指數期貨

道瓊期貨：+0.20%
S&P 500期貨：+0.85%
納指100期貨：+1.20%
美國10年期國債收益率：4.35%

市場環境

本週四，美國股市繼續反彈，Meta Platforms與微軟交出亮眼的財報成績，重燃人工智慧題材熱度。納指期貨漲1.5%，S&P 500期貨漲1.2%。

同時，債券收益率持續下滑：10年期收益率降2個基點，至4.35%。鮑威爾表態謹慎後，美聯儲降息預期被下調。主席重申需等到有力證據才會寬鬆貨幣政策，9月降息機率由70%降至47%。

宏觀數據方面，市場今日早間關注6月PCE（預測同比+2.5%），以及失業救濟申請（預計22.5萬件）。

貿易方面，川普的關稅政策持續擴大影響。據高盛預估，已發布的關稅調升短期內將使美國進口實際稅率提升9個百分點，未生效政策施行後最高可達14個百分點。長期來看，銀行預計2027年前升至17個百分點，對美國貿易關係產生長遠衝擊。

年化關稅收入7月激增至3200億美元，而過去4年平均僅1000億。因執行延遲及「提前進口」效應實施，實際有效稅率目前僅提升7.4個百分點。

高盛分析師彭強調：「我們預期，隨著暫時性因素消退，有效稅率會逐步向我們預估靠攏。」

關稅壓力最終恐影響供應鏈並再推升輸入性通脹，美聯儲將密切關注這一風險。

關注個股

Meta Platforms (META) +12%
第二季交出亮眼成績：營收成長22%至475億美元，淨利成長36%。雖增加AI投入，營業利潤率升至43%。第三季展望明顯優於預期。

微軟 (MSFT) +9%
雲端與AI拉抬Q4表現。Intelligent Cloud部門大增26%。2026財年預測優於市場共識，計畫持續大舉投資AI（資本支出+300億美元）。

Applied Digital (APLD) +21%
第四季虧損低於預期。AI基礎設施需求升溫。CoreWeave擴大租約至150MW，潛在收入達110億美元。

Western Digital (WDC) +8%
第四季表現穩健，第一季展望優於預期。公司持續強化AI儲存解決方案地位，宣布每股派息0.10美元。

Biogen (BIIB) +4.3%
阿茲海默療法推升第二季業績，超乎預期。市場認可新藥的商業潛力。

CVS Health (CVS) +7.78%
第二季財報超預期，儘管醫療成本上升，仍實現各部門雙位數成長。市場認為整合經營模式展現韌性。

康卡斯特 (CMCSA) +4.89%
第二季美國行動方案業務成長18.4%。無線服務市佔持續提升。

GE Vernova (GEV) +1.42%
財報後股價表現穩健，可再生能源展望帶動反彈延續。

特斯拉 (TSLA) -0.22%
財報一週後股價幾無波動，需求及獲利率不確定性仍壓力不減。

高通 (QCOM) -5%
雖業績超預期，股價仍下跌。市場擔心短線缺乏催化劑。展望穩健但反應有限。

百威英博 (BUD) -11%
第二季銷量減少1.9%，遠遜預期。中國（-7.4%）與巴西市場所見疲弱，管理層坦言落後於產業。

祝大家操作順利
Sylvain Mouilhaud：美股教練
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