2025年8月5日 - Third Party

NFP风暴后市场喘息回稳

周五惊魂后的平静归来

2025年8月5日周二，国际金融市场在经历了灾难性周五导致投资者恐慌之后，正在逐步恢复平静。美国非农就业数据（NFP）的发布对全球股市造成了巨大冲击。

上周五公布的美国非农就业数据远低于市场预期。不仅新增岗位数量大幅不及预期，6月份的数据也被大幅下修，使美国经济前景更加黯淡。

这一失望数据迅速引发了市场连锁反应。VIX指数，被称为恐慌指数，衡量市场不确定性。当天VIX指数飙升20%，反映出投资者对经济不安数据的高度担忧。

幸运的是，周末的暂停让市场得以消化信息，投资者也能冷静下来。短暂的平静帮助避免了恐慌性抛售，进一步加剧市场波动。

最终，标准普尔500指数成功守住了6220点这一关键技术位（H4周期），成为重要支撑。这显示出美股市场的稳健，即使表面波动依然强劲。

技术分析显示，美股中期行情依旧看涨。无论是在标普500、道琼斯还是纳斯达克，50日均线继续起到支撑作用。这种技术结构表明，尽管近期波动，但长期趋势未受破坏。

美国市场的韧性与欧洲市场的相对疲软形成鲜明对比，后者更难维持当前水平。这种分化并不新鲜，反映了长期以来美国市场持续优于欧洲的趋势。

本次NFP数据不佳对美联储货币政策预期的冲击最为明显。周三晚间，鲍威尔明确表态9月不会调整利率，表达了谨慎态度。

然而，灾难性的就业数据完全改变了局面。NFP指数据公布前，市场预期今年底前降息一次。现在，投资者普遍预期将有三次降息，反映出对美国经济放缓的担忧在增加。

美国就业市场的恶化似乎证实了关于经济放缓的担心。多重因素影响之下，特别是关税冲击开始压制经济活动。在贸易和地缘政治不确定性下，企业预期变得更加模糊。

如此微妙经济形势，解释了美联储为何可能被迫采取比原定更为宽松的政策预期，市场也因此期待多次降息。

欧洲方面，情况依旧令人担忧，移动平均线下滑说明结构性疲软。欧洲市场相较美国的表现不足不是新现象，但在当前剧烈波动的背景下再次得到印证。

欧洲市场难以找到足够有力的刺激因素逆转跌势，而美国即便有警讯仍保持一定经济动能。

在不确定性环境下，黄金发挥其传统避险作用。突破每盎司3280美元的技术位，为精明投资者提供了极佳介入机会。贵金属对此窗口做出强劲反应，目前处于区间中位，显示出其在压力环境下吸引资金的能力。

加密货币市场为活跃交易者持续带来良机。反弹与回调交替出现，利于主动管理投资组合。以太坊（ETH）及其它主流加密资产的持仓者从剧烈波动中获益。

这一资产类别再次展现出相对独立于传统市场的特性，同时为愿意承担更高风险的投资者提供可观回报。

出人意料地，在上周五风暴过后，本周宏观层面将异常平静。经济日历几乎空白，为市场稳定和投资者修整心态提供了窗口。

经济数据发布的暂歇恰逢其时，有助于市场波动性逐步回归正常，让基本面评估不再被每周消息噪音干扰。

在高波动但总体趋势未改的环境下，最佳策略是保持精选与纪律。要主动把握波动高点带来的机会，但切勿随波逐流。

主动管理可以把握这些剧烈波动同时长期保全资本。这种平衡方法特别适合当前市场环境，机会虽多，但需严密分析与精准执行。

8月5日（周二）市场的回稳，不应让人忽略美国经济释放出的警示信号。尽管市场在技术面表现出韧性，未来几周经济基本面仍需格外关注。

精明投资者将继续保持审慎但充满机会的策略，抓住机遇同时警惕新的波动风险。在这个复杂多变的环境中，适应力和纪律性仍是成功的关键。

Xavier Fenaux
2025年8月5日