100%法国股票——2025年10月23日周四

Updated 2025年10月

100%法国股票——2025年10月23日周四

CAC 40开盘前：8198点（持平）

今日重点公司动态

米其林 (ML)：尽管销售增长，但集团放弃了2026年盈利目标。
Kering (KER)：收入下降，但好于预期。该股在美OTC盘后上涨6%。
Klépierre (LI)：受益于良好的租赁势头，上调2025年目标。
家乐福 (CA)：业绩稳健，尽管非食品销售下降，仍确认2025年目标。
泰雷兹 (HO)：9个月营收增长，年度指引确认。
雷诺 (RNO)：2025年目标确认。
达索系统 (DSY)：下调年度营收预测。
Verallia (VRLA)：三季度表现令人失望，下调目标，受市场影响。
Covivio (COV)：营收上升后确认2025年目标。
VusionGroup (VUIG)：三季度营收强劲增长。
Exail (EXA)：预计2025年息税折旧摊销前利润（Ebitda）增速将高于营收。
空客（AIR）、泰雷兹（HO）、莱奥纳多：达成战略合作，打造欧洲卫星巨头。
Eiffage (FGR)：增持Getlink至25%，无收购要约计划。
Ipsos (IPS)：2030远景战略发布延期至2026年1月。
育碧 (UBI)：瑞典和芬兰裁员。
意法半导体(STM)：三季度营收同比下降2%，但超过预期。四季度预计营收32.8亿美元。
Nexans (NEX)：9个月营收增长5.8%，确认2025年展望，收购加拿大Electro Cables。
Orange (ORA)：上调2025年目标，三季度营收超预期。
Sodexo (SW)：2025年营收增长1.2%，调整后净利润+3.7%，拟派息2.70欧元。
Biosynex (ALBIO)：9个月营收下降7%，受医药销售下滑及汇率不利影响。

今日公司财报公布名单

Icade (ICAD)
Fnac Darty (FNAC)
Groupe Crit (CEN)
ID Logistics (IDL)
Synergie (SDG)
Immobilière Dassault (IMDA)
Bastide (BLC)
Solocal (LOCAL)
Alan Allman Associates (AAA)
Verimatrix (VMX)
Biosynex (ALBIO)

分析师推荐

评级变化

上调

Nokian Renkaat → 自卖出升为持有，目标价7.70欧元。

Aker Solutions → 自卖出升为持有，目标价降至28挪威克朗。

中性

爱马仕（RMS）→ Oddo BHF维持中性，目标价降至2264欧元（前为2323欧）。

Kering (KER) →

德意志银行：持有，目标价上调至300欧元（原为290欧）。
Jefferies：持有，目标价上调至310欧元（原为260欧）。
TD Cowen：持有，目标价上调至345欧元（原为260欧）。

Unicredit → Oddo BHF维持中性，目标价升至63欧元（前为59欧）。

下调

家乐福（CA） → 法巴Exane维持表现不佳，目标价降至10欧元（前为11欧）。

米其林（ML） →

巴克莱：减持，目标价降至25欧元（前为26欧）。
摩根大通：中性，目标价降至27欧元（前为30欧）。

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祝各位交易顺利！
Sylvain Mouilhaud：股票教练。

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Binance与MiCA：退出欧盟对欧洲加密交易者有何影响

全球最大加密交易所将于2026年7月1日起停止为欧盟用户提供服务。原因不在于监管机构强制关停，也不是因为黑客或丑闻，而是因为Binance通过希腊子公司申请MiCA牌照，申请被拒且在过渡期截止前未能完成转型。这一结果值得比它带来的新闻头条更多关注。这并不仅是某一个平台失去了一个市场，更重要的是，它反映出监管框架设计的本意，也为所有在欧洲运营的加密企业敲响警钟。MiCA监管的核心机制——监管通行证（Passport）是什么加密资产市场法规（MiCA）于2024年12月30日全面生效。其核心要求非常明确：任何向欧盟居民提供加密资产服务的公司，必须获得某一欧盟成员国监管机构颁发的CASP（Crypto Asset Service Provider）牌照。真正决定性的设计是监管通行证机制。欧盟27国中任意一国发放的牌照，可让平台在整个欧盟和欧洲经济区（包括挪威、冰岛、列支敦士登）合规运营。比如，从法国获得CASP牌照，可以同时服务德国、意大利、西班牙、荷兰以及其他所有成员国。一份获批申请就意味着整个欧洲市场向你敞开。正因如此，监管通行证是MiCA的威力所在。拿下一个批准，就能进入4.5亿人的大市场。而如果一个都没拿到，就意味着一次性失去全部准入。截至2026年中，欧盟成员国已颁发超过200份CASP牌照。德国发放超50张，荷兰超过25张。Coinbase、Kraken、Bitstamp均顺利通过合规流程，唯独Binance未能获批。Binance的MiCA申请为何被拒？Binance于2026年1月23日，通过新成立的希腊子公司Binary Greece，正式向希腊资本市场委员会（HCMC）递交CASP许可申请。选择希腊是有意为之。当时德国、荷兰的MiCA审批流程成熟，竞争激烈，监管资源有限。而希腊尚未向任何公司发放CASP牌照，Binance认为新兴监管者或许会加速流程。这一策略最终并未奏效。路透社2026年6月报道称，希腊监管机构准备驳回Binary Greece的申请，理由是其合规问题未在正常评审流程内解决。6月17日，Binance确认无法在6月30日前获得许可，将转向其他路线寻求MiCA合规。法国曾被视为备选。法国金融监管曾对Binance开展现场反洗钱及反恐审核，发现Binance在合规性上存疑，令紧急申请变得更加复杂。截止过渡期结束，Binance并未向法国监管机构正式提交申请。受影响的欧洲国家有哪些？所有欧盟成员国都受影响。MiCA监管通行证是双向的：一项批准覆盖全部27国，未获批则全部市场一起关闭，无例外、无部分国家豁免。受影响国家包括法国、德国、意大利、西班牙、荷兰、比利时、奥地利、葡萄牙、希腊、波兰、瑞典、丹麦、芬兰、爱尔兰、捷克、罗马尼亚、匈牙利、斯洛伐克、斯洛文尼亚、克罗地亚、保加利亚、拉脱维亚、立陶宛、爱沙尼亚、卢森堡、马耳他和塞浦路斯。EEA扩展还包括挪威、冰岛和列支敦士登。合计共30个国家，约覆盖4.5亿人口。值得注意的是，英国并不受影响。其已脱离欧盟，MiCA法规不适用，英国用户仍基于本国监管框架参与加密投资。瑞士同样无关，遵循本国FINMA标准运营。欧盟用户在Binance上的资金怎么办？Binance已确认实施有序退出计划：阶段性有序安排，保障用户资金可正常取出。欧盟用户主要有三种选择：1. 提现至自主托管钱包。这是最纯粹且真正符合加密资产所有权的方案。Binance的全储备模式意味着链上资产真实存在，可以转至任何兼容钱包地址。2. 转至已获得MiCA许可的合规交易所。用户可在授权CASP交易所创建充币地址，通过Binance标准流程完成资产划转。3. 什么都不做。此举存在实际风险。Binance虽有被动托管机制，但若资金长期未动，则后续取款或关闭账户时可能遇到提币费率变化、限制或相关不确定性。各机构和媒体都一致建议：务必在截止日前完成操作。集中提现会导致网络拥堵，六月份行动的用户将比拖到7月1日以后操作的用户摩擦更少。事件对加密市场释放了什么信号？短期数据低估了其结构性影响。根据CryptoQuant数据，以欧元计价的现货交易仅占Binance全球总量1%左右，直接收入影响有限。受审批拒绝影响，BNB跌幅约5%，这个幅度虽有意义，但与消息重要性相比仍属可控。历史表现不能代表未来回报。结构性影响才是关键。MiCA通过此次事件证明，监管框架在合规标准上对体量大小真正一视同仁。即使全球成交量最大的加密平台，只要合规问题未解决，待遇和初创项目无异。没有因影响力豁免、没有市场份额特批、没有谈判空间。这是制度有意而为，对市场有两个直接影响：对已持有MiCA牌照的平台而言，这是结构性优势。Coinbase和Kraken目前可无来自全球最大同行的直接竞争，服务整个欧盟市场。希望一站式交易多资产衍生品的用户，将重新评估合规持牌平台。对整个行业来说，MiCA已用实际行动回答了监管者的疑问：强制性监管标准能促进真实合规吗？2026年7月的答案很明确——可以。200多家合规拿下牌照的交易所，是凭借提前构建运营合规体系才达标。不做这一步的机构，则需承担失去市场的代价。平台规模买不到合规。框架有效发挥了作用。常见问答｜关于Binance及MiCA的疑问Binance有MiCA牌照吗？没有。Binance以Binary Greece名义向希腊监管（HCMC）申请CASP牌照，但申请被拒。2026年6月30日前未获任何欧盟成员国许可，因而不能按MiCA规则为欧盟居民提供加密服务。Binance退出后哪些国家受影响？覆盖全部27个欧盟成员国及挪威、冰岛、列支敦士登三国，合计30国。英国单独监管，不受影响。欧盟用户存在Binance的资产怎么办？Binance已确认有序退出方案，风控期间全程保障用户访问资产。推荐提现到个人钱包或转入如Coinbase、Kraken、Bitstamp等MiCA合规交易所。全储备模式下资产真实存在，提前操作可规避拥堵风险。Binance是在欧洲被禁了吗？严格意义上并非“禁用”，而是未能获批相关牌照，未被吊销。对用户而言，结果等同：2026年7月1日起欧盟区不可使用。但Binance在退出期间仍有责任安全妥善处理现有欧盟用户的资产。目前获得MiCA牌照的交易所有哪些？截至2026年中，超过200家公司获得欧盟CASP许可。主要持牌交易所有Coinbase、Kraken、Bitstamp以及其他多家欧洲本土平台。德国、荷兰牌照数量领先。Binance“告别战”背后的教训Binance离开欧盟是一次市场事件，更本质是MiCA这个监管框架按预定目标执行的体现。MiCA旨在为27国加密市场构建统一标准。监管通行证让合规平台获得超大覆盖，一份审批畅行整个欧洲。而一旦不合规，准入将被全部取消，无论体量大小也无临时协商空间。顺利获批的交易所，是在合规要求明确前就搭建好自己合规体系的。在受监管市场中，合规不是“事后成本”，而是决定能否长期运营的核心基建决策。风险提示本内容不构成投资建议。加密资产波动大，有可能大幅贬值，您可能损失全部本金，且相关投资不受任何金融保障。参考资料1.Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) -- ESMA2.ESMA Public Statement on End of MiCA Transitional Period (June 2026)3.MiCA CASP Licences in Europe: March and April 2026 Update -- Legasset [nofollow]4.Binance Says Its European Regulatory Application Is Fully Compliant Despite Report of Greek

新套餐：IVLite

IVLite：IVT精华通知，每月仅29欧元清晰的计划、市场简报和回顾，直接送达您的手机与电脑，仅此而已。问题不在于信息匮乏，而是过剩。每天都有数十种分析、相互矛盾的观点和信号交织在市场中。结果就是：你推迟，把事情留到“以后”，最后只能被动应对市场，而不是主动掌控。 IVLite正是基于这个现象而诞生的。每月29€，只为你提供一件事：IVT的核心内容通知。 IVLite究竟是什么？ IVLite即IVT通知的访问权，仅此而已。具体来说，你会在手机和电脑上收到IVT教练们制作的清晰计划、短期及中期简报和市场回顾。你打开、阅读，马上知道该关注什么、为什么。无需筛选冗杂信息流，无需额外的动态，不会有无关填充内容。专为积极投资、但有正职工作、有生活，无法整天盯着屏幕的人设计。你将获得哪些内容？精确的市场信息清晰的情景与关键位，一目了然。你会明确聚焦要点，不会分心。明确的计划预设了操作框架：关注区域、预期情景与失效点。你不是临场才应付市场，而是有备而来。短中期简报市场波动时，我们抓住波动性；趋势确定时，我们有系统地跟随，覆盖短、中两个周期。市场回顾解读基于市场流动性、资金流与真实投资者行为。不是猜测，也不是市井杂音。 IVLite的一天举个例子，一天的节奏大致如下： 07:45 晨间简报开盘前设定今日基调。 09:12 今日计划，CAC 40 明确关注点、操作情景、失效点。 14:30 中期简报，黄金趋势形成时，科学跟随。 22:05 市场回顾，S&P 500 解读美盘收盘时的流动与资金面。每日只需花几分钟阅读，全天分布。这正是本套餐的核心：跟上市场节奏，不用占满整天时间。涵盖所有重要市场 IVT教练涵盖全球主流资产类别：股指：CAC、DAX、S&P 500、纳斯达克股票：美国、欧洲、科技、医疗加密货币：BTC、ETH、SOL和山寨币大宗商品：黄金、原油、白银 ETF：SPY、QQQ、MSCI World 免费、IVLite、VIP：如何定位？ IVLite特意定位于免费账户与VIP之间。如果你想获取实用内容但不需要全方位陪伴，这是最佳选择。你会获得免费 IVLite VIP 晨间简报

投资人工智能（AI）：四大支柱

人工智能是2026年市场的核心驱动力。但“整体买AI”这一概念并没有实际意义，在FOMO情绪下高位买入且不了解自己真正持有的内容，是很危险的。本文为你提供一个简单框架：四大支柱，每个支柱对应一个ETF，每个支柱给出3只核心股票，还有一条为你每次入场设定的交易原则。如果你想深入了解，文末有完整视频。每个支柱有两种组合方式，互为补充： ETF：可覆盖整个领域，避免选错个股的风险。 2~3只领军股票：追求更高回报，相应风险更大。每个支柱，你都能看到原因、工具、值得关注的股票和技术入场区域。支柱一：算力，AI之脑没有原始算力，就没有AI模型的训练与运转。这是根基，今年云计算巨头的7500亿美元资本支出大多投向这里。预计2026年全球半导体销售将逼近9750亿美元，一半与AI相关。 ETF：SMH（VanEck Semiconductor）。 0.35%费率，仅26只成分股，前十大约占70%，市值加权。基金高度集中，坚定押注头部公司。今年以来涨幅超64%。重点股票： Nvidia：GPU和CUDA生态，数据中心芯片市场份额超80%。 Broadcom：定制芯片和连接数千芯片的网络设备。 TSMC：几乎所有高端AI芯片的铸造厂，年涨幅约+100%。 Nvidia暂时回调，距离5月高点下跌约17%，力量逐渐向foundry转移。逢下跌布局，以周线20日均线为主升趋势参考。支柱二：存储与HBM，2026年新宠再强的芯片，若不能快速“喂数据”，都是空谈。高带宽存储成为真正瓶颈，毛利率高达60~70%，前所未有。美光（Micron）已签下16份到2030年的定单，确保收款220亿美元：收入可预测，估值逻辑大不同。受此影响，智能手机、PC 紧缺，预计今年手机市场下滑13%。 ETF：ARTY（iShares Future AI & Tech）。虽非纯存储ETF，但就是存储周期的最佳入场门票。费率0.47%，约70只成分股，前十大占比约50%，每只最多不超6%。今年涨幅超52%。重点股票： Micron：美国唯一HBM和DRAM生产商，短缺核心。年涨幅近+700%。 SK Hynix：HBM全球龙头，Nvidia主供方。 Seagate：存储受同一瓶颈催化，年涨幅约+550%。这是最火爆也最波动的板块：6月23日单日暴跌13%，数日即反弹。切勿“追涨”，耐心等回调，周线20日均线或日线50日均线为理想切入。支柱三：能源，AI真正的瓶颈 AI真正的限制不是芯片，而是电力。接入电网申请队列已超2100吉瓦，预计2026年30~50%数据中心容量因电力短缺推迟到2028年。“自带电源”成为常态：云巨头开始自建发电、签署20年核能合同。 ETF：AIPO（Defiance AI & Power Infrastructure）。费率0.69%，约80只成分股，市值加权，一半配置在发电和网络设备。今年以来涨幅超45%。重点股票： GE Vernova：风机、变压器与电网。Q1订单创纪录达183亿美元（+71%），风机已预定至2030年90%。年涨幅超+200%。 Constellation：与超大数据中心签订长期核能合同。 Vertiv：冷却设备，数据中心核心。关注周线280美元区域。长期趋势强劲，但这些股票已涨幅巨大。建议等回调靠近周线20日均线区间再布局。支柱四：机器人，未来赌注屏幕里的AI之后，现实世界的AI到来。AI掌握视觉、移动、操控，就会走进工厂仓库。黄仁勋称其为40万亿美元市场。美国银行预测2025年人形机器人发货2万台，2035年达1,000万台。这是最具投机性、最长期支柱：真正纯领衔厂商如Figure、Unitree尚未上市，中国领先。 ETF：KOID（KraneShares），美国首只人形机器人ETF。费率0.69%，50只等权重，季度再平衡，每只占比2~2.7%。等权避免押注单一公司，合理契合初生主题。今年以来涨幅超29%。

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