期货指数 道琼斯期货：-0.01% S&P 500期货：+0.1% 纳斯达克100期货：+0.2% 美10年国债收益率：4.27% 市场环境 在Alphabet表现推动下，美股纳斯达克及S&P 500反弹后，本周四美股市场谨慎调整。今日市场重心将落在多项宏观数据，尤其是ADP就业报告（预期7.3万）与每周初请失业金人数（预期23万），就业市场降温背景下，这两项数据备受关注。 全球债券抛售暂缓主要因经济数据弱于预期。7月JOLTS职位空缺报告显示岗位数降至10个月新低，加强市场对美联储年内降息预期。 “全球债市大跌昨日终于暂停，因美国数据疲软，投资者更加预期今年美联储会降息。” — Jim Reid, 德意志银行 8月终值PMI和ISM服务业指数也将在今日公布（预期分别为55.4和50.9）。其中ISM服务业的支付价格分项或将揭示当下通胀压力的线索。 “市场确实需要看到这些数据很快下降。” — Jim Reid, 德意志银行 最后，美联储资产负债表公布安排在收市后。政治方面，特朗普已请求最高法院加快裁决程序，试图推翻部分对其关税裁定非法的判决。 关注个股 **C3.ai (AI) -12.77% ** 因业绩未达预期以及CEO离职，股价大跌。公司撤回业绩指引，短期不确定性提升。 **Sanofi (SNY) -9.74% ** 生物科技因治疗湿疹的后期临床试验数据不佳而大跌。 **Caleres (CAL) -9.70% ** 因业绩不及预期且未给出未来数季展望，股价下跌。 **GitLab (GTLB) -8.87% ** 公司由于展望失望及CFO辞职，引发市场对财务前景的担忧。 **Dole (DOLE) -7.13% ** 公司以13.25美元进行1,192万股二次发行，导致稀释，股价回落。 **Customers Bancorp
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开盘前CAC 40：7,734点（+0.00%） 今日重点股票 Orange、Iliad、Bouygues Telecom：据La Lettre报道，三家运营商正考虑组建财团收购Altice资产。 空中客车（AIR）：8月交付61架飞机，今年以来累计交付434架。 安赛乐米塔尔（MT）：南非子公司出售谈判因估值停滞不前（彭博）。 Nexans（NEX）：据市场消息，以每股121.50欧元完成配售。 bioMérieux（BIM）：中国市场放缓，美国关税带来压力。 GTT（GTT）：收到2艘前往美国的液化气船新订单。 Vallourec（VK）：通过部分债券回购增强资产负债表。 Derichebourg（DBG）：启动股份回购计划。 标致投资（PEUG）：出售5.8%的Lisi股份，实现毛利润1.05亿欧元。 Solutions 30（S30）：在波兰收购Elektra Realizacje控股权。 Lhyfe（LHYFE）：首次向荷兰交付绿色氢气。 Biophytis（ALBPS）：获EMA批准开展II期临床试验（肥胖）。 Entreparticuliers → Ethero Voltalia（VLTSA）：上半年营收增长8%至2.57亿欧元，但净亏损-3970万欧元。 bioMérieux（BIM）：S1销售增长9.4%，主要得益于呼吸道BIOFIRE检测面板（+12%）。 Quadient（QDT）：被SPARK Matrix 2025评为应付账款自动化领域技术领导者。 分析师推荐（仅限法国） **评级调整** 上调 意法半导体（STM） → 买入评级确认，目标价从25欧元上调至27欧元。 Nexans（NEX） → 买入评级确认，目标价从125欧元上调至143欧元。 中性 Getlink（GET） → 由增持下调为中性，目标价从18欧元下调至15欧元。 Eiffage（FGR） → 维持增持评级，目标价从136欧元调整至135欧元。 Vinci（DG） → 维持增持评级，目标价从143欧元调整至142欧元。 Soitec（SOI） → 维持中性评级，目标价从50欧元下调至35欧元。 下调
阅读更多期货指数 道指期货：0.00% S&P 500期货：+0.40% 纳斯达克100期货：+0.70% 美国10年期国债收益率：4.29% 市场环境 本周三，美国市场反弹，得益于谷歌在反垄断案件中获得了重大法律胜利。联邦法官Amit Mehta裁定，谷歌无需出售其Chrome浏览器，也无需终止与苹果价值200亿美元的搜索协议。 Wedbush称，这一裁决被视为“Cupertino和谷歌的重大胜利”，消除了两大科技巨头的一项重要不确定性。Alphabet盘前涨超5%，苹果涨近3%。 另一推动力：Zscaler公布的业绩和前景均超预期，助力科技板块在紧张的宏观环境中走强。背景下，贸易摩擦仍存，投资者谨慎等待接下来的就业数据。 今日关注： JOLTS报告（职位空缺）预计为738万 美国7月工厂订单预计-1.3%环比 德意志银行Jim Reid表示，“虽然JOLTS数据今天公布，但市场关注焦点将逐步转向周五的非农就业报告。” 关注个股 ** Alphabet（GOOG +5.5%，GOOGL +5.9%）** 反垄断案获利好判决后大幅上涨，消除了拆分Chrome的可能，也确保与苹果的合作关系继续。 ** 苹果（AAPL +3%）** 同样受益于该裁决，无需担忧与谷歌的搜索协议被取消，被认为是未来AI发展的重要催化剂。 ** Zscaler（ZS +2.45%）** 第四季度业绩远超预期，乐观指引也获市场认可。 ** HealthEquity（HQY +3.94%）** 业绩（每股收益和营收）均超预期，受益于AI及HSA覆盖范围扩展。 ** NuScale（SMR +3.89%）** 与TVA战略合作建6GW模块化核反应堆的消息推动股价大涨。 ** Skillz（SKLZ -10.33%）** Tether宣布终止多项战略协议后股价大跌。 ** Etsy（ETSY -0.27%）** 连续第八个交易日下跌，暂无积极推动因素。 ** Air Industries Group（AIRI
阅读更多开盘前 CAC 40 指数：7686 点（+0.43%） 预计欧洲股市将高开，在周二因债券收益率紧张而表现不佳后反弹。投资者也静待欧洲私营部门的最终数据。 今日重点股票 Valneva (VLA)：莱姆病疫苗候选物在第三次加强针后取得积极数据。这是欧洲及美国唯一处于三期临床的该疾病疫苗的重要进展。 Derichebourg (DBG)：因美国关税发布业绩预警——预计开盘股价承压。 Arkema (AKE)：成功发行5亿欧元绿色债券，2032年到期，票息3.5%。 Scor (SCR)：发行5亿欧元混合利率（4.522%，后期浮动）的次级债券。 Pluxee（前Sodexo Benefits）：完成收购比利时移动出行解决方案专家Skipr。 Eurofins Scientific (ERF)：完成收购多家关联方拥有的场所。 Vivendi (VIV)：Canal+ 正在协商控股UGC。 Eramet (ERA)：Abel Martins-Alexandre被任命为首席财务官。 ArcelorMittal (MT)：关闭其南非长钢厂。 米其林 (ML)：呼吁布鲁塞尔加强轮胎磨损测试。 Metavisio (MLMV)：通过1亿股0.01欧元的股票发行增加100万欧元资本。目标：减债和回购ORA。 今日预计公布企业业绩 Boiron (BOI) —— 2025年第二季度业绩（预计） Figeac Aéro (FGA) —— 2026年第一季度运营 Sogeclair (SOG) —— 2025年第二季度业绩 分析师推荐（仅法国公司） **推荐变动** 上调 Rémy
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大家好！ 经过一个月的休整，很高兴在频道再次和大家见面，带来最新的加密货币市场解读。 或许你刚休假归来，或者一直在忙工作，亦或只是稍作放松……无论如何，我们都要重新出发！ 而这次回归，势必异常激烈，尤其是美国联邦储备局（FED）动向备受关注。 让我们开启本期重磅加密简报。 https://www.youtube.com/watch?v=-f66YM0vPeU 美联储成为市场关注的焦点 下次会议：9月17日 逾九成市场预期降息 美国通胀维持2.7%稳定 最新就业数据令人失望 美国经济出现疲软迹象 现在关注什么 不仅是9月的降息，后续走向同样重要 市场在年底前1到3次降息之间犹豫不决 本周重点数据：NFP非农就业人口，周五公布 若就业疲弱获确认，将加大宽松政策预期 🪙 比特币 vs 以太坊：转折 比特币主导地位下滑 数次未能突破12万美元 主导率下降 相对于以太坊表现不佳 以太坊ETF资金净流入 8月ETH型ETF流入40亿美元以上 BTC ETF反而出现资金流出 ETH相对BTC强势提升 但整体仍处于宽幅区间：3,900至4,800美元 4,800美元是主动管理资金的获利区 巩固阶段健康，有利后续行情 山寨币：真正的牛市即将来临？ 许多山寨币近三个月跑赢比特币 但按严格标准（前50有75%能超越BTC，90天维度）尚未达标 但一些项目的上涨压力明显增强 几个值得关注的案例： Solana (SOL)：区间交易策略依然有效 AAVE：周线趋势明显，稳健整理 ETC / AVE / SONIK：各自节奏不同，值得关注 策略：继续提前设定分批操作，主动管理 避免FOMO或情绪化决策 我的主动管理三大支柱 把控时机
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2025年9月1日，开学季来得毫无铺垫。金融市场直接进入行动，无需热身。早上7点，气氛已经十分浓烈。美国就业、利率、通胀……本周一切都很关键。显然，这个开学季丝毫不给即兴发挥的空间。 美国就业报告（NFP）将于周五发布，至关重要。这是9月16日至17日美联储会议前最后一个重要指标。目前，大多数投资者预计年内将有两次降息，甚至三次。问题在于，这些预期已被市场消化。如果就业数据过好，美联储可能选择什么都不做，而市场对此尚未做好心理准备。 与此同时，通胀仍然停留在2.7%左右，也并不支持货币政策进一步宽松。我们来到一个紧张的观望期，每一次数据发布都可能让市场大幅波动。 欧洲方面，对比十分鲜明。美股指数持续高位徘徊，而DAX自五月以来一直陷于窄幅区间。CAC 40方面也难以恢复上涨动力。欧洲显得更为脆弱，尤其法国政治局势因为信任投票不确定而更显不稳，10年期法债收益率再度上升，让法国巨额债务压力加剧。 在这种背景下，黄金表现抢眼。3,280美元的价格在夏季成为支撑，目前金价已接近3,500美元。只要贵金属不回到原有区间，趋势仍然看涨。白银也在跟随，且波动更大。本周一早白银上涨了2%，而黄金微涨不到1%。 股票市场则需谨慎。只要CAC高于7,700点，就没有明确买入信号。或许在7,200甚至6,800点附近有机会，但仅限于出现明确技术信号时。美股指数仍乘着科技和人工智能的东风向上冲。但要小心，不要把狂热和基本面混为一谈。AI人人都在谈，但目前还没创造出足够回报来支撑如此高的估值。 加密市场同样如此：停滞。比特币依然疲软，而以太坊、Solana、AVE或Hyperliquid则势头更强。和2024年底类似，市场处于横盘阶段，几次上破都未成功。策略依旧：高位逐步减仓，低位再加仓。目前只能静候时机。 不过，跳出市场，九月初也是一次个人目标的再聚焦。不只是交易计划，更是生活计划。优先安排、结构化一天，平衡表现和幸福感，制定属于自己的规则。比如为了乐趣去慢跑半马，比如写下日志，记录进展、阻碍，和想要改善的地方。 那天早上，没有压力就完成重要任务，在各方面——工作、生活、家庭——都取得进展，带来掌控感。这才是真正的收益。能说在24小时中掌握了主动权。当然，并非全部，但至少把握了重点。 最重要的是，记住定义我们的不是事件本身，而是我们如何回应。或许，这就是2025年开学季最宝贵的启示。
阅读更多开盘前 CAC 40：7720 点（+0.15%） 今日重点股票 Capgemini（CAP）：WNS 股东批准收购。战略加速在即。 Air Liquide（AI）：公司宣布其在俄罗斯的资产被查封。 Sanofi（SAN）：FDA 批准 Wayrilz，首个用于免疫性血小板减少症的 BTK 抑制剂。 Stellantis（STLA）：美国召回 21.9 万辆克莱斯勒汽车（倒车摄像头问题）。 Guerbet（GBT）：执行委员会重组。 Dekuple（ALDQP）：半年营收同比增长 12.3%，至 1.174 亿欧元。 Pet Service Holding：股票在泛欧成长板块（Euronext Growth）实现连续交易。与 Gilbert Dupont 签订流动性合同。 法国汽车市场：PFA 数据显示，8 月份轻型汽车上牌量同比增长 1.2%。 今日公司业绩预告 今日法国股票无重大财报预计公布。 分析师推荐（仅限法国） 上调 Ageas（AGS）→ ING 维持“买入”评级，目标价从 49 欧元上调至 64 欧元。 Unibail-Rodamco-Westfield（URW）→ 摩根士丹利确认“市场权重”评级，目标价从 85 欧元上调至 100 欧元。
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**9月1日周一 – 法定假日** 银行假期 – 市场关闭（劳动节） 股息（本周除权）： Realty Income (O) Lockheed Martin (LMT) McDonald’s (MCD) Nike (NKE) Bank of America (BAC) 中国 – 行业数据： 交付数据：蔚来 (NIO)、小鹏 (XPEV)、理想 (LI)、极氪 (ZK)、比亚迪 (BYDDF) 澳门博彩收入（8月） 9月2日周二 – 回归现实 16:00 – ISM制造业PMI 16:00 – ISM制造业价格指数 需关注波动性： 做空：赫兹 (HTZ)、Beyond Meat (BYND) 期权：aTyr Pharma (ATYR)、Offerpad (OPAD) RSI
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SharpLink（SBET）正日益吸引投资者的关注。其模式很简单：公司大量持有以太坊（ETH）。这让SBET成为一种以太坊上市代理，就像MicroStrategy曾经之于比特币。 那么，如何为这家公司估值？尤其是，如何理解ETH价格与mNAV（市值对净资产值）的关系？ 1. 基础：NAV（净资产值） SBET目前持有约797,704 ETH。 按当前价格4,405美元，资产价值（ETH NAV）为38.1亿美元。 这就是SBET的“金库”。 来源：https://www.sharplink.com/eth-dashboard 2. mNAV：市场溢价还是折价 市场不只是简单用ETH的价值为SBET定价。 会用一个名为mNAV的倍数： mNAV = 1 → SBET的估值等同其ETH资产 mNAV > 1 → 市场给予溢价（模式信心、增长、质押） mNAV < 1 → 市场赋予折价（稀释风险、信心不足） 目前，mNAV = 1.01 → SBET市值几乎等于ETH资产。 3. 与ETH高度相关 SBET的市值几乎与以太坊同步波动。 ETH涨，NAV也涨。 若mNAV也上涨（市场溢价出现），SBET涨幅甚至会超过ETH。 这就产生了隐含杠杆效应。 4. 推算：ETH上涨时SBET值多少？ 当前数据（2025年8月）： 市值：32.5亿美元 股价：18.27美元 流通股数 ≈ 1.78亿 假设：SBET仍持有797,704 ETH。
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