ПРЕОТКРЫТИЕ CAC 40: +0,50% 8421 пункт

Европейские рынки растут на преоткрытии в ожидании европейских PMI и, прежде всего, американского индекса PCE – ключевого барометра инфляции, отслеживаемого ФРС.
Геополитическая напряжённость с Ираном → давление на нефть.

---

Ключевые акции дня

Danone (BN)

Результаты 2025 года выросли благодаря устойчивому потреблению в Европе и сильной динамике специализированного питания в Китае и США.
Годовой органический рост +4,5%. 4 квартал подтверждает ускорение объёмов + цен. Тем не менее, обратить внимание на негативное влияние валют.

---

Air Liquide (AI)

Группа нацелена на дальнейший рост в 2026 году с ожидаемым увеличением операционной маржи на 100 базисных пунктов в 2025 году (без учёта энергии и приобретения DIS Airgas).
Ожидается улучшение рекуррентной чистой прибыли при постоянном курсе. Хорошая прозрачность.

---

EDF

Французская атомная генерация на максимуме за 6 лет.
Выручка 113,3 млрд €, EBITDA 29,3 млрд €, RNPG 8,4 млрд €.
Соотношение чистый долг / EBITDA: 1,8x → финансовая структура под контролем.

---

Imerys (NK)

Рентабельность за 2025 год в нижней части целевого диапазона.
Запущен план сокращения затрат 2026–2027 гг. для сохранения маржи в условиях умеренной промышленной активности.

---

Klépierre (LI)

Денежный поток в 2025 году выше целевых показателей благодаря росту арендных ставок и высокому уровню заполняемости.
Положительный сигнал для сектора коммерческой недвижимости.

---

Coface (COFA)

Падение результатов в 2025 году.
Усиленная конкуренция и исторически высокий уровень банкротств оказывают давление на прибыльность.

---

GTT (GTT)

Существенный рост результатов в 2025 году благодаря развитию рынка СПГ.
Сильный структурный импульс за счёт мирового спроса на перевозку сжиженного природного газа.

---

Parrot (PARRO)

Рекордная выручка в 4 квартале (+15%).
Ожидается значительный рост в 1 квартале 2026 года, поддерживаемый контрактами на микро-дроны в Европе и США.

---

Eurazeo (RF)

Продажа своей доли в EX NIHILO.
Брутто-доход 2,7x cash-on-cash, получено около 55 млн €. Подтверждено создание стоимости.

---

Макро-календарь и события дня

Утро

• 9:15 — PMI Франции (февраль)
• 9:30 — PMI Германии
• 10:00 — PMI еврозоны

Днём

• 14:30 — ВВП 4 кв. (1-я оценка)
• 14:30 — Доходы/расходы + Индекс PCE
• 15:45 — PMI США
• 16:00 — Доверие Мичигана
• 21:30 — Выступление ФРС (Musalem)

Возможна высокая волатильность с публикацией PCE.

Хорошей сессии всем!
Сильвен Муйо: бизнес-тренер по акциям