**期货指数** 道琼斯期货：0.00% S&P 500期货：-0.20% 纳斯达克100期货：-0.30% 美10年国债收益率：4.14%（+1bp） 市场环境 美国股指周四小幅回落，投资者正为即将公布的大量宏观经济数据和多位美联储成员的讲话做准备。 科技股压力加剧，周三再度拖累S&P 500连续第二个交易日下跌。德意志银行Jim Reid指出： “风险资产难以站稳脚跟……昨日强劲的房地产数据和油价上涨，让美联储快速降息的预期受到质疑。” 今日关注数据： 耐用品订单（8月）：预计下降-0.5%。 第二季度GDP（最终修正）：预计持平+3.3%。 每周初请失业金人数：市场预期23.8万。 商品贸易逆差（8月）：预估为-944亿美元（7月为-1039亿美元）。 二手房销售：预期为395万套（7月为401万）。 晚间公布美联储资产负债表。 美联储官员讲话： Goolsbee，Williams，Barr，Daly等。 瑞银Paul Donovan表示： “今年美国经济增长发生了扭曲……一季度疲软和二季度强劲情况都被夸大了。” 重点个股 PEPG +146.24% PepGen因宣布通过公开发行为临床试验融资而暴涨。 IMRX +25.03% Immuneering因胰腺癌治疗中期数据表现优异而大涨。 CIFR +7.00% Cipher Mining宣布发行可转债后股价上行。 FTEL +0.75% Fitell尽管获得Solana一亿美元大单，但仍承压，本周初以来跌势持续。 SFIX -5.50% Stitch Fix虽公布乐观的一季度财报但跌幅明显，订阅用户数下降仍令股价承压。 HTZ -5.74% Hertz即使发行2.5亿美元私募可交换债，依旧下跌，市场表现谨慎。 SPRU - Spruce Power宣布成本精简重组计划后下跌。 评级变动
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市场正在进入调整阶段，但没有结构性恶化。在连续几周上涨后，美股指数出现了自然的盘整。没有崩盘迹象：关键位置依然稳固，整体格局仍为积极。 没有恐慌的整理 在S&P 500中，4590点起到支撑作用。道琼斯在45,800–46,100点附近反弹，纳斯达克依然守住50小时均线。没有什么可警惕的，只是预期中的调整。 欧洲方面，CAC 40始终徘徊在著名的7900点区间下方：第42次成为活跃卖出区。7800点已到，动能保持完好。DAX只要守在23,160点上方，格局依然乐观。 结论：未出现破位信号。整体依然理性，回调无需过度反应。 美联储、利率与估值 最近仍有人押注年内大幅降息。但根据鲍威尔发言，这种预期过于乐观甚至不切实际。 美联储主席重申，需在持续通胀和就业市场疲软间寻求平衡。他还明确表示，美股估值目前偏高，这不利于采取鸽派立场。 换句话说：别指望突然转向。当前预期依然是渐进式回归常态，而非逆转。 宏观与地缘：复杂交织 市场依然消化着地缘紧张（特朗普关于乌克兰的言论、全球摩擦），这尤其利好国防板块。 与此同时，黄金、美元和美债利率齐涨。这种结构不可能长期持续：最终必有一种资产走弱。 补充：欧元兑美元在尝试反弹至1.0810后回落至1.0750。交易策略依然是分批谨慎做空。 企业聚焦：美光表现亮眼 在公司财报方面，美光凭借AI相关需求交出强劲成绩。这一行业支持，部分解释了高估值和利率压力下科技股依旧坚挺的原因。 不过需警惕：在一切都被完美定价时，微小差错也可能引发迅速反应。因此，操作层面应关注技术位，而非情绪。 🪙 加密货币：尽管波动，策略不变 加密市场展现出某种意外的成熟。大阳线后经历一夜回调，但策略如常：回落分批布局，专注强势资产。 AAVE与ETC继续持仓，近期高点买入依然盈利。 Nier重拾涨势。 日线均线下的弱币需规避。 关键点位已设预警（如以太坊4180美元），市场只要确认反弹即可迅速应对。目标不是提前押注，而是顺势跟随反转信号，不盲目进场。 今日心态：动力与纪律 有时缺的不是动力，而是执行力。请记住： 若想放弃时，记得当初为何出发。 昨天，即使在雨中和疲惫里，运动依旧坚持。无论投资还是生活，真正决定成败的不是重大决策，而是小选择的持续一致。 结语 市场处于整理，而非崩跌。只要保持事实、纪律与循序渐进，无论指数还是加密资产，时机选择和冷静比盲动更重要。 下次关注：完整加密复盘已上YouTube频道。 可持续观察：美国公司财报及美元/利率/黄金动力联动。
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100% 法国股票——2025年9月25日星期四 开盘前CAC 40：7,818点（-0.22%） 今日重点股票 赛诺菲（SAN）：因与Plavix相关的反竞争行为，被判向医疗保险支付超1.5亿欧元罚款。 TotalEnergies（TTE）：确认现⾦流≥40%回报股东，并在纽约证券交易所上市。 欧莱雅（OR）：在美国战略重组，新任命两位美国区主要负责人。 达索航空（AM）：与空客在SCAF计划上持续分歧，威胁法德西三国联合项目的后续推进。 法国巴黎银行（BNP）：争议：该银行放弃“不为所谓‘有争议’武器融资”的承诺。 GTT：通过三星重工获得两艘新液化天然气运输船订单。 Sopra Steria（SOP）：正洽谈收购Neocase（人力资源）。 Trigano（TRI）：2024-2025年度收入下降6.8%。 Bénéteau（BEN）：寻求扭转局面，预计息税前利润接近盈亏平衡。 Exail Technologies（EXA）：DriX无人艇在REPMUS演习中实现了2000公里自主航行的技术突破。 Crossject（ALCJ）：现金控制良好，为630万欧元，ZENEO Nest模块部署将助力未来产能释放。 Arverne Groupe（ARVEN）：半年收入增长104%，得益于Safran/Dalkia地热项目，2025年目标2,500万-3,000万欧元。 Semco Technologies（SMCO）：上半年营收1,660万欧元，毛利率66.8%，2025年目标确认为3,300万欧元。 Chargeurs（CRI）：子公司Cambridge Satchel凭借“Miffy”合作获奖，文化与工艺设计广受好评。 今日公布业绩公司 ALTRAN Technologies（ALTEN） — 预计17:40发布二季度业绩 Inventiva（IVA） Marie Brizard Wine & Spirits（MBWS） Hexaom（ALHEX） Cegedim（CGM） Biocorp（ALCOR） OSE Immunotherapeutics（OSE） （预估） Adocia（ADOC） （预估） Jacques Bogart（JBOG） （预估） Affluent Medical（AFME） （预估）
阅读更多**期指行情** 道指期货：+0.2% S&P 500指数期货：+0.3% 纳斯达克100期货：+0.4% 美国10年期国债收益率：4.11%（持平） 市场环境 美股今晨暂作调整，得益于美光科技（MU）强劲业绩带动纳斯达克期货上涨。昨日，三天创新高的美股止步，因鲍威尔发表较为谨慎的言论后行情受限。 “鲍威尔特意指出，在美联储看来，通胀和失业率正朝错误方向运动”——保罗·多诺万，瑞银。 “昨日两大因素影响市场：英伟达与OpenAI的1000亿美元协议遭遇质疑，以及鲍威尔对就业市场态度更审慎。” ——Jim Reid，德意志银行。 AI泡沫风险再引关注，部分分析师将其与90年代财务操作手法作类比。 今日关注：8月新屋销售数据（预计降至649,000套），以及旧金山联储玛丽·戴利关于经济前景的讲话。 值得关注个股 **Lithium Americas (LAC) +78%** 受传闻刺激股价暴涨，称特朗普政府拟在通过重新谈判Thacker Pass项目23亿美元能源部贷款中取得多达10%股权。 **ServiceNow (NOW) +3%** 摩根士丹利上调评级至“增持”，看好持续~20%的订阅增长及吸引人的自由现金流潜力，目标价上调至1,250美元。 **美光科技 (MU) +2%** 季度业绩与指引大幅超预期，受AI需求驱动。第一财季营收预计在122-128亿美元之间。 **Cohu (COHU) -9%** 公司宣布发行2亿美元、2031年到期的可转换债券后股价大跌。 评级变动 上调 Quanta Services (PWR) → Jefferies上调至买入，目标价自398美元升至469美元。 ServiceNow (NOW) → 摩根士丹利上调至增持，目标价自1,040美元升至1,250美元。 Corning (GLW) → 花旗确认买入，目标72升至93美元。 Elanco (ELAN)
阅读更多开盘前 CAC 40：7,871 点（-0.23%） 今日要闻 赛诺菲（SAN）：向 Sanofi Ventures 注入6.25亿美元，以增强创新投资。 LVMH（MC）：宣布收购 Challenges 和 Science et Avenir 杂志。 雷诺（RNO）：发行8.5 亿欧元绿色债券，2030 年到期（利率：3.875%）。 Klépierre（LI）：新发行5亿欧元绿色债券，2037 年到期（利率：3.75%）。 Exail（EXAIL）：推出2.5亿欧元的 ODIRNANE，潜在稀释效果12.4%。 Antin Infrastructure（ANTIN）：Aquavista 预计将在2025年10月前收购。 Emeis（EMEIS）：与两只基金成立不动产公司以承接资产→负债减少近7亿欧元。 Implanet（ALIMP）：在法国分销脊柱外科手术专用 TiRobot。 OSE Immuno（OSE）：9月30日股东大会前公司治理冲突。有创始人涉嫌操纵投票权的指控。 今日企业财报预告 Trigano – 2025 第四季度：业务进展 Synergie SE – 2025 第二季度 Bénéteau – 2025 第二季度（预估） Quadient – 2025 第二季度 Guerbet
阅读更多股指期货 道指期货：+0.1% S&P 500期货：+0.1% 纳斯达克100期货：+0.2% 美国10年期国债收益率：4.14% （-1个基点） 市场环境 华尔街依旧处于历史高点，投资者正高度关注今日美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的讲话。预计措辞与上次会议接近，但内部也出现不同声音，例如Stephen Miran的分析，据瑞银（UBS）称他认为利率应低两个百分点。 市场也在关注周五将公布的PCE指数，这是美联储偏爱的通胀指标之一。在此之前，9月PMI快报和里士满联储制造业指数将成为当天焦点。 目前市场动力主要由科技板块带动，典型如Nvidia与OpenAI的战略合作，AI基础设施投资有望高达1000亿美元。 “美股的涨幅越来越像2023和2024年，被‘壮丽七侠’（Magnificent 7）等少数龙头带动，”德意志银行（Deutsche Bank）的Jim Reid点评道。 关注个股 SAVA +16.38% ：Cassava Sciences公司CEO斥资53.4万美元买入股份，对投资者利好。 KVUE +4.77% ：Kenvue在特朗普任内的泰诺健康警报后反弹。 NTSK +2.75% ：Netskope在IPO后继续上涨，买盘活跃。 SNAP +1.29% ：沙特王子增持，Snap股价跳涨。 TAP +0.47% ：Molson Coors任命Rahul Goyal为CEO。 META +0.36% ：Facebook Dating增添新功能，正面挑战Tinder和Bumble。 MRVL -0.34% ：Marvell Technology七连阳终结。 CEG -0.41% ：Constellation Energy虽为美国最大独立发电商，获Scotiabank中性评级后下跌。 FLY -10.14%
阅读更多开盘前CAC 40指数：7,849点（+0.25%） 巴黎市场有望小幅高开，等待欧元区9月PMI初值（制造业、服务业、综合）。这些指标在美国关税和强势欧元的背景下，可能引导今日市场走向。 今日重点股票 赛诺菲（SAN）：其SAR446268治疗1型肌强质性营养不良症获得FDA快速通道指定。 斯泰兰蒂斯（STLA）：6家欧洲工厂进入技术性停产。 欧莱雅（OR）：据彭博社报道，对Giorgio Armani美妆业务感兴趣。 Argan（ARG）：放弃出售Carat资产组合，上调2025年目标。 Capital B：发起增资以购入额外10枚比特币。 Fill Up Média（ALFUL）：半年EBITDA为正，2025目标调整至2026年。 Precia（PREC）：半年营收增长，亚洲和法国均有支持。 Genfit（GNFT）：2025年上半年净亏损，但现金充裕（1.075亿欧元）。 ABC Arbitrage（ABCA）：半年业绩受高波动影响，业务稳定。 HRS（ALHRS）：自2021年以来，HRS安装了36%的欧洲氢能站。 BOA Concept（ALBOA）：营收增长22%，但仍有亏损。 Altheora（ALTH）：营收下滑11%，但通过结构性努力保持利润率。 今日公布的企业业绩 CRIT集团（CRIT） – 2025年第二季度业绩 ABC Arbitrage（ABCA） – 2025年第二季度业绩 Lumibird（LBIRD） – 2025年第二季度业绩 Carbios（ALCRB） – 2025年第二季度业绩（06:45发布） 分析师建议 评级变动 上调 道达尔能源（TTE）→摩根大通维持增持评级，目标价从60欧元上调至61欧元。 VusionGroup（VUSI）→Bernstein维持跑赢大市评级，目标价从265欧元上调至285欧元。 Wavestone（WAVE）→Marex首次覆盖并给予买入评级，目标价61.5欧元。 Kering（KER）→摩根士丹利维持评级，目标价从195欧元上调至250欧元。 Antin Infrastructure（ANTIN）→摩根大通仍为中性，但目标价上调从11.3欧元至12.8欧元。 Aperam（APAM）→摩根士丹利维持持平大市评级，目标价从27欧元上调至32.3欧元。 中性 雅典机场→法巴Exane从增持下调至中性，目标价从9.2欧元上调至10.4欧元。 下调 （今日无法国公司涉及）
阅读更多美国盘前股市动态：2025年9月22日 **期货指数** 道琼斯期货：-0.3% 标普500期货：-0.2% 纳斯达克100期货：-0.3% 美国10年期国债收益率：4.13% 市场环境 在唐纳德·特朗普宣布对H-1B签证征收每年10万美元新费后，本周美国股市开盘走低。这一举措打击了投资者信心，尤其影响了科技与金融行业，这些行业大量依赖该签证吸引国际人才。 据吉姆·里德（德意志银行）称： “这让周末对依赖这些签证的人产生了极大不确定性。” 尽管如此，华尔街上周五三大股指仍收于历史新高。今晨市场保持谨慎，关注本周五即将公布的PCE报告，该报告是通胀的重要指标。 “受最新通胀数据影响，PCE结果预计将比预期温和，”里德表示。 此外，美联储四位官员将于今日发表讲话，包括被视为重要经济声音的约翰·威廉姆斯。 “美联储主席威廉姆斯作为经济领域的重要声音，预计也将引发市场关注。”UBS的保罗·多诺万指出。 重点关注个股 HOUS +50.78% Compass与Anywhere Real Estate通过全股票交易合并，市场对该行业整合表现积极。 LASE +21.19% Laser Photonics宣布获得半导体设备制造商的多系统订单，股价上涨。 PINC +8.00% Premier将被Patient Square Capital以26亿美元收购，投资者给予正面评价。 GLD +1.07% 受ETF大量资金流入及美联储降息预期提振，黄金价格创历史新高。 GIBO +1.33% GIBO Holdings重新符合纳斯达克上市规则，股东松了口气。 ABAT -8.48% American Battery Technology宣布将增发5000万美元股份，稀释现有股东权益，导致股价大跌。 评级调整 上调 可口可乐（$KO）→ 摩根大通维持买入评级。 苹果（$AAPL）→ 摩根大通继续维持买入评级。 Oklo（$OKLO）→ Wedbush认为该公司是核能助力AI需求提升的主要受益者。 谷歌（$GOOGL）→
阅读更多开盘前 CAC 40：7,852点（-0.13%） 今日重点股票 赛诺菲（SAN）：CHMP对Dupixent在欧洲治疗慢性自发性荨麻疹的适应症扩展给出积极意见。 赛峰集团（SAF）：启动高达5亿欧元的股份回购计划。 Genfit（GNFT）：因不良事件放弃VS-01急慢性肝衰竭项目，转向其他适应症。 Crossject（ALCJ）：BARDA为Zepizure开发额外提供1,130万美元，总计4,330万美元。 Lhyfe（LHYFE）：法国和德国三个新站点获得RFNBO认证，巩固其绿色氢能领导地位。 Entech（ENTECH）：从道达尔能源收购41个光伏项目（159兆瓦），预计2026年至2029年投产。 Klea Holding（原Visiomed）：半年营业额同比增长46%，合并EBITDA翻番，净利润达110万欧元。 Aelis Farma（AELIS）：半年报公布，AEF0117（大麻）、AEF0217（唐氏综合征）管线取得进展。现金流充足，为1,080万欧元。 法国农业信贷银行（ACA）：彭博社称其潜在收购Banco BPM，Rothschild和德银受委托评估。 Stellantis（STLA）：第三方供应商遭遇网络攻击，影响北美客户。 LVMH（MC）：伯纳德·阿尔诺公开批评Gabriel Zucman提出的财富税方案。 今日预期财报 Exail Technologies（EXA）：发布2025年第二季度业绩 Genfit（GNFT）：发布2025年第二季度业绩 Streamwide（ALSTW）：公布2025年第二季度业绩预期 法国氢能（HDF）：2025年第二季度业务进展 分析师建议 推荐变动 上调 EssilorLuxottica（EL） → 高盛维持买入评级，目标价上调从277欧元至305欧元。 Saint-Gobain（SGO） → 杰富瑞维持买入评级，目标价上调从140.30欧元至142.60欧元。 中性 Pernod Ricard（RI） → AlphaValue/Baader Europe维持增持评级，目标价下调从113欧元至108欧元。 下调 （今日暂无法国股票被下调评级） 祝大家交易顺利！ 西尔万·穆友：股票教练。
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