**Futures Indices **

Futures Dow : +0.3%
Futures S&P 500 : +0.4%
Futures Nasdaq 100 : +0.6%

**Environnement de marché **

Les indices US progressent ce jeudi matin dans l’attente de plusieurs discours de membres de la Fed, dont Thomas Barkin, Christopher Waller, Stephen Miran et Neel Kashkari.

La séance de mercredi a été contrastée, mais le S&P 500 (+0,40%) et le Nasdaq ont clôturé dans le vert, portés par de solides résultats d’entreprises et des signaux encourageants sur les relations commerciales sino-américaines.

“Markets recovered some ground yesterday as strong earnings and more positive signals on the U.S.-China relationship helped to boost investor optimism,” a déclaré Henry Allen, analyste chez Deutsche Bank.

Scott Bessent, secrétaire au Trésor, a laissé entendre que Donald Trump était favorable à une rencontre avec Xi Jinping, ce qui a renforcé le sentiment de marché. Les secteurs exposés au commerce international ont surperformé.

À noter que le shutdown gouvernemental entre désormais dans sa troisième semaine, ce qui pourrait devenir un facteur de stress si la situation se prolonge.

**Valeurs à suivre **

Plus fortes hausses

J.B. Hunt (JBHT) +12%
Résultats supérieurs aux attentes au T3. Le chiffre d'affaires baisse légèrement (-0,7%) mais reste au-dessus du consensus. Le bénéfice par action progresse de 18%, soutenu par une meilleure productivité dans la division Dedicated Contract Services.

Salesforce (CRM) +4%
La société a relevé ses objectifs à long terme lors de son Investor Day. Elle vise désormais plus de 60 Mds$ de revenus d'ici l’exercice 2030, avec une croissance organique annuelle supérieure à 10% dès 2026. Forte dynamique dans les segments Data et IA (+120% en glissement annuel au T2).

Charles Schwab (SCHW) +3%
Bénéfice T3 ajusté de 1,31$ par action, au-dessus du consensus. Revenus en hausse de 26,6% à 6,14 Mds$. Hausse record des actifs clients (+17% à 11 590 Mds$) et des ouvertures de comptes (+1M pour le 4e trimestre consécutif).

Coinbase (COIN) +1,1%
Lancement d’un nouveau fonds Bitcoin Yield pour investisseurs accrédités aux États-Unis, en partenariat avec iTrustCapital. Produit structuré pour offrir un rendement excédentaire via des stratégies de prêt privé et de trading de base.

Plus fortes baisses

Hewlett Packard Enterprise (HPE) -9%
Prévisions décevantes pour l’exercice 2026 : croissance du chiffre d’affaires attendue entre 5–10% contre ~17% anticipé, et BPA ajusté en deçà du consensus. Le plan de rachat d’actions et la hausse du dividende n’ont pas suffi à rassurer.

Nio (NIO) -6%
Poursuite judiciaire par le fonds souverain singapourien GIC, qui accuse Nio d’avoir gonflé ses revenus via une entité contrôlée indirectement. Le litige porte sur plus de 600 M$ de revenus prétendument reconnus de manière frauduleuse.

Becton Dickinson (BDX) -3%
Prévisions légèrement inférieures aux attentes pour le T4 et l’année 2025. Le chiffre d’affaires attendu est de 21,8 Mds$ vs 21,86 Mds$ attendus. Le directeur financier quittera son poste en décembre.

United Airlines (UAL) -2%
Résultats Q3 mitigés : bénéfice par action supérieur aux attentes (2,78$ vs 2,68$), mais chiffre d'affaires en léger repli. Le rendement unitaire (TRASM) et le revenu par passager (PRASM) ont chuté malgré une forte demande sur certaines zones géographiques.

**Changement de recommandation **

À la hausse

Las Vegas Sands ($LVS) → JP Morgan passe à overweight (vs neutral), objectif relevé à 60$
PPG Industries ($PPG) → JP Morgan passe à overweight, objectif à 112$
TKO Group ($TKO) → Seaport Global passe à buy, objectif à 214$

Neutre

Alphabet ($GOOGL) → Maintien à buy par Roth Capital, objectif relevé à 265$ (vs 210$)
AppLovin ($APP) → Maintien à sell par Arete Research, objectif relevé à 394$ (vs 250$)
Carmax ($KMX) → Mizuho maintient sa reco neutre, objectif abaissé à 46$ (vs 78$)
Marvell Technology ($MRVL) → Maintien à buy par Roth Capital, objectif relevé à 105$ (vs 80$)
Transunion ($TRU) → Jefferies maintient à buy, objectif abaissé à 95$ (vs 120$)
United Airlines ($UAL) → Deutsche Bank maintient à buy, objectif relevé à 125$ (vs 100$)
Vaxcyte ($PCVX) → BTIG maintient à buy, objectif réduit à 85$ (vs 160$)
Venture Global ($VGEN) → Mirae maintient à buy, objectif réduit à 12$ (vs 21$)
Warner Bros Discovery ($WBD) → Wells Fargo maintient à equalweight, objectif relevé à 21$ (vs 14$)

À la baisse

Unity Software ($U) → Arete Research abaisse à neutre (vs buy), objectif relevé à 36$ (vs 28$)
Verisk Analytics ($VRSK) → Rothschild & Co Redburn abaisse à sell (vs neutre), objectif abaissé à 220$ (vs 280$)

Bonne séance à toutes et tous
Sylvain Mouilhaud : Coach Actions