美股盘前动态：2025年6月17日

Updated 2025年6月

期货指数

道琼斯期货：-0.6%
标普500期货：-0.5%
纳斯达克100期货：-0.6%

美国10年国债收益率：4.45%（-1个基点）

市场正在消化以色列-伊朗冲突长期升级的影响，投资者密切关注美国零售销售数据和明天的FOMC会议。

市场环境

美国股指期货今晨下跌，因以色列-伊朗冲突进入第五天。尽管伊朗方面传出降温意图的矛盾信号，但紧张局势依旧，以色列宣布消灭一名伊朗高级官员。

Jim Reid（德意志银行）指出，周一因传出伊朗有意重启谈判的传闻，市场曾短暂恢复信心，但这一消息随后被半岛电视台否认。

Paul Donovan（瑞银）指出：

“冲突没有超出市场预期。尽管油价上涨，对美元等避险资产的需求仍然温和。”

另一紧张点：唐纳德·特朗普提前离开G7峰会，引发外界猜测是否将召开国家安全委员会会议，尽管他否认此举与中东局势有关。

宏观方面，5月零售销售数据将于今日发布：

主流预期：-0.5% 环比
核心零售销售：预计+0.2% 环比

为什么重要？

这些数据将为美国家庭消费韧性提供重要线索，正值美联储（FOMC）明日利率决议前夕。如果消费大幅降温，降息预期将进一步增强。

重点关注个股

RUN（-35.27%）：太阳能股因行业前景调整大跌。

UNCY（-23.51%）：公告1拆10反向拆股。

RDW（-17.06%）：宣布融资2.6亿美元后大幅下跌。

GEOS（+12.77%）：与Petrobras签订油藏监测合同。

WLY（+9.24%）：季度业绩优于预期（EPS $1.37 vs $1.27）。

ANTA（+5.16%）：业绩强劲，EPS $0.28，营收$965万。

JBL（+2.59%）：季度业绩超预期。

LEN（+2.5%）：尽管利润率持平，但展望积极，市场反应正面。

评级变动

上调

CSCO → 德意志银行上调为买入（目标价从$65上调至$73）。
ROKU → Loop Capital上调为买入（目标价$80至$100）。
NOBLE → SEB Bank上调为持有（目标价$22至$28.50）。

中性

CRS → 摩根大通维持增持，目标价从$245上调至$305。
COREWEAVE → Jefferies维持买入，目标价$80至$180。
ON → Roth Capital维持买入，目标价$50至$70。
HOOD → Mizuho维持表现优异，目标价$65至$80。

下调

RIG → SEB Bank降级为卖出（目标价从$2.10下调至$1.90）。
SRPT → Baird维持表现优异，但目标价从$60下调至$30。

总结与今日重点
今日关注：

五月零售销售（美东时间8:30）
NAHB住房指数（预期为36）
中东谈判
市场对美国地缘政治立场的反应

预计波动板块：

消费（零售）板块
能源与防御股（地缘局势紧张）
科技及半导体（宏观布局调整）

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祝大家交易顺利
Sylvain Mouilhaud：股票教练

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Binance与MiCA：退出欧盟对欧洲加密交易者有何影响

全球最大加密交易所将于2026年7月1日起停止为欧盟用户提供服务。原因不在于监管机构强制关停，也不是因为黑客或丑闻，而是因为Binance通过希腊子公司申请MiCA牌照，申请被拒且在过渡期截止前未能完成转型。这一结果值得比它带来的新闻头条更多关注。这并不仅是某一个平台失去了一个市场，更重要的是，它反映出监管框架设计的本意，也为所有在欧洲运营的加密企业敲响警钟。MiCA监管的核心机制——监管通行证（Passport）是什么加密资产市场法规（MiCA）于2024年12月30日全面生效。其核心要求非常明确：任何向欧盟居民提供加密资产服务的公司，必须获得某一欧盟成员国监管机构颁发的CASP（Crypto Asset Service Provider）牌照。真正决定性的设计是监管通行证机制。欧盟27国中任意一国发放的牌照，可让平台在整个欧盟和欧洲经济区（包括挪威、冰岛、列支敦士登）合规运营。比如，从法国获得CASP牌照，可以同时服务德国、意大利、西班牙、荷兰以及其他所有成员国。一份获批申请就意味着整个欧洲市场向你敞开。正因如此，监管通行证是MiCA的威力所在。拿下一个批准，就能进入4.5亿人的大市场。而如果一个都没拿到，就意味着一次性失去全部准入。截至2026年中，欧盟成员国已颁发超过200份CASP牌照。德国发放超50张，荷兰超过25张。Coinbase、Kraken、Bitstamp均顺利通过合规流程，唯独Binance未能获批。Binance的MiCA申请为何被拒？Binance于2026年1月23日，通过新成立的希腊子公司Binary Greece，正式向希腊资本市场委员会（HCMC）递交CASP许可申请。选择希腊是有意为之。当时德国、荷兰的MiCA审批流程成熟，竞争激烈，监管资源有限。而希腊尚未向任何公司发放CASP牌照，Binance认为新兴监管者或许会加速流程。这一策略最终并未奏效。路透社2026年6月报道称，希腊监管机构准备驳回Binary Greece的申请，理由是其合规问题未在正常评审流程内解决。6月17日，Binance确认无法在6月30日前获得许可，将转向其他路线寻求MiCA合规。法国曾被视为备选。法国金融监管曾对Binance开展现场反洗钱及反恐审核，发现Binance在合规性上存疑，令紧急申请变得更加复杂。截止过渡期结束，Binance并未向法国监管机构正式提交申请。受影响的欧洲国家有哪些？所有欧盟成员国都受影响。MiCA监管通行证是双向的：一项批准覆盖全部27国，未获批则全部市场一起关闭，无例外、无部分国家豁免。受影响国家包括法国、德国、意大利、西班牙、荷兰、比利时、奥地利、葡萄牙、希腊、波兰、瑞典、丹麦、芬兰、爱尔兰、捷克、罗马尼亚、匈牙利、斯洛伐克、斯洛文尼亚、克罗地亚、保加利亚、拉脱维亚、立陶宛、爱沙尼亚、卢森堡、马耳他和塞浦路斯。EEA扩展还包括挪威、冰岛和列支敦士登。合计共30个国家，约覆盖4.5亿人口。值得注意的是，英国并不受影响。其已脱离欧盟，MiCA法规不适用，英国用户仍基于本国监管框架参与加密投资。瑞士同样无关，遵循本国FINMA标准运营。欧盟用户在Binance上的资金怎么办？Binance已确认实施有序退出计划：阶段性有序安排，保障用户资金可正常取出。欧盟用户主要有三种选择：1. 提现至自主托管钱包。这是最纯粹且真正符合加密资产所有权的方案。Binance的全储备模式意味着链上资产真实存在，可以转至任何兼容钱包地址。2. 转至已获得MiCA许可的合规交易所。用户可在授权CASP交易所创建充币地址，通过Binance标准流程完成资产划转。3. 什么都不做。此举存在实际风险。Binance虽有被动托管机制，但若资金长期未动，则后续取款或关闭账户时可能遇到提币费率变化、限制或相关不确定性。各机构和媒体都一致建议：务必在截止日前完成操作。集中提现会导致网络拥堵，六月份行动的用户将比拖到7月1日以后操作的用户摩擦更少。事件对加密市场释放了什么信号？短期数据低估了其结构性影响。根据CryptoQuant数据，以欧元计价的现货交易仅占Binance全球总量1%左右，直接收入影响有限。受审批拒绝影响，BNB跌幅约5%，这个幅度虽有意义，但与消息重要性相比仍属可控。历史表现不能代表未来回报。结构性影响才是关键。MiCA通过此次事件证明，监管框架在合规标准上对体量大小真正一视同仁。即使全球成交量最大的加密平台，只要合规问题未解决，待遇和初创项目无异。没有因影响力豁免、没有市场份额特批、没有谈判空间。这是制度有意而为，对市场有两个直接影响：对已持有MiCA牌照的平台而言，这是结构性优势。Coinbase和Kraken目前可无来自全球最大同行的直接竞争，服务整个欧盟市场。希望一站式交易多资产衍生品的用户，将重新评估合规持牌平台。对整个行业来说，MiCA已用实际行动回答了监管者的疑问：强制性监管标准能促进真实合规吗？2026年7月的答案很明确——可以。200多家合规拿下牌照的交易所，是凭借提前构建运营合规体系才达标。不做这一步的机构，则需承担失去市场的代价。平台规模买不到合规。框架有效发挥了作用。常见问答｜关于Binance及MiCA的疑问Binance有MiCA牌照吗？没有。Binance以Binary Greece名义向希腊监管（HCMC）申请CASP牌照，但申请被拒。2026年6月30日前未获任何欧盟成员国许可，因而不能按MiCA规则为欧盟居民提供加密服务。Binance退出后哪些国家受影响？覆盖全部27个欧盟成员国及挪威、冰岛、列支敦士登三国，合计30国。英国单独监管，不受影响。欧盟用户存在Binance的资产怎么办？Binance已确认有序退出方案，风控期间全程保障用户访问资产。推荐提现到个人钱包或转入如Coinbase、Kraken、Bitstamp等MiCA合规交易所。全储备模式下资产真实存在，提前操作可规避拥堵风险。Binance是在欧洲被禁了吗？严格意义上并非“禁用”，而是未能获批相关牌照，未被吊销。对用户而言，结果等同：2026年7月1日起欧盟区不可使用。但Binance在退出期间仍有责任安全妥善处理现有欧盟用户的资产。目前获得MiCA牌照的交易所有哪些？截至2026年中，超过200家公司获得欧盟CASP许可。主要持牌交易所有Coinbase、Kraken、Bitstamp以及其他多家欧洲本土平台。德国、荷兰牌照数量领先。Binance“告别战”背后的教训Binance离开欧盟是一次市场事件，更本质是MiCA这个监管框架按预定目标执行的体现。MiCA旨在为27国加密市场构建统一标准。监管通行证让合规平台获得超大覆盖，一份审批畅行整个欧洲。而一旦不合规，准入将被全部取消，无论体量大小也无临时协商空间。顺利获批的交易所，是在合规要求明确前就搭建好自己合规体系的。在受监管市场中，合规不是“事后成本”，而是决定能否长期运营的核心基建决策。风险提示本内容不构成投资建议。加密资产波动大，有可能大幅贬值，您可能损失全部本金，且相关投资不受任何金融保障。参考资料1.Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) -- ESMA2.ESMA Public Statement on End of MiCA Transitional Period (June 2026)3.MiCA CASP Licences in Europe: March and April 2026 Update -- Legasset [nofollow]4.Binance Says Its European Regulatory Application Is Fully Compliant Despite Report of Greek

新套餐：IVLite

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投资人工智能（AI）：四大支柱

人工智能是2026年市场的核心驱动力。但“整体买AI”这一概念并没有实际意义，在FOMO情绪下高位买入且不了解自己真正持有的内容，是很危险的。本文为你提供一个简单框架：四大支柱，每个支柱对应一个ETF，每个支柱给出3只核心股票，还有一条为你每次入场设定的交易原则。如果你想深入了解，文末有完整视频。每个支柱有两种组合方式，互为补充： ETF：可覆盖整个领域，避免选错个股的风险。 2~3只领军股票：追求更高回报，相应风险更大。每个支柱，你都能看到原因、工具、值得关注的股票和技术入场区域。支柱一：算力，AI之脑没有原始算力，就没有AI模型的训练与运转。这是根基，今年云计算巨头的7500亿美元资本支出大多投向这里。预计2026年全球半导体销售将逼近9750亿美元，一半与AI相关。 ETF：SMH（VanEck Semiconductor）。 0.35%费率，仅26只成分股，前十大约占70%，市值加权。基金高度集中，坚定押注头部公司。今年以来涨幅超64%。重点股票： Nvidia：GPU和CUDA生态，数据中心芯片市场份额超80%。 Broadcom：定制芯片和连接数千芯片的网络设备。 TSMC：几乎所有高端AI芯片的铸造厂，年涨幅约+100%。 Nvidia暂时回调，距离5月高点下跌约17%，力量逐渐向foundry转移。逢下跌布局，以周线20日均线为主升趋势参考。支柱二：存储与HBM，2026年新宠再强的芯片，若不能快速“喂数据”，都是空谈。高带宽存储成为真正瓶颈，毛利率高达60~70%，前所未有。美光（Micron）已签下16份到2030年的定单，确保收款220亿美元：收入可预测，估值逻辑大不同。受此影响，智能手机、PC 紧缺，预计今年手机市场下滑13%。 ETF：ARTY（iShares Future AI & Tech）。虽非纯存储ETF，但就是存储周期的最佳入场门票。费率0.47%，约70只成分股，前十大占比约50%，每只最多不超6%。今年涨幅超52%。重点股票： Micron：美国唯一HBM和DRAM生产商，短缺核心。年涨幅近+700%。 SK Hynix：HBM全球龙头，Nvidia主供方。 Seagate：存储受同一瓶颈催化，年涨幅约+550%。这是最火爆也最波动的板块：6月23日单日暴跌13%，数日即反弹。切勿“追涨”，耐心等回调，周线20日均线或日线50日均线为理想切入。支柱三：能源，AI真正的瓶颈 AI真正的限制不是芯片，而是电力。接入电网申请队列已超2100吉瓦，预计2026年30~50%数据中心容量因电力短缺推迟到2028年。“自带电源”成为常态：云巨头开始自建发电、签署20年核能合同。 ETF：AIPO（Defiance AI & Power Infrastructure）。费率0.69%，约80只成分股，市值加权，一半配置在发电和网络设备。今年以来涨幅超45%。重点股票： GE Vernova：风机、变压器与电网。Q1订单创纪录达183亿美元（+71%），风机已预定至2030年90%。年涨幅超+200%。 Constellation：与超大数据中心签订长期核能合同。 Vertiv：冷却设备，数据中心核心。关注周线280美元区域。长期趋势强劲，但这些股票已涨幅巨大。建议等回调靠近周线20日均线区间再布局。支柱四：机器人，未来赌注屏幕里的AI之后，现实世界的AI到来。AI掌握视觉、移动、操控，就会走进工厂仓库。黄仁勋称其为40万亿美元市场。美国银行预测2025年人形机器人发货2万台，2035年达1,000万台。这是最具投机性、最长期支柱：真正纯领衔厂商如Figure、Unitree尚未上市，中国领先。 ETF：KOID（KraneShares），美国首只人形机器人ETF。费率0.69%，50只等权重，季度再平衡，每只占比2~2.7%。等权避免押注单一公司，合理契合初生主题。今年以来涨幅超29%。

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