期貨指數 道瓊期貨：-0.2% 標普500期貨：-0.2% 納斯達克100期貨：-0.4% 美國10年期公債殖利率：4.22% 市場環境 週五美股期貨指數跌幅收窄，因7月PCE指數公布符合預期，確認通膨轉趨溫和。 核心PCE（不含能源與食品）：月增+0.3%（預期：+0.3%）；年增+2.9%（預期：+2.9%）。 總體PCE指數：月增+0.2%；年增+2.6%，吻合共識。 今日其他指標： 商品貿易赤字高於預期。 批發與零售庫存月增+0.2%，如預期。 芝加哥PMI指數（8月）預估45.2（7月為47.1），開盤時將公布。 昨日，Nvidia優異財報帶動美股大漲，標普500指數創新高，突破6,500點。 「昨日市場再度表現良好......即使股市創新高，投資人仍密切關注聯儲會獨立性。」— Henry Allen，德意志銀行 聯準會方面，Christopher Waller強化降息希望，稱支持下月就啟動首次降息，未來3至6個月內可能再降。 關於Lisa Cook（聯準會）的緊急聽證會將於今日上午10點（美東）舉行。 焦點個股 上漲 Ambarella (AMBA) +18.63%：第二季業績優於預期（含財測）。 Affirm (AFRM) +17.14%：第四季超預期，2026財年展望強勁。 Iris Energy (IREN) +16.97%：第四季調整後EBITDA高於市場共識。 Autodesk (ADSK) +12.09%：第二季業績與前景均優於預期。 Ulta Beauty (ULTA) +2.90%：2025財年預測再次上調。 下跌 Marvell (MRVL) -14.04%：第二季報符合預期，但營收展望偏低。 Caterpillar (CAT) -2.28%：關稅影響上修，年成本估算18億美元。 Gap (GAP) -3.00%：Athleta品牌疲弱導致同店銷售下滑，股價受挫。
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NASDAQ 100 和 S&P 500 是美國股市中兩大指標。儘管看似類似，它們在成分結構、波動性與投資策略上卻有明顯差異。解讀兩者之相關性有助於優化投資決策與資產組合。 NASDAQ 與 S&P 500 的相關性：意義為何？ 股市相關性衡量兩項資產走勢一致的程度。區間為 -1 至 +1： +1 = 完全正相關（永遠一起漲跌） 0 = 無關聯 -1 = 完全負相關（一升一跌） NASDAQ/S&P 500：強勁且持續的相關性 自 2000 年代以來，兩大指數的相關係數介於0.70 到 0.95之間浮動。 2020 年起，隨著科技股（GAFAM 等）持續主導，美股兩大指數的相關性更進一步強化。 在危機或經濟復甦時期，宏觀經濟因子（利率、通脹、貨幣政策）會同步影響兩大指數。 組成面：科技集中 vs 產業多元 NASDAQ 100：高度曝險於科技 NASDAQ 100 包含 100 家最大非金融公司，皆於 納斯達克上市。 超過 50% 指數權重來自科技產業。 前十大市值公司（如
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動力與自律：困難時如何堅持目標 星期五通常比其它日子更艱難。這一週很長，目標多，精力減退。但正是在這些時刻，能看出誰能繼續前進，誰會放棄。 睡了一晚好覺後，我比平時起得晚。身體在說話，我選擇傾聽。但我並沒放棄。我堅守承諾：跑步10公里，即使比前幾天艱難。恆心就是在努力中鍛鍊出來的。 「意志力未必總比身體強，要懂得聆聽兩者。」 這份嚴謹不只用在運動、日常、承諾上……股市投資同樣如此。 本週五金融市場：重點關注技術層面 美國：重新掌控&進攻策略 我昨天就提到，如果標普500向上突破盤整，將採取進攻策略。現在已經出現，6480點以上進場，只要在6400點之上，多頭方向有效。 標普500：6420以上→正面趨勢 納斯達克：目標23300 道瓊：45200但動力較弱 留意PCE指數，預期於14:30（法國時間）公佈。比CPI更能反映實際通脹，因為其以消費者實際開支為本。這將直接影響聯準會未來降息預期。 可能情境： PCE > 0.3% → 市場受壓，美元上揚 PCE < 0.3% → 風險資產受惠，歐元/美元走強 歐洲：平淡，注意技術區間 CAC40自四月以來一直受困於7700-7900區間。沒有明確方向。我在7900點沽空，現已平倉，無持倉。最好是在區間邊緣操作，而非中段。 DAX努力守住24000，但底氣不足。 🪙 加密貨幣：謹慎與主動管理 目前主動管理比以往更重要。我已減倉AVE、Solana、以太幣…… 不是因為看壞潛力，而是市場區間震盪，未有明確方向。 是的，有些短暫推升，也有個別幣爆發。但現在不是FOMO（錯失恐懼）時機。 我的信念： 聚焦當下強勢幣 不追高 留現金逢拉回再入 不要期待大規模altseason（不是所有幣都會飛） 我繼續以2024-2025複製貼上方式分析周期，讓我預先把握今年重大機會。目前市場似乎已見頂，突破嘗試未果，我依然審慎。 心態：別比較，只做自己 我常常強調一句：別跟別人比，尤其在社群媒體。你所見往往是幻象，每人有不同步伐、難處和故事。 「取經可以，比較不必。」 我每天所做非為綻放，而是分享、激盪交流、建立連結。無論問候、建議或感謝——這些才讓大家一起前進。 記住，成功者總是另闢蹊徑，他們不「跟大家一樣」。你也應該如此。 將上架：我的書單精選 我正準備一集專門分享閱讀心得。有些書很打動我，有些還好，但根據你的人生階段與需求，每一本都能給予啟發。 今日重點整理 類別 重點 日常 疲累時依然堅守紀律 美股市場
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開盤前CAC 40：7,763點（無變化） 今日重點 施耐德電氣 (SU)：通過EMTN計劃發行35億歐元債券。 家樂福 (CA)：以2.875%利率籌資5億歐元，為其巴西子公司重組債務。 Orange (ORA)：以3.75%利率發行9億歐元，為期12年。 Vinci (DG)：7月份高速公路與機場客運量上升。 Rémy Cointreau (RCO)：美歐協議後下調關稅影響預期。 法航-KLM (AF)：以3.75%利率發行5億歐元，期限5年。 Plastivaloire (PVL)：上修目標。 Metavisio (MLMV)：啟動「Horizon 2028」策略計畫，希望減少負債並擴展歐洲業務。 Abionyx Pharma (ABNX)：截至6月30日現金為340萬歐元，上半年營收下滑。 Don't Nod (ALDNE)：宣布The Lonesome Guild將於2025年10月23日推出。 Atari (ATA)：取得Thunderful控股權。 Gensight (SIGHT)與Coheris (COH)：延後公佈半年業績。 今日預期公司財報 今日無重大財報發佈。 分析師評級建議 評級調整 上調 Schaeffler (SHA) → 花旗銀行從中立上調至買入，目標價上調至6.75歐元。 Jefferies就Pernod Ricard (RI) → 維持買入，目標價上調至130歐元。 . 中立
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日本 – 日經225 -0.34% 儘管日本7月失業率降至2.3%，零售銷售上升，日經指數仍然下滑。此跌勢主因為宏觀經濟疑慮、新屋動工數下滑，以及日圓兌美元約147水平持平。 中國 – 沪深300指數 +0.33% 連續第二個收漲交易日，因刺激政策可期、中美貿易緊張降溫，以及散戶融資買盤意願回升。北京將對苯酚的反傾銷稅再延長5年。 香港 – 恆生指數 +0.51% 恆生指數經三日連跌後反彈，美國科技股表現亮眼、華爾街再創新高提振市場信心。離岸人民幣連漲五日後稍作歇息，市況仍有改善。 印度 – SENSEX +0.15% SENSEX在經歷兩日下跌後回升，主因銀行板塊表現帶動。央行強調農村需求強韌，是經濟韌性的明證。 盤面總結 亞洲收盤分化，關注美國PCE指數。獲利了結及經濟數據矛盾使樂觀情緒有所收斂。中國市場穩住與香港反彈，減少區域損失。 美股盤後概況 Elastic ($ESTC) +17.87% → 營收與獲利大幅超預期。 Ambarella ($AMBA) +19.64% → 營運和展望均高於市場預測，投資人信心大增。 Affirm Holdings ($AFRM) +16.68% → 2026財年展望樂觀，Q4業績超越市場共識。 IREN ($IREN) +13.80% → 調整後Q4 EBITDA超預期。 Autodesk ($ADSK) +10.56% → 激勵的營運表現與展望帶動強勁漲勢。
閱讀更多期指指數 道指期貨：+0.15% S&P 500期貨：+0.1% 納斯達克100期貨：+0.0% 美國10年期國債殖利率：4.22% 市場環境 週四早盤，美國市場繼續上升，儘管Nvidia下挫，期指仍小幅上揚。週三收盤創下新高，S&P 500指數達到歷史峰值6481.38點。 Nvidia公佈業績超預期，同時啟動大規模庫藏股計劃。但開盤前跌3%，顯示市場期望極高，部分訊號（如數據中心收入略低於市場共識）令投資人憂慮。 德意志銀行Henry Allen強調：「即便美股屢創新高，但許多疑慮仍在。」他認為，市場對聯準會（Fed）獨立性的未知，促使投資人對更快降息及更高通膨產生猜測。 今日將公佈多項重要經濟數據： 第二季GDP上修預估+3.1%（初值+3.0%） 每週初領失業金人數預估23萬人 7月待售成屋指數預估+0.2% 聯準會資產負債表將於盤後發布 焦點個股 SNOW +13.00% Snowflake因表現強勁與正面指引大漲，第三季產品收入預估11.3億美元（市場預期11.2億），全年上調至44億美元。CEO稱AI在平台上的廣泛採用已成亮點。 GRYP +9.92% American Bitcoin公布換股併購、規劃登上那斯達克後大漲，並獲川普家族子女支持。 VSCO +7.55% 維多利亞的秘密業績遠優於預期，調整後每股盈餘0.33美元（預期0.13美元），營收14.6億美元。 DG +6.46% Dollar General調升全年預期後漲勢明顯，Dollar Tree及Five Below同步收紅。 BURL +5.78% Burlington調整後每股盈餘達1.72美元（預估1.29美元），銷售強勁推動財報超標。 BBY -0.60% Best Buy每股盈餘1.28美元、營收94.4億美元皆超預期，但因前景保守股價下跌。 CRWD -4.00% CrowdStrike財報優於預期，但第三季營收預估（12.1~12.2億美元）略低市場一致預期，全年預期上修但股價仍下跌。 LI -4.51% 理想汽車第二季財報不如預期，第三季指引亦低於市場預期，股價劇烈下跌。 NTAP -7.00% NetApp財報第一季表現平平，全年展望保守，雖每股盈餘高於市場，但股價仍下挫。
閱讀更多日本 – 日經225指數 +0.69% 受日本央行鷹派預期支撐，若經濟預測獲確認，銀行將繼續貨幣緊縮週期。10年期殖利率維持在1.62%，接近17年新高。 中國 – 上證綜合指數 -0.08% 儘管美元疲弱帶動離岸人民幣連續第五日升值，市場依然疲軟。宏觀經濟不明朗，投資人保持審慎。 香港 – 恆生指數 -0.76% 遭遇連續第三日下跌。科技、消費與金融板塊拖累指數創下週內低點。 印度 – Sensex -0.27% 假期過後復甦困難：因印度購買俄羅斯石油，美國對印產品徵收25%附加稅，雙方貿易摩擦升高。 盤勢總結 儘管標普500再創新高，亞洲各市場表現分化。地緣政治緊張與貨幣政策信號下，市場採取觀望態度，尤其在美國即將公布PCE指數之際。 美股盤後動態速覽 Pure Storage（$PSTG）+16.10% → AI需求帶動業績及展望大幅超預期。 Snowflake（$SNOW）+13.19% → 第二季增長32%，受益於AI解決方案導入。 Phibro Animal Health（$PAHC）+18.01% → 非GAAP每股盈餘$0.57（較預期多$0.05），營收超預期。 CEL-SCI（$CVM）-38.19% → 公開發行新股計劃公告後股價大跌。 NetApp（$NTAP）-6.71% → 業績及前景符預期，但缺乏正面催化，令投資人失望。 美股盤前期貨 道瓊期貨：+0.03% 標普500期貨：+0.03% 那斯達克100期貨：+0.03%
閱讀更多CAC40 開盤前：7766 點（+0.3%） CAC40 在連續兩日下壓後嘗試技術性反彈（+0.3%），背景為政治不確定。貝如政府關於預算案的妥協嘗試未能完全讓市場安心。奢侈品板塊在 Swatch 對美國需求發表正面評論後支撐了指數。歐洲其他地區仍以跌勢為主，法蘭克福和倫敦跌幅明顯。 今日重點個股 Pernod Ricard（RI）：年度業績下滑（有機-3%），受中國、美國和東南亞影響。第一季展望謹慎。 Iliad（ILD）：上半年營收增長3.8%，EBITDAaL +10.1%，利潤率40.2%，自由現金流上升20%。業績非常穩健。 Accor（AC）：發行5億歐元、7年期債券（3.625%）。 Eiffage（FGR）：上半年業績符合預期，確認全年預測。 Technip Energies（TE）：於印尼簽訂兩份新合約。 GTT（GTT）：子公司 Ascenz Marorka 獲得合約，為24艘液化天然氣運輸船配備 Sloshield 系統。 Exail Technologies（EXA）：首台遠程水面無人機 DriX H-9 出售給海軍防務企業。 Exosens（EXO）：收購精密光學專家 Phasics。 ID Logistics（IDL）：上半年成長16%，雖然利潤率略有下降。 Ramsay Santé（GDS）：上半年仍然虧損，受公共資金縮減影響。 Abionyx（ABNX）：與 CER-001 展開脫離症治療合作深入談判。 分析師建議（僅限法國） 上調 今晨無上調建議。 中性 法國公司無中性調整。 下調 Pernod Ricard（RI） → 公布業績後分析師態度轉為謹慎：第一季展望密切觀察。 祝各位交易順利！ Sylvain Mouilhaud：股票教練。
閱讀更多**期貨指數** 道瓊期貨：0.02% S&P 500期貨：0.00% 那斯達克100期貨：0.10% 美國10年期公債殖利率：4.28% **市場環境** 本週三美股方向不明，投資人等待備受矚目的Nvidia（NVDA）收盤後財報，因此持觀望態度。分析師預計在AI晶片強勁需求及數據中心動能帶動下，全年營收和獲利均將增長50%以上。 今日亦有其他重要財報，包括CrowdStrike（CRWD）、Snowflake（SNOW）和惠普（HPQ）等。 週二華爾街以小幅上揚作收，儘管政治緊張。前總統川普宣稱因房貸詐欺案意圖罷免聯準會理事Lisa Cook。Cook宣布將提出訴訟，挑戰該決定。 「美國經濟學家認為，短期內政策不會大幅改變，因Cook本是委員會內最鴿派之一。但對Fed而言可能產生更廣泛影響，因只需理事會多數（而非完整FOMC）即可調整存款準備金利率。」 — Henry Allen，德意志銀行 儘管充滿不確定性，市場依然上攻，S&P 500距離歷史新高僅-0.04%，受最新就業報告等經濟數據支持，不認為景氣會急速轉弱。 另外，美國將部分印度產品關稅倍增至50%，再次激化與新德里貿易緊張。 **焦點個股** 上漲 MongoDB（MDB）+30% 第二季業績超預期且全年展望調升。預計年營收23.4-23.6億美元，高於市場預期22.9億。 Kohl's（KSS）+15% 即使單季成績普通，公司仍上修全年展望。年度每股盈餘預估0.50-0.80美元，市場一致預期0.50美元。 nCino（NCNO）+12% 第二季表現優異，訂閱收入成長強勁。公司上調全年度EPS目標至0.77-0.80美元。 Okta（OKTA）+6% 財報優於預期，並以約1億美元併購以色列Axiom強化雲端身份管理。公部門與Auth0產品需求強勁。 PVH（PVH）+6% Tommy Hilfiger和Calvin Klein銷售增長。全年目標調升，雖然新關稅預計每股帶來-0.25美元負向影響。 下跌 J.M. Smucker（SJM）-6% 營收及每股盈餘雙雙不如預期，雖然調高銷售預期，股價仍下滑。 德意志銀行（DB）-3% 高盛下調評級，認為自年初上漲50%後潛力有限，股價應聲回落。 **評等變動** 調升 Eli Lilly（$LLY） → 匯豐將評等從減碼上調至中立，目標價由675升至700美元。 MongoDB（$MDB） → Baird維持優於大盤，目標價由260調升至335美元。 Aecom（$ACM） → Baird維持優於大盤，目標價上調至138美元。
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