NFP風暴過後市場回穩喘息
週五驚魂後的平靜回歸
2025年8月5日週二，國際金融市場正經歷災難性週五導致投資人恐慌後逐步恢復平靜。美國就業數據（NFP）公布在全球金融市場引發了重大衝擊。
災難性的NFP數據公布
上週五公佈的美國非農就業數據遠低於市場預期。不僅新增就業大幅不如預期，連6月數據也被大幅下修，讓美國經濟前景更顯嚴峻。
這一失望的數據當下引發市場連鎖反應。VIX指數，常被稱為恐慌指數，用以衡量市場不確定性。當日VIX大漲20%，反映出投資人對於經濟警訊的強烈不安。
一個帶來思考的週末
所幸週末暫停讓市場得以消化資訊，投資人冷靜思考。這段喘息有效避免恐慌性拋售進一步加劇波動。
最終，標普500指數守住6220點關鍵技術位（H4周期），作為重要支撐區。這展現美國股市即使表面動盪、基本面仍相當堅實。
美股指數韌性十足
技術分析顯示，美股中期走勢仍然偏多。標普500、道瓊與納斯達克的50日均線依然維持關鍵支撐。這類技術格局，說明儘管近期盤勢震盪，長遠趨勢依舊穩固。
美國市場韌性與歐洲相對疲弱對比強烈，歐股指數維持水準較為吃力。這種分歧並不新鮮，反映美股長年持續優於歐股的趨勢。
貨幣政策預期的劇變
NFP數據不佳對美聯儲貨幣政策預期的衝擊最為顯著。週三晚間，鮑威爾明言九月不會調整利率，展現審慎態度。
但災難性的就業數據徹底改變局面。NFP資料公佈前，市場普遍預期年底前僅有一次降息。現今投資人多預期將有三次降息，反映對美國經濟放緩的加劇擔憂。
經濟放緩徵兆
美國勞動市場惡化似乎印證了經濟放緩疑慮。多項因素影響下，尤其關稅開始壓抑經濟動能，貿易與地緣政治不確定下，企業能見度持續下降。
因此形勢脆弱，解釋美聯儲或被逼採取更為寬鬆的政策，市場亦預期多次降息。
歐洲：持續疲弱
歐洲方面，移動平均線走弱，顯示結構性問題仍存。歐股績效不如美股早已不是新現象，當前動盪背景再度驗證此一差距。
歐洲難以找到有力量的推動因素逆轉跌勢，而美國即使有警訊仍保持較強動能。
黃金：抓住機會
在不確定氛圍中，黃金展現其傳統避險角色。突破每盎司3280美元的技術位，是精明投資人絕佳進場點。貴金屬表現強勁，處於區間中段，展現壓力時吸納資金能力。
加密貨幣：波動與機會
加密貨幣市場持續為活躍交易者帶來良機。多次反彈與修正營造主動組合管理空間。以太坊（ETH）及其他主流加密資產持倉者受益於高度波動。
此類資產再度展現相對傳統市場的獨立性，同時也為願意承擔較高風險的投資人創造可觀機會。
本週前瞻：少見的平靜
出乎意料地，週五風暴過後，這週在宏觀面極為寧靜。經濟日曆幾乎空白，讓市場有機會穩定，投資者可以調整心態。
經濟數據暫時靜止，適時促進波動恢復正軌，讓基本面評估免受噪音干擾。
策略：精選與紀律
在高波動但主趨勢未變情境下，最佳策略是保持精選與紀律原則。必須主動把握波動高點帶來的機會，但切不可隨波逐流。
主動管理不只掌握極端波動，也能長線保本。這種平衡方法尤其適用於當前市場環境，機會多但必須嚴格分析與精準執行。
結論：警覺與掌握契機
8月5日（週二）市場的回穩，不該讓我們忽略美國經濟釋出的警訊。雖然技術面展現y韌性，未來數週經濟基本面仍需密切關注。
精明投資者將持續審慎卻不失機會主義策略，抓住良機同時對新一輪波動保持警覺。在這個複雜多變的環境裡，適應力與紀律性是致勝關鍵。
Xavier Fenaux
2025年8月5日