Tasas sin cambios, inflación persistente: La Fed mantiene el rumbo de su política monetaria

Política monetaria de la Fed en 2025: análisis, estrategias y perspectivas

La política monetaria de la Fed sigue siendo prudente en 2025. Descubre por qué Jerome Powell retrasa las bajadas de tasas a pesar de la inflación persistente.

Una actitud de espera en un entorno de incertidumbre

Desde hace varios meses, la política monetaria de la Fed se mantiene decididamente cautelosa. La inflación ha bajado respecto a sus máximos, pero sigue por encima del objetivo del 2%. Los efectos inciertos de los aranceles, el crecimiento revisado a la baja y un mercado laboral que empieza a enfriarse llevan a Jerome Powell a esperar.

Política monetaria de la Fed: una guía marcada por la prudencia

Tasas sin cambios en 4,25%-4,50%: una decisión estratégica

Jerome Powell ha confirmado el mantenimiento de las tasas entre el 4,25% y el 4,50%. Califica esta política de "moderadamente restrictiva". Esto significa que la Fed mantiene unos tipos suficientes para frenar la demanda sin provocar una recesión.

Un enfoque basado en los datos

En lugar de comprometerse con un calendario de reducción de tasas, la Fed prefiere observar los próximos datos antes de decidir.

Algunas cifras recientes:

Inflación core PCE prevista del 2,7% para 2025
Crecimiento del PIB real revisado a la baja al 1,7%
Tasa de desempleo anticipada en el 4,4%

Aranceles e inflación: un factor clave de incertidumbre

Aranceles = inflación potencial

Powell reconoció que los nuevos aranceles podrían provocar un aumento temporal de los precios. Sin embargo, precisó que la duración e intensidad de este efecto siguen siendo inciertas.

Estimación del Peterson Institute: los nuevos aranceles podrían sumar entre 0,3 y 0,5 puntos a la inflación anual.

«Necesitamos ver los datos reales para tomar mejores decisiones.»

Mercado laboral: resiliencia y ajustes internos

Un mercado laboral todavía sólido

El mercado de trabajo sigue siendo robusto, aunque comienzan a aparecer señales de desaceleración. La tasa de desempleo podría alcanzar el 4,4% en 2025, aunque sigue siendo históricamente baja.

Racionalización interna en la Fed

Powell anunció una reducción planificada del 10% del personal de la Fed en dos años. Esto no afectará a las funciones críticas, pero ilustra la voluntad de modernizar y optimizar los recursos.

El Dot Plot y las previsiones del FOMC

Escenarios de recortes de tasas en 2025

En la última reunión, los miembros del FOMC indicaron:

4 miembros prevén un solo recorte de 25 puntos básicos
9 miembros anticipan dos recortes
2 miembros consideran tres recortes

Esto muestra una falta de consenso, pero una tendencia mayoritaria hacia una moderación prudente.

Tasa terminal revisada al alza

La Fed ahora proyecta una tasa terminal del 3,4% en 2027, frente al 3,1% anterior. Esto sugiere una normalización lenta hacia un régimen de tasas más elevadas.