Der Unterschied zwischen beiden liegt darin, was passiert, nachdem der Trigger ausgelöst wurde, und das ist kein Detail. Die eine setzt darauf, dass Sie rauskommen. Die andere setzt auf den Preis, zu dem Sie rauskommen. Beides gleichzeitig geht nicht, und wer die falsche wählt, wird entweder 40 Punkte von seinem Stop entfernt ausgeführt oder in genau der Bewegung, gegen die er sich absichern wollte, gar nicht. Beide Ordertypen sind bei den Derivaten von Ouinex verfügbar.
Sehen Sie sich die Anleitung an: So nutzen Sie Stop-Market- und Stop-Limit-Orders bei Ouinex
So funktioniert eine Trigger-Order
Jede Trigger-Order hat einen Trigger Price (Auslösepreis). Bis der Markt ihn erreicht, ruht die Order: Sie liegt nicht im Orderbuch und tut überhaupt nichts. Erst in dem Moment, in dem Ihr Trigger ausgelöst wird, wird sie zu einer aktiven Order.
Berührt der Markt Ihren Trigger, wird die Order aktiviert. Was sie in diesem Moment wird, ist der ganze Unterschied:
- Eine Stop-Market-Order wird zu einer Market-Order.
- Eine Stop-Limit-Order wird zu einer Limit-Order zu einem zweiten Preis, den Sie festlegen.
Alles Weitere folgt aus diesen beiden Sätzen.
Stop-Market: Sicherheit der Ausführung
Eine Stop-Market-Order wird beim Trigger sofort ausgelöst und nimmt, was der Markt bietet.
Was Sie bekommen: Sie sind draußen. Unter fast allen Bedingungen wird die Order innerhalb von Augenblicken nach dem Trigger ausgeführt, und die Position ist geschlossen.
Was Sie dafür zahlen: Sie haben keine Kontrolle über den Ausführungspreis. In einem schnellen Markt kann sich der Kurs zwischen Trigger und Ausführung spürbar bewegen. Bei einem Gap, etwa bei der Wiedereröffnung von Forex nach dem Wochenende, einer Handelspause bei Rohstoffen oder einem harten Docht bei Krypto, findet zwischen Ihrem Trigger und einem deutlich tieferen Kurs womöglich gar kein Handel statt, und Sie werden zum ersten Kurs ausgeführt, zu dem wieder gehandelt wird.
Diesen letzten Punkt sollten Sie verinnerlichen, denn genau deshalb hat das Wort „garantiert“ bei diesem Ordertyp nichts zu suchen. Eine Stop-Market-Order wird sehr wahrscheinlich ausgeführt und sehr unwahrscheinlich genau zu Ihrem Trigger. Das sind zwei verschiedene Eigenschaften, und Trader verwechseln sie regelmäßig.
Die Kontrolle, die Sie haben: Ouinex zeigt vor dem Platzieren jeder Order die geschätzte Slippage an und lässt Sie die maximale negative Slippage festlegen, die Sie akzeptieren. Damit landet eine Ausführung in einem schnellen Markt zwar nicht auf Ihrem Trigger, Sie können aber vorab entscheiden, wie weit davon entfernt Sie bereit sind, ausgeführt zu werden.
Nutzen Sie sie, wenn: es wichtiger ist, aus der Position herauszukommen, als der Preis. Das trifft auf die meisten Stop-Loss-Situationen zu, und deshalb ist Market auf der Stop-Seite einer OCO-Order in der Regel die richtige Einstellung.
Stop-Limit: Kontrolle über den Preis
Eine Stop-Limit-Order hat zwei Preise. Der Trigger Price aktiviert sie. Der Order Price (Orderpreis) ist das Limit, das sie dann platziert.
Was Sie bekommen: eine Untergrenze. Sie werden nie schlechter als zu Ihrem Orderpreis ausgeführt, Punkt.
Was Sie dafür zahlen: Sie werden womöglich gar nicht ausgeführt. Rauscht der Markt durch Ihren Orderpreis, bevor Ihr Limit zusammengeführt werden kann, bleibt die Order unausgeführt liegen und Ihre Position bleibt offen, in einem Markt, der sich gerade heftig gegen Sie bewegt hat.
Das ist ein reales und häufiges Ergebnis, kein theoretischer Sonderfall. Es ist auch genau das Szenario, für das ein Stop-Loss da ist, und deshalb kann eine als Stop-Loss genutzte Stop-Limit-Order gerade dann versagen, wenn Sie sie am dringendsten brauchen.
Nutzen Sie sie, wenn: der genaue Preis wichtiger ist als Sicherheit. Beim Einstieg in eine Position bei einem Breakout, wo ein zu hoher Preis das Setup zerstört. Beim Ausstieg an einem Kursziel, wo Sie lieber in der Position bleiben, als billig zu verkaufen. In jeder Situation, in der „keine Ausführung“ ein akzeptables Ergebnis ist.
Im direkten Vergleich
Stop-Market | Stop-Limit | |
|---|---|---|
Festzulegende Preise | Nur Trigger | Trigger + Orderpreis |
Nach dem Trigger | Wird zur Market-Order | Wird zur Limit-Order |
Sicherheit der Ausführung | Hoch | Nicht gewährleistet |
Sicherheit beim Preis | Keine | Absolut, nie schlechter als Ihr Limit |
Hauptrisiko | In einem schnellen Markt weit vom Trigger entfernt ausgeführt | Gar nicht ausgeführt |
Typische Verwendung | Stop-Loss, dringende Ausstiege | Breakout-Einstiege, preissensible Ausstiege |
Die ehrliche Zusammenfassung: Stop-Market kann Sie den Preis kosten, Stop-Limit kann Sie den Ausstieg kosten. Entscheiden Sie, womit Sie bei genau diesem Trade leben können, dann ergibt sich die Wahl von selbst.
Die Einstellung, die zur Falle wird
Eine Stop-Limit-Order, bei der Triggerpreis und Orderpreis auf denselben Wert gesetzt sind, ist die häufigste und zugleich anfälligste Konfiguration. Sie funktioniert in ruhigen Märkten und versagt genau unter den Bedingungen, die den Trigger auslösen.
Wenn Sie eine Stop-Limit-Order als schützenden Stop nutzen, was ohnehin eine fragwürdige Wahl ist, braucht der Orderpreis echten Spielraum jenseits des Triggers. Trigger bei 100 und Orderpreis bei 99,5 geben dem Limit einen halben Punkt Marktbewegung Spielraum. Trigger bei 100 und Orderpreis bei 100 geben ihm keinen.
Gut zu wissen: Ouinex lehnt Orders ab, deren Preis zu weit vom aktuellen Markt entfernt oder zu nah daran liegt. Beide Grenzen sind pro Instrument festgelegt, und eine Order, die etwa 30 % vom Marktpreis entfernt platziert wird, geht nicht durch. Wird eine Stop-Limit-Order wegen des Preises abgelehnt, greift die Sicherheitskontrolle, es liegt kein Fehler vor.
So platzieren Sie eine bei Ouinex
Beide finden Sie im Menü der Ordertypen oben im Handelsformular, neben Market und Limit.
Stop-Market: Wählen Sie Long oder Short, geben Sie Ihre Menge ein, legen Sie den Trigger Price fest, passen Sie Ihren Hebel an, fügen Sie optional Take-Profit- und Stop-Loss-Levels hinzu und bestätigen Sie.
Stop-Limit: genauso, mit einem zusätzlichen Feld: dem Trigger Price , der die Order aktiviert, und dem Order Price , der die Ausführung steuert.
Bei beiden können Sie TP und SL schon beim Einstieg festlegen, und das lohnt sich. Eine Einstiegsorder, deren Ausstiege bereits definiert sind, ist eine Sache weniger, an die Sie in den Minuten nach dem Auslösen eines Triggers denken müssen.
FAQ
Was ist der Unterschied zwischen einer Stop-Market- und einer Stop-Limit-Order? Beide werden aktiviert, wenn der Markt Ihren Triggerpreis erreicht. Eine Stop-Market-Order wird dann zu einer Market-Order und zum nächsten verfügbaren Preis ausgeführt, die Ausführung hat Vorrang. Eine Stop-Limit-Order wird zu einer Limit-Order zu einem zweiten, von Ihnen festgelegten Preis, die Preiskontrolle hat Vorrang, dafür wird sie möglicherweise nicht ausgeführt.
Was eignet sich besser als Stop-Loss? In den meisten Fällen Stop-Market. Ein Stop-Loss soll die Position schließen, und eine Stop-Limit-Order kann in genau der schnellen Bewegung, gegen die sie schützen sollte, unausgeführt bleiben, sodass Sie ohne Schutz in einer Verlustposition sitzen. Nutzen Sie eine Stop-Limit-Order nur dann als Stop-Loss, wenn Sie wirklich lieber im Trade bleiben, als unter einem bestimmten Preis auszusteigen.
Kann eine Stop-Market-Order zu einem schlechteren Preis als dem Trigger ausgeführt werden? Ja, und das kommt regelmäßig vor. Der Trigger aktiviert die Order, der Markt bestimmt die Ausführung. In einer schnellen Bewegung oder über ein Gap hinweg kann der erste verfügbare Kurs deutlich jenseits des Triggers liegen. Der Ordertyp steuert, wann Sie aussteigen, nicht zu welchem Preis. Wie weit vom Trigger entfernt Sie maximal ausgeführt werden möchten, können Sie begrenzen, indem Sie für die Order eine maximale negative Slippage festlegen.
Warum wurde meine Stop-Limit-Order nicht ausgeführt? Weil sich der Markt über Ihren Orderpreis hinausbewegt hat, bevor eine Zusammenführung möglich war. Der Trigger wurde ausgelöst und die Limit-Order platziert, doch es wurde nichts zu Ihrem Limit oder besser gehandelt. Das ist das systembedingte Risiko einer Stop-Limit-Order und der Grund, warum sie für dringende Ausstiege eine schlechte Wahl ist.
Sind Stop-Orders für andere Trader sichtbar? Eine Trigger-Order liegt nicht im Orderbuch, es gibt also nichts zu sehen, bis sie ausgelöst wird. Unabhängig davon arbeitet Ouinex mit einem No-CLOB-Ausführungsmodell: Trader können das Orderbuch und die ruhenden Orders der anderen sehen, Market Maker können es jedoch nicht auslesen. Das beseitigt den strukturellen Vorteil, der Stop Hunting in einem herkömmlichen zentralen Limit-Orderbuch möglich macht.
Das Fazit
Die Wahl zwischen Stop-Market und Stop-Limit ist eine Wahl, welches Risiko Sie lieber tragen. Ist das schlimmere Ergebnis, in einer Verlustposition festzusitzen, nutzen Sie Stop-Market und akzeptieren, dass die Ausführung nicht schön sein muss. Ist das schlimmere Ergebnis, zu einem schlechten Preis zu handeln, nutzen Sie Stop-Limit und akzeptieren, dass Sie womöglich gar nicht handeln. Geben Sie dem Orderpreis echten Spielraum jenseits des Triggers, wenn Sie Stop-Limit nutzen, und legen Sie Ihre Ausstiege schon beim Einstieg fest statt erst danach. Beide Ordertypen sind bei Ouinex jetzt verfügbar, zusammen mit dem vollständigen Angebot an Ordertypen und allem anderen, was mit Version 4.35 erschienen ist.
