Las órdenes iceberg ya están disponibles en los derivados de Ouinex. Esta guía cubre qué oculta la orden y a quién se lo oculta, cómo elegir el tamaño de tus porciones, la diferencia entre los dos modos de ejecución, y cuándo una orden TWAP es la mejor herramienta.
Mira el tutorial: Cómo usar órdenes iceberg en Ouinex
Qué oculta y a quién se lo oculta
Vale la pena precisarlo bien, porque Ouinex no funciona como la mayoría de los mercados.
Ouinex opera con un modelo de ejecución sin CLOB. Hay un libro de órdenes, y los traders pueden verlo: tú y las demás personas que operan ese instrumento veis las órdenes en espera de los otros. Lo que los creadores de mercado no pueden hacer es leerlo. En un libro de órdenes centralizado convencional, un creador de mercado ve el registro completo de órdenes en espera, que es lo que le permite posicionarse contra el tamaño y cazar los niveles donde se agrupan los stops. En Ouinex no tienen esa visión.
Así que ya estás protegido de la mitad más dura del problema. Lo que gestiona un iceberg es la mitad restante: los otros traders que sí pueden ver el libro, y que de otro modo verían una orden de compra de 40 lotes aparcada en tu nivel y operarían en consecuencia.
Ese es un beneficio real, y conviene ser claro sobre sus límites. Un iceberg oculta el tamaño de tu orden en espera. No te vuelve invisible, y un tamaño de porción que repites de forma idéntica sigue siendo un patrón. Varíalo entre órdenes en lugar de usar siempre el mismo número redondo.
Cómo funciona la orden
Fijas dos números.
La cantidad es el tamaño total de la orden, todo el iceberg.
Cantidad por orden es el tamaño de cada porción.
A partir de esos dos, Ouinex te muestra el número estimado de órdenes divididas que hará falta para completarla, unas 32 por ejemplo. Esa cifra merece leerse antes de confirmar, porque te dice cuánto va a tardar la orden de forma realista y a cuántas ejecuciones separadas te estás apuntando.
Cuando una porción se ejecuta, se libera la siguiente. La orden se completa cuando se ha trabajado toda la cantidad total.
Elegir el tamaño de tus porciones
La porción debería parecer flujo normal para ese instrumento, y fija el equilibrio entre velocidad y slippage.
Demasiado grande y cada porción es llamativa por sí misma, y toma suficiente liquidez disponible como para mover tu precio de ejecución, que es justo lo que querías evitar usando un iceberg. Has añadido complejidad y conservado el coste.
Demasiado pequeña y generas una larga cola de ejecuciones diminutas. Cada una paga el spread, y la orden tarda mucho más en completarse, lo bastante como para que el mercado se haya alejado de donde empezaste. Un iceberg de 200 porciones en un mercado rápido seguirá trabajando después de que la oportunidad haya pasado.
El número estimado de órdenes divididas en el ticket es la comprobación más rápida. Si marca 8, la orden se completará pronto. Si marca 200, pregúntate si de verdad quieres una orden que seguirá corriendo dentro de una hora.
Chase Limit frente a Precios Fijos
Dos preferencias de orden, y se comportan de forma muy distinta.
Chase Limit (Taker) prioriza completar. Coloca la siguiente porción en cuanto la actual se ejecuta del todo, avanzando por tu total tan rápido como las condiciones permitan. Terminarás, y terminarás antes. Lo pagas en precio: cada porción toma lo que hay disponible en lugar de esperar un nivel que te guste.
Precios Fijos prioriza el precio de ejecución. Cada suborden se envía a un precio que tú fijas, igual que una orden limitada. Controlas lo que pagas y aceptas el riesgo estándar de una orden limitada: si el mercado se aleja de tu nivel, las porciones restantes no se ejecutan y la orden queda sin terminar.
Elige Chase Limit cuando la posición importe más que el punto básico. Elige Precios Fijos cuando tengas un precio en mente y prefieras terminar la sesión parcialmente ejecutado antes que pagar por encima.
¿Iceberg o TWAP?
Ambos dividen una orden grande en otras más pequeñas, y ambos mantienen tu tamaño completo fuera del libro. Se diferencian en qué libera la siguiente pieza.
- Un iceberg está guiado por la ejecución. La siguiente porción aparece cuando se ejecuta la anterior. Si no se ejecuta nada, no avanza nada, y en Precios Fijos un iceberg puede quedarse sin terminar indefinidamente.
- Un TWAP está guiado por el reloj. La siguiente porción se dispara según calendario se haya ejecutado bien o no la anterior, y la orden se completa cuando termina la ventana.
Esa diferencia decide la elección. Si tu restricción es "trabajar este tamaño sin una sola ejecución grande", cualquiera sirve. Si tu restricción es "esto tiene que estar hecho dentro de una hora", usa un TWAP: un iceberg no promete nada sobre el tiempo. Si tu restricción es "no pagaré por encima de este precio", usa un iceberg con Precios Fijos.
Colocar una orden iceberg en Ouinex
Iceberg está en el menú de tipos de orden, arriba del formulario.
- Elige Largo o Corto.
- Introduce tu cantidad total, todo el iceberg.
- Fija tu apalancamiento.
- Fija cantidad por orden, el tamaño de cada porción. Revisa el número estimado de órdenes divididas.
- Elige tu preferencia de orden: Chase Limit (Taker) o Precios Fijos.
- Confirma.
Como toda orden algorítmica, vive en la pestaña Algo de la parte baja de la pantalla y no en Posiciones abiertas. La pestaña muestra el contrato, el lado, tu cantidad por orden, el tipo de colocación, el precio límite, el progreso como Ejecutado/Total y el estado. Puedes abrir los detalles o cancelar la orden en cualquier momento.
Revisa esa pestaña. Un iceberg con Precios Fijos en un mercado que se ha movido se quedará tranquilamente al 12% ejecutado durante todo el tiempo que se lo permitas, y la única forma de enterarte es mirando.
Preguntas frecuentes
¿Qué es una orden iceberg? Una orden grande que se trabaja en porciones de tamaño fijo en lugar de en una sola ejecución. Fijas una cantidad total y una cantidad por porción; cuando una porción se ejecuta, se libera la siguiente automáticamente, hasta completar la orden entera.
¿Quién puede ver mi orden en Ouinex? Otros traders pueden ver el libro de órdenes y ver las órdenes en espera de los demás. Los creadores de mercado no pueden leerlo. Eso es lo que significa el modelo de ejecución sin CLOB. Un iceberg oculta el tamaño de tu orden en espera a los traders que pueden ver el libro; el modelo de ejecución ya se encarga del lado de los creadores de mercado.
¿Las órdenes iceberg son legales? Sí. Las órdenes iceberg son un tipo de orden estándar y documentado abiertamente que ofrecen los principales exchanges en mercados tradicionales y de cripto. Dividen una orden genuina que pretendes ejecutar. Eso es distinto del spoofing, que consiste en colocar órdenes que nunca piensas ejecutar para engañar a otros participantes. Eso es abuso de mercado, y no es lo que hace un iceberg.
¿Cuál es la diferencia entre una orden iceberg y una TWAP? Un iceberg libera la siguiente porción cuando se ejecuta la anterior, así que va guiado por la ejecución y puede no completarse nunca. Un TWAP libera porciones según un calendario, así que va guiado por el reloj y se completa cuando termina la ventana.
¿Debería usar una orden iceberg para una operación pequeña? No. Si tu orden es lo bastante pequeña para ejecutarse limpiamente de una vez, un iceberg añade tiempo de ejecución y complejidad sin beneficio. Es una herramienta para tamaño grande en relación con la liquidez disponible.
En resumen
Un iceberg mantiene una orden grande en espera fuera de la vista de los traders que pueden ver el libro, mientras el modelo de ejecución sin CLOB la mantiene fuera del alcance de los creadores de mercado. Fija el tamaño de porción para que el número estimado de divisiones sea una cifra que estés dispuesto a esperar, elige Chase Limit si importa completar y Precios Fijos si importa el nivel, y vigila la pestaña Algo en lugar de asumir que la orden avanza. Usada sobre tamaño real, evita que una sola ejecución se lleve una parte desproporcionada de la liquidez disponible. Usada en una orden pequeña, solo hace más lenta una operación simple. Las órdenes iceberg están activas ahora en los derivados de Ouinex.