**期货指数** 道琼斯期货：-0.8% 标普500期货：-0.8% 纳斯达克100期货：-1% 美国10年期国债收益率：4.39% 市场环境 本周五，美国股指下跌，整体氛围紧张。特朗普签署政令，对数十个国家实施10%-41%的“互惠”新关税。被怀疑为绕关商品将被额外征收40%关税。 同时，投资者正等待7月非农数据：预期新增就业11万（6月为14.7万），失业率预期为4.2%。瑞银表示，“在税收和关税不确定性下，企业对招聘持谨慎态度”，德意志银行则提到，尽管科技板块业绩强劲，但市场整体动能减弱。 市场仍承压，尤其是近期经济数据（通胀持续、消费低迷）加剧了对利率走向的不确定性。 其他预计发布内容： 7月ISM制造业：49.5（预期） PMI终值：49.5 7月消费者信心，盘中关注 值得关注的个股 **Figma (FIG) +18%** 继爆炸性IPO后持续飙升（周四盘中涨幅达+250%）。该股发行价为33美元，盘中一度突破105美元，市值首日便超过500亿美元。 **Reddit (RDDT) +14%** 季度业绩稳健，营收和利润均超预期，展望乐观。日活跃用户增长21%至1.104亿，收入增长78%至5亿美元，受广告业务强劲驱动。 **Coinbase (COIN) -9%** 调整后利润远低于预期
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代币经济学是支撑任何严肃加密项目的“无形骨架”。这一点常被忽视，实际上却是你在投资某个代币或区块链前应首先分析的核心内容。 1. 最大供应量 4000万枚代币 这是代币总量的上限。类似比特币的黄金属性，它限制稀释并确立稀缺性。 2. 初始分配 15% 供应量 在上线时分配给团队、投资人或社区。太集中=容易巨额抛售。太分散=支撑项目发展的资源有限。 3. 逐步解锁 每月5万枚 代币不会一开始全部流通，而是逐步“解锁”，从而保护市场免受剧烈波动。 4. 大户集中度 20% 务必关注：如少数钱包控制大部分供应，容易操控价格或“砸盘”。 5. 流通供应量 2900万枚代币 指目前可以实际流通交易的数量。远低于最大值说明解锁仍在继续。 6. 年度通胀率 2% 有些项目每年新发代币奖励社区或用于开发。适度的通胀率是健康的。 7. 用途 代币真正的价值在于其用途：支付、治理、获取服务等。 8. 活跃度 每日5万笔交易 交易越频繁，项目越有活力！ 9. 销毁机制 1%手续费 交易时销毁（burn）部分代币，可减少供应，长期支撑价格。 10. 治理机制 你持有的代币越多，话语权越大。 健康的系统应防止少数人垄断决策权。 11. 流动性 1000万美元可用 交易所流动性越高，买卖对价格影响越小，操作也更方便。 结论 代币经济学不是极客的空谈，而是所有严肃项目背后的“脊梁”。 开始之前请检查上述要点。优质的币种吸引投资者…糟糕设计的币注定被遗忘！ IVT团队 2025年8月1日
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日本 – 日经225指数 -0.67% 日经指数跌破40900点，美国新一轮关税引发贸易紧张局势的回归。日本制造业继续承压，PMI为48.9。日元维持在150.7的低位，支持出口，但显示出货币信心的减弱。 中国 – 上证综合指数 -0.56% 中国股市下跌，因财新制造业PMI低于预期（49.5）。离岸人民币跌破7.21，进一步加大压力。与美国贸易谈判前景不明，投资者信心受挫。 香港 – 恒生指数 -0.70% 恒生指数连续第四日下跌，科技股在宏观前景不明朗下表现低迷。随着关税担忧再度升温，指数创下两周新低。 印度 – Sensex指数 +0.01% Sensex指数在81,080点附近企稳，制造业活动（PMI达59.1）表现坚韧。印度暂时未受贸易紧张影响，维持对本土股票的投资兴趣。 盘面总结 因美国新一轮关税，亚洲市场全线收跌。中国制造业的意外收缩加剧了市场谨慎情绪。亚洲的不安也传至西方市场，在美国关键经济数据公布前增添了不确定性。 美股盘后焦点 苹果 ($AAPL) +2.4% → 凭借iPhone销量强劲，季度业绩超预期：每股收益$1.57（预估$1.43），营收$940.4亿（较预期多$50亿）。 Reddit ($RDDT) +20% → 双重超预期及乐观指引推动大涨。ARPU增长47%，净利润$8900万，去年同期为亏损。 Boot Barn ($BOOT) +8.5% → 盈利及销售双双超预期，线上及实体销售增长。全年业绩指引上调。 Coinbase ($COIN) -9% → 受交易量大幅下滑拖累，业绩不及预期股价大跌。三季度展望偏谨慎。 亚马逊 ($AMZN) -4.2% → CEO Andy
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开盘前 CAC 40指数：7,728点（-0.71%） 今日重点股票 AXA（CS）：半年报经营利润增长6%，但净利润下降2%。收购意大利Prima。 ENGIE（ENGI）：上半年利润下滑9.4%，维持业绩指引。 VIVENDI（VIV）：营收增长，但净利润大幅下滑，仍在重组中。 EURONEXT（ENX）：第二季度业绩超预期，收入创下4.658亿欧元新高。 TELEPERFORMANCE（TEP）：虽上半年增长1.5%，但下调增长预期。 ATOS（ATO）：上半年亏损减半，确认2025年目标。 PARROT（PARRO）：微型无人机推动上半年收入增长10%，但亏损依然明显。 SHOWROOMPRIVÉ（SRP）：营收下降，资产估值面临财务不确定性。 LEGRAND（LR）：已完成对Cogelec的收购。 GTT（GTT）：成功收购Danelec。 RENAULT（RNO）：收回了日产在印度金奈工厂的股份。 MEDIAN TECHNOLOGIES（ALMDT）：成功融资2,390万欧元。 今日将公布业绩的公司 AXA（CS） – 07:00 ENGIE（ENGI） – 时间未定 BELIEVE（BLV） – 17:45 ATOS SE（ATO） – 时间未定 PARROT（PARRO） – 08:00 BONDUELLE（BON） – 2025年第四季度 – 业务进展 分析师建议（仅限法国公司） 建议调整 上调 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE（GLE） → AlphaValue将目标价上调至69.40欧元。 CAPGEMINI（CAP） → 高盛将目标从180欧元上调至187欧元。 SAFRAN（SAF）
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季度财报季拉开帷幕，美国科技巨头迎来强势登场。本周三，Meta（Facebook、Instagram、WhatsApp）和微软发布了堪称历史性的业绩。不止于数据，更向华尔街传递了明确信号：人工智能已不再是承诺，而是利润增长的“加速器”。来看这场革命的深度解读。 二季度业绩：令人为之眩晕的数字 META PLATFORMS 2025年第二季度营收：475亿美元（+22%） 净利润：183亿美元（+38%） 广告增长：+21% 每股收益（EPS）：7.14美元，远超预期。 第三季度展望：增长依旧高于市场一致预期。 解读：Meta凭借广告需求的激增获得巨大收益，其AI新工具大幅优化了广告投放。这家公司的商业模式与前瞻性预期表现出了非凡的稳健。 MICROSOFT 2025财年第四季度营收：764亿美元（+18%） 每股收益：3.65美元（预期：3.37美元） Azure（云）增长：+34% 下季度指引表现强劲。 解读：微软正乘智能云东风——Azure事业部增长惊人，生成式AI解决方案（Copilot 集成于 Office、Teams、Dynamics等）正吸引全球大型企业。公司预计下季度将在AI数据中心投资超过300亿美元，史无前例。 为何这些业绩改变格局 1. AI成为新增长引擎 Meta和微软已将生成式与预测性AI作为核心商业模式。对Meta来说，AI优化了用户参与度和广告盈利能力：广告主愿为更精准的投放和更高的销售额支付溢价。微软则将AI应用于各大领域（生产力，网络安全，医疗，物流），助推Azure发展。 2. 市场效应：纳斯达克飙升 受财报驱动，纳斯达克盘前涨幅达+1.3%，标普500上涨1%。 Meta盘前大涨11-12%，微软则超过8%。 微软市值逼近4万亿美元历史关口。 3. 板块重塑：科技主宰一切 “七巨头”现象（Meta、微软、英伟达、亚马逊、苹果、谷歌、特斯拉）更加突出。 机构投资者抛弃高风险小盘股（迷因股），聚焦数字巨头。 科技板块在标普500中的占比创下新高。 聚焦制胜策略 META：AI赋能广告商业化 Meta早已不止是社交网络。其核心竞争力在于AI变现能力。自家预测算法可实时适配广告、预判用户行为，为广告主带来更高ROI。公司还重押生成式AI（文本、图片、视频），将其整合进Instagram、Messenger与Facebook，创造新型原生广告格式。 MICROSOFT：Copilot成为企业AIGC杀手级应用 Copilot 是集成于整个Microsoft 365套件的生成式AI：邮件、视频会议、Excel、项目管理、安全等场景全面覆盖。企业客户快速普及，因为可立刻带来明确的提效成果。再加上与OpenAI专属合作和超300亿美元AI基础设施投入（数据中心、超级计算机），赢得了全球领军地位。 市场之声：风险与展望 指数集中度：美股市场对科技巨头业绩的依赖创历史新高。一旦AI热潮降温，可能面临剧烈调整。 估值预警：即使增长强劲，微软和Meta的市盈率已接近历史极值。市场为安全与AI变现能力付出高昂成本。 创新还是泡沫？：目前基本面支撑良好，利润、利润率与现金流都在提升。但并非所有企业都能跟上科技巨头的步伐。 未来看点？ 苹果和亚马逊即将公布的财报备受关注，投资者期待见证“AI超级周期”是否得到验证。 只要美联储维持宽松的货币政策、科技保持强劲增长，市场前景依然乐观。 Meta和微软的业绩已证明：科技依旧活力十足，并因AI而进入全新阶段。但市场的狂热应警惕谨慎与精选。我们比以往任何时候都更需理解未来的增长引擎，把握最佳机遇，避开历史的陷阱。 InteractivTrading.com 2025年7月31日
阅读更多期货指数 道指期货：+0.20% S&P 500期货：+0.85% 纳指100期货：+1.20% 美国十年期国债收益率：4.35% 市场环境 本周四，在Meta Platforms和微软亮眼业绩的带动下，美国股市持续反弹，人工智能相关的热情再度被点燃。纳斯达克期货上涨1.5%，S&P 500期货涨1.2%。 与此同时，债券收益率持续下行：十年期收益率下降2个基点至4.35%，因美联储降息预期在鲍威尔谨慎言论后被下调。美联储主席重申将等待确凿证据才放宽货币政策，因此9月降息概率从70%降至47%。 宏观面上，交易员今晨关注6月PCE数据（预计同比+2.5%），以及失业救济金申请（预计22.5万）。 贸易方面，特朗普关税政策影响加大。高盛预计，已公布的关税上调将在短期内把美进口的实际征税率提升9个百分点，未生效政策实施后或达14个百分点。长期来看，银行预测到2027年将升至17个百分点，美贸易关系将受到长期影响。 年化关税收入7月飙升至3200亿美元，而过去4年均值仅为1000亿美元。但由于实施延迟及“抢跑进口”效应，目前实际有效税率仅上涨了7.4个百分点。 高盛分析师Peng指出：“我们预计随暂时性因素消退，有效税率将逐步收敛至我们的测算值。” 关税压力最终或影响供应链并推升输入型通胀，美联储须密切关注这一风险。 重点个股 Meta Platforms (META) +12% 二季度财报亮眼：营收同比增长22%至475亿美元，净利润同比增36%。尽管加大了AI投资，运营利润率仍升至43%。三季度指引明显高于预期。 微软 (MSFT) +9% 云计算和AI推动了FQ4业绩。Intelligent Cloud板块大涨26%。2026财年展望优于市场共识，公司拟继续大手笔投资AI（资本开支+300亿美元）。 Applied Digital (APLD) +21% 四季度亏损小于预期。AI基础设施需求加速。CoreWeave扩大租赁合同至150兆瓦，潜在收入管道达110亿美元。 Western Digital (WDC) +8% 四季度业绩强劲，一季度展望也高于预期。公司强化了其AI存储解决方案领域地位。宣布每股派息0.10美元。 Biogen (BIIB) +4.3% 阿尔茨海默药物助推二季度业绩超预期，市场认可新疗法商业化进展。 CVS Health (CVS) +7.78% 二季度业绩超预期，尽管医疗成本上升。各部门均实现两位数增长。市场看好公司一体化模式的韧性。 康卡斯特 (CMCSA) +4.89% Q2美国移动业务增长+18.4%。公司在无线服务领域继续扩张。
阅读更多开盘前CAC 40指数：7,907点（+0.44%） 今日重点股票 Sanofi（SAN）：2025年营收增长预测上调至约+9%，受Dupixent需求强劲推动。 Société Générale（GLE）：上调年度目标，启动新股票回购计划。2025年RoTE目标：9%。 Renault（RNO）：任命François Provost为CEO。半年报如预期下滑。 Air France-KLM（AF）：半年报大幅增长，得益于客流量和航煤下降。 Airbus（AIR）：第二季度业绩稳健，尽管供应链紧张，2025目标确认。 Crédit Agricole（ACA）：业绩超预期，确认除附加税外利润增长。 Bouygues（EN）：上半年业绩符合预期，确认2025年营收和ROCA小幅增长。 Legrand（LR）：上半年业绩大幅提升，受数据中心需求拉动。 Accor（AC）：半年报增长，启动2.4亿欧元回购计划，2025目标确认。 Elis（ELIS）：酒店餐饮业反弹，利润率和业绩提升。2025目标确认。 Veolia（VIE）：尽管受能源影响营收下降，业绩依然“优秀”，目标确认。 Vinci（DG）：业绩符合预期，盈利能力提升，但新订单放缓。 Scor（SCR）：Q2净利2.26亿欧（去年同期亏损），上半年净利4.25亿欧。 施耐德电气 (SU)：电气化和AI需求推动业绩上升，2025目标确认。 FDJ United（FDJ）：尽管半年业绩波动，2025年前景不变。 Groupe ADP（ADP）：上半年利润下跌72%，但因业务量增长目标未变。 Mersen（MRN）：上半年业绩下滑，目标确认。2026年将迎来新CEO。 Planisware：2025增长目标降至~10%。业绩提升，调整后EBITDA利润率预估36%。 Sodexo（SW）：宣布收购Grupo Mediterranea（年收入3.5亿欧）。 Wendel（MF）：Q2净资产下降，但11月将发放每股1.5欧元中期股息。 Emeis（前Orpea）：业绩增长，2025目标保持。 SES：上半年业绩符合预期，目标确认。 今日公司财报预告 CAC 40 / SBF 120 Accor, Air France-KLM, Airbus, Arkema, Bouygues, Crédit Agricole, Danone, Elis, FDJ,
阅读更多美联储、市场波动和后续的主动管理 大家早上好， 现在是7月31日星期四早上6点15分，市场动态再次提醒我们一切都不是一成不变的。感谢大家：昨晚有超过1500人收看了Twitch直播，创下新纪录，显示了我们社区的强大。这是今夏最后一次Twitch直播，但我将继续每天早上在Morning Mood和大家分享要点。 美联储令人失望，宏观依然稳健 昨晚，所有人都在关注美联储和鲍威尔的讲话。他的发言简明直接：9月不会降息。美国通胀再次回升，经济增长依然强劲，GDP二季度增长3%，远超预期。因此，市场必须调整预期。大多数分析师不再相信9月会降息，很多人甚至认为年内只有一次甚至不会降息。 市场中的连锁反应 这番毫不妥协的表态立刻产生了影响。美元走强，欧元/美元下跌。美股指数先经历了一轮震荡，然后进入了传统的消化阶段。这正是市场的规律：调整、反应，并在结合经济现实和预期后寻找新的平衡。 微软与Meta：强势表现 幸运的是，昨晚还有企业发布了亮眼财报。微软当季营收创下760亿美元新高，同比增长18%。云业务增长40%，市值突破4万亿美元。Meta（Facebook）同样不遑多让，营收470亿美元，净利润180亿美元，用户持续增长。人工智能持续改变格局，尤其在广告领域。收盘后，市场对这些业绩表示欢迎，微软涨近8%，Meta涨12%，创历史新高。 欧洲指数：机遇与耐心 欧洲方面，势头不如美国剧烈。市场跟随美股动态，但大多仍在区间震荡。CAC40近几周一直在7700到7900之间波动，而DAX仍坚守在24200点之上，这对后市仍是积极信号。黄金方面，3280美元区间再度成为建立仓位的良机，历史告诉我们，即使美元走强，金价仍有上升空间。 加密货币：健康整固，关注龙头 加密市场目前趋于稳定。经历了前几周的波动后，现在走势更加横盘，但像以太坊、AAVE等龙头仍表现积极。我持续持有这些资产，在遇到阻力位时逐步减仓，并关注更低的买入点。主动管理依然关键，既不盲目买入，也不恐慌割肉。今天的加密重点很快会在YouTube和IVT上线，进一步解析适合当下逻辑的策略。 接下来的重要时刻 今晚，苹果和亚马逊的财报将成为关注焦点。宏观方面，美国14:30发布的PCE通胀指标仍可能影响货币政策预期。最后，周五美国就业数据将决定市场走向：若增速放缓，有望重燃降息预期。 感谢大家，迈向新旅程 每天关注播客、视频并加入IVT社区的人越来越多。你们的能量和留言是我持续动力的源泉！无论在疲惫或困惑时期，坚持和纪律就是优势。我将暂别Twitch直播一小段夏日时间，但依然活跃在Morning Mood、YouTube、IVT和市场：我们的使命仍在继续，有你们同行。 我们携手前行、适应、进步。感谢你的信任与支持。祝大家愉快， 坚韧与自律。 明早再见，共同抓住新一轮的市场机会。 IVT团队 2025年7月31日
阅读更多**期货指数** 道琼斯期货：+0.01% 标普500期货：+0.1% 纳斯达克100期货：+0.17% 美国10年国债收益率：4.33% 市场环境 周三，美国股市小幅反弹，迎接两个主要催化剂：美联储利率决议，微软（MSFT）与Meta（META）季度财报。 据CME Group FedWatch，市场预计美联储将以98%的概率维持利率不变。投资者将密切关注杰罗姆·鲍威尔言论，期待捕捉9月或年底降息的信号。 “鲍威尔既不会排除9月降息，也不会提高其概率，”德意志银行的Jim Reid表示，他预计12月美联储将首次放松政策。 “尽管降息的政治压力依然强烈，但更高的通胀数据预示美联储行动会被推迟。”他补充道。 另一个关注点是今日经济数据，包括ADP就业报告（预期+7.5万）及第二季度GDP初值，预计同比增长2.5%，上一季度为-0.5%。 瑞银提醒：“目前这些数据不可靠，既有提前采购、税收扭曲也有贸易不确定性。”保罗·多诺万表示。 最后，在地缘政治方面，美中双方正继续磋商，谋求延长关税休战协议。消息来自美国财政部长Scott Bessent。 关注个股 ** Wingstop（WING）+20.91%** 业绩远超预期，扩张目标上调，带动股价大涨。预计门店扩张将加快。 ** LendingClub（LC）+23%** 二季度业绩超预期，三季度前景乐观，预计贷款业务强劲。资本回报率指引为10–11.5%。 ** Fundamental Global（FGF）+16.23%** 宣布2亿美元以以太坊为核心的战略融资后，股价大涨。 ** 哈雷戴维森（HOG）+14.60%** 尽管二季度业绩欠佳，金融子公司出售获得市场欢迎。 ** Humana（HUM）+10%** 凭借Medicare和CenterWell部门表现强劲，业绩亮丽，财测上调。 ** 星巴克（SBUX）+5%** 受益于中国市场出色表现，业绩超预期。北美销售下滑幅度小于预期。CEO称公司转型“进展超预期”。 ** Teladoc Health（TDOC）+4%** 亏损小于预期，业绩指引维持，尽管同比收入下降2%。 ** MARA Holdings（MARA）+4%** 比特币反弹和产量增加推动业绩。每股收益1.84美元，优于-0.19美元的预期。 ** Mondelez（MDLZ）-3%** 尽管业绩稳健，投资者担心因可可价格大涨，公司预计每股收益将下跌10%，股价下挫。 ** 诺和诺德（NVO）-4.36%**
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