026系列訂單逾2,000萬歐元。 Engie (ENGI)：今日啟動220萬股回購計畫。 Sanofi (SAN)：歐盟批准Teizeild（teplizumab）用於第一型糖尿病。 Eiffage Immobilier (FGR)：波茲南城市再造計畫，預計2027至2029年交付。 Stellantis (STLA)：停售部分Jeep及Chrysler混合動力車型，電動車增速放緩確認。 Exosens：與ACTinBlack簽下最大規模5G管件合約。 Casino (CO)：債權人承諾重組期間不採取行動。 Ekinops (EKI)：任命Lionel Chmilewsky為執行長。 Installux (ALLIX)：簽署協議收購SVF（防火鋁門窗）。 Advicenne (ADVIC)：Sibnayal於歐盟上市許可再獲展期。 Aelis Farma (AELIS)：EMA給予其唐氏綜合症兒科計劃正面評價。 Abivax (ABVX)：禮來有意出價150億歐元收購法國生技公司。 財報日曆 今日無重大公告預計發佈。 分析師推薦 調升 Sanofi (SAN) → 買進，目標價 95歐元 Engie (ENGI) → 買進，目標價 26.50歐元
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宏觀與微觀摘要——業績、通脹、美聯儲與市場 1月12日 星期一——暴風雨前的寧靜，聚焦健康與消費 業績發布：Sify Technologies。 主要會議（全天）： 摩根大通醫療會議（強生、諾華、阿斯利康等） ICR 零售會議（沃爾瑪、Urban Outfitters、Yeti等） 報告與演講： 10:35 — Alberto Musalem（聖路易聯邦儲備銀行）演講 18:00 — John Williams（紐約聯邦儲備銀行）演講 WASDE報告（美國農業部）——全天 1月13日 星期二——CPI日：通脹聚焦 業績發布： 開盤前：摩根大通（JPM）、紐約梅隆銀行（BK）、達美航空（DAL）、Concentrix（CNXC） 收盤後：Concrete Pumping Holdings、Phoenix Education 主要宏觀數據： 08:30 —— CPI（通脹）報告（核心與總體，月環比及年同比） 16:00 —— 新屋銷售報告 （時間待定） —— ADP 每週就業增減 其他事件： Needham Growth 會議（全天） Denny’s 股東投票（私有化） Affirm（AFRM）上市5週年 1月14日 星期三——大型銀行與石油：高能量日 業績發布： 開盤前：富國銀行、花旗銀行、美國銀行、Infosys、United
閱讀更多期貨指數： 道瓊期貨：+0.3% S&P 500期貨：+0.3% 納斯達克100期貨：+0.3% 市場環境 受就業報告符合預期提振，美股今日開盤走高。12月非農就業新增5萬人，接近市場共識的5.5萬人；失業率降至4.4%，優於預期4.6%。 平均時薪月增0.3%，略高於市場預期（+0.2%），年增3.8%。 美債殖利率上升： 美國2年期國債殖利率：3.51%（+1.7個基點） 美國10年期國債殖利率：4.19%（+1.3個基點） 美國30年期國債殖利率：4.86%（+1.6個基點） 今日焦點個股 AQST -37.92% FDA對Aquestive的Anaphylm藥品上市申請提出疑慮，股價大跌。預計本月底會有回應。 VST +17.76% Vistra 宣布與 Meta 達成三項重大核能協議，以支持其 AI 發展，股價大幅上揚。 QURE +16.11% uniQure因 FDA 計畫召開基因療法會議，股價勁揚。 KALV +14.22% KalVista 預計 2025 年 Ektery 療法營收可達 4,900 萬美元，股價上漲。 TLRY +13.03% Tilray 營收 2.175 億美元（高於市場預期的 636 萬美元），雖每股調整後虧損 0.02 美元，但同樣超出市場預期。 IBIO
閱讀更多CAC 40 盤前：8265點（+0.35%） 今日重點股票 Euronext (ENX)：2025年12月交易量增加。 Worldline (WLN)：2025年目標於股東大會確認。 GTT (GTT)：三星重工接獲兩艘甲烷運輸船新訂單。 Scor (SCR)：SGRI遷回法國。 法航-KLM（AF）：6.5億歐元債券發行（EMTN計劃）。 Edenred (EDEN)：成功配售5億歐元債券。 Verallia (VRLA)：義大利反壟斷調查結束。 La Française de l'Énergie (FDE)：安全取得18處煤氣礦場。 Valbiotis (ALVAL)：中東獨家協議。 Cellectis (ALCLS)：2026年目標與臨床進展（CAR-T）。 GenSight Biologics (SIGHT)：資金充足至2026年底，實驗進行中。 業績行事曆 今日無重大公告。 分析師建議：法國股票 評級調整 上調 法國巴黎銀行（BNP） → 摩根大通上調至增持，目標價102歐元。 空中巴士（AIR） → 瑞銀確認買進，目標價240歐元。 泰雷茲（HO） → 瑞銀確認買進，目標價380歐元。 安盛資產（AMUN） → Jefferies續持買進，目標價80歐元。 雷克賽爾（RXL） → 瑞銀維持中立，目標價上調至35歐元。 中立
閱讀更多期貨指數： 道瓊指數期貨：-0.35% S&P 500期貨：+0.17% 納斯達克100期貨：-0.25% 市場環境 本週四美股盤前表現分化，投資者消化地緣政治緊張局勢及唐納德·川普的預算聲明。準總統提議將2027年國防預算大幅提升至1.5兆美元，高於2026年已批准的9010億美元。此消息發布於美國在委內瑞拉成功實施軍事行動並俘獲尼古拉斯·馬杜羅之後。 「我們正處於非常動盪和危險的時代」，川普於社群媒體如此表示。 此一消息帶動國防概念股上漲，美國國債殖利率則小幅攀升。美國10年期國債殖利率升至4.17%，2年期則升至3.48%。 在宏觀經濟方面，今日的重點將關注勞動市場數據，包括： 13:30公佈Challenger裁員報告 14:30公佈每週失業救濟申請 同時段公佈國際貿易報告 此外，最高法院最快將於週五裁定川普實施的對等關稅是否合法，市場高度關注。 今日焦點個股 Globus Medical（GMED）+9% 公司發布強勁財測：2025年第四季營收預估為8.232億美元（年增25%），高於市場預期。2026年展望也優於一致預期，非GAAP每股盈餘預測於4.30–4.40美元之間。 洛克希德馬丁（LMT）+7% 受川普軍費預算消息激勵，股價大漲。投資人預期主要國防企業將迎來大量新訂單。 諾斯洛普·格魯門（NOC）+6%、L3Harris（LHX）+6.3%、RTX（RTX）+4.6%、通用動力（GD）+4% 同樣呈現產業輪動，資金快速轉至防禦型標的。 Constellation Brands（STZ）+1.9% 公司確認全年目標並公佈優於預期的季度成績表，受惠於高端啤酒品牌需求強勁。 英特爾（INTC）-0.1% 週三大漲6.5%後微幅回檔。盤前暫無明確利多催化劑。 Canadian Solar（CSIQ）-6% 公司發行2億美元可轉換債，籌資用於美國太陽能生產及儲能項目，市場對可能稀釋反應消極。 Vanda Pharmaceuticals（VNDA）-11% FDA因相關證據不足，拒絕其Hetlioz藥物擴大標籤申請，未證明對時差症有效。 評級調整 上調 Alphabet Inc.（$GOOGL） → Cantor Fitzgerald上調至增持（原中立），目標價由310美元上修至370美元。 Chubb Limited（$CB） → 高盛上調至買進（原中立），目標價升至351美元（原309美元）。 Elevance Health Inc.（$ELV） → Wolfe Research上調至跑贏大盤，目標425美元。
閱讀更多開盤前CAC 40：8,221點（-0.24%） 今日重點股票 LVMH（MC）：Givenchy與Christian Dior Couture戰略重組。預計將進行管理層調整，需關注對主力品牌的影響。 歐萊雅（OR）：發行17.5億歐元債券，期限2、3和6年。集團確保中期資金。 威立雅（VIE）：透過三檔債券（5、8與12年）募資25億歐元，加強未來幾年的財務結構。 索迪斯（SW）：第一財季溫和增長。全年利潤率預計將略低於前一財年。 達梭航空（AM）：2025年預計交付26架Rafale戰機。年度營收目標上調。 瓦盧瑞克（VK）：展開2億歐元股票回購計畫。向市場發出強烈訊號。 育碧（UBI）：關閉加拿大哈利法克斯工作室。集團內部進行優化精簡。 OVH雲（OVH）：完成財年第一季後確認年度目標，全年展望明朗。 Voltalia（VLTSA）：2025年底總裝機容量達3,554兆瓦，當中2,913兆瓦已投運。 AB Science（AB）：在具有不利基因特徵的AML病患中，AB8939展現良好成果。 Abivax（ABVX）：現金充足，可撐到2027年第四季。Obefazimod美國上市申請預計2026年底提出。 財報日程 索迪斯（SW） OVH雲（OVH） Gensight Biologics（SIGHT） Fill Up Media 分析師建議（僅限法國） 推薦調整 上調 法國巴黎銀行（BNP）→ UBS由中立調升至買進，目標價調高至103歐元（原77.40歐元）。 CTP（CTP）→ Jefferies由持有調升至買進，目標價21歐元。 道達爾能源（TTE）→ Jefferies由持有調升至買進，新目標價66歐元（原58歐元）。 瑞普索爾（REP）→ Jefferies調高至買進，目標價上修至19歐元（原13歐元）。 中立 愛馬仕（RMS）→ Oddo BHF維持中立評級，目標價調整為2,200歐元（原2,264歐元）。 達梭航空（AM）→ Bernstein與德意志銀行維持中立評級，調整共同目標價至330歐元。 雷克賽爾（RXL）→ Jefferies維持中立評級，目標價小幅調升至32歐元（原28歐元）。 Argan（ARG）→ Jefferies維持買進評級，目標價調整為80歐元（原82歐元）。 下調 益普生（IPN）→ UBS下調至中立，目標價下修至125歐元（原150歐元）。 Covivio（COV）→
閱讀更多開盤前 CAC 40：8,273點（+0.32%） 今日焦點法股 ArcelorMittal (MT)： 宣布與EDF簽署戰略合約，供應低碳電力——朝歐洲產線去碳化踏出重要一步。 Saint-Gobain (SGO)： 集團宣布將退出倫敦證交所，著眼於簡化結構並聚焦主要市場。 Orange (ORA)： 發行60億美元債券，分五批進行——旨在以有利條件再融資現有債務。 GTT (GTT)： 贏得7組LNG運輸槽訂單——於快速擴張的LNG市場提升能見度。 Pluxee (PLX)： 第一季度營收有機成長9%，得益於國際成長與100%淨留存率。 LDC (LOUP)： 第三季成長17%，歸功於近期收購案成功整合。 Carmat (ALCAR)： 突然終止——宣布進入清算並退市。人造心臟先驅走入句點。 Exail Technologies (EXA)： 宣布DriX H-9無人艇新簽兩項合約，其中一項為一線海軍——加強自主海事防衛領域布局。 Cogra (ALCOG)： 上半年營收大增20.2%，反映穩定顆粒市場回歸歷史高點。 財報行事曆 Pluxee (PLX) Cogra (ALCOG) Hoffmann Green Cement (ALHGR) 分析師建議——聚焦法國標的 評級調整 上調 ArcelorMittal（MT）→摩根士丹利升評為增持，目標價提升至46.20歐元（前33.70歐元）。 達能（BN）→Bernstein升評為優於大盤，目標價升至92歐元（前83歐元）。 雷賽爾（RXL）→Bernstein維持優於大盤，目標提升至42歐元。 施耐德電氣（SU）→Bernstein確認優於大盤，目標價升至285歐元（前275歐元）。 特里加諾（TRI）→UBS維持買進，目標價調整至195歐元。
閱讀更多期貨指數 **道瓊期貨：持平 **標普500期貨：持平 納斯達克100期貨：+0.13% 市場環境 本週二美國指數期貨持平，延續道瓊指數昨日創下歷史新高時的上升動能。投資者正消化生技板塊一連串臨床結果與債市調整，市場情緒依然正面。 利率市場呈現分歧：2年期美債殖利率（US2Y）下跌至3.46%，10年期（US10Y）則上升至4.17%。殖利率曲線變陡，反映出對長期經濟成長的審慎信心。 今日焦點個股 **Bright Minds Biosciences（$DRUG）| +44.0%** 該生技公司因BMB-101第二期試驗告捷大漲。此候選藥物於藥物耐受型癲癇患者中，平均減少73%失神性發作。 **Arrowhead Pharmaceuticals（$ARWR）| +12.0%** 公司宣布其減重療法與禮來Zepbound結合後減重效果翻倍（16週9.4%；單用僅4.8%），帶動股價大漲。 **Microchip Technology（$MCHP）| +3.6%** Cantor Fitzgerald將評級上調至「增持」，目標價提升至85美元，助推股價走強。 **Zenas BioPharma（$ZBIO）| -52.0%** 儘管第三期結果從技術上看是正面的，股價卻大幅下跌。投資者認為數據不足以支撐去年大漲後的估值。 評級調整 調升 美國銀行（$BAC） → 買入，目標價66美元（Daiwa）。 Axon Enterprise（$AXON） → 買入，目標價742美元（NorthCoast）。 Truist Financial（$TFC） → 跑贏大市，目標價58美元（Evercore）。 中立 First Citizens（$FCNCA） → 中立，目標價2300美元（高盛）。 調降 AT&T（$T） → 賣出，目標價20美元（Arete Research）。 康卡斯特（$CMCSA）
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