Musim Panas Tidak Seperti Biasa

Hai semua! Debrief Sabtu kali ini didatangkan dalam suasana musim panas, tanpa menjejaskan konsistensi, malah sebaliknya. Tahun ini saya ubah sedikit gaya: lebih banyak kandungan, lebih responsif dan momentum diteruskan walaupun di pertengahan musim panas. Jika anda membaca pada pagi Sabtu, itu tanda saya sengaja lakukan berbeza demi memberikan analisis segera, tepat pada waktunya untuk hujung minggu. Saya juga ingin ingatkan untuk melanggan dan aktifkan loceng notifikasi kerana esok — bukan selalu! — akan ada tetamu khas di saluran ini bagi membedah berita yang menggegarkan pasaran: angka inflasi Amerika Syarikat.

Inflasi AS: Keseimbangan Rapuh

Debrief ini tidak boleh dimulakan tanpa menyentuh angka inflasi AS minggu ini. Sedikit mengejutkan: inflasi keluar pada 2.7% mengatasi jangkaan 2.6%. Ia bukan bencana tapi cukup untuk kembali mencetuskan spekulasi tentang keputusan Fed. Sukar membayangkan penurunan kadar faedah pada Julai dalam konteks ini. Mesyuarat Fed seterusnya pada 30 Julai, dan walaupun beberapa tarikh penting akan datang, hipotesis tentang tiga pemotongan kadar semakin menjauh. Pasaran sudah jangka banyak perkara, tetapi angka ini mengganggu kiraan tersebut.

Di sebalik itu, masih ada sedikit optimisme: Indeks Harga Pengeluar lebih baik dari jangkaan untuk Jun. Walaupun angka bulan sebelumnya naik dengan ketara selepas semakan, sekurang-kurangnya tiada pecutan harga baharu ketika ini. Mungkin tanda tekanan inflasi mulai berkurang.

Rekod Wall Street: Musim Laporan Kewangan

Minggu ini, makroekonomi dipenuhi statistik dan juga laporan syarikat yang ditunggu-tunggu. Di Amerika, jualan runcit meningkat 0.6% berbanding jangkaan 0.1%. Itu cukup untuk melonjakkan S&P 500 dan Nasdaq ke paras tertinggi sejarah baharu.

Pada masa sama, musim laporan kini rancak. JP Morgan memberikan keyakinan dengan keputusan kukuh dan respon pasaran yang positif. Sementara itu, Wells Fargo menghadapi tekanan, jatuh lebih 5% dalam satu sesi — bukan kerana hasil buruk tetapi kerana unjuran yang mengecewakan. Ini mengingatkan betapa cepat pasaran menghukum kekecewaan, meskipun trend jangka panjang bank-bank utama AS kekal positif. Peristiwa syarikat penting minggu ini ialah TSMC, gergasi semikonduktor Taiwan dan pembekal utama Nvidia. Angka yang dinanti-nantikan berjaya meyakinkan pasaran (+3.5% untuk sahamnya), menandakan kemungkinan baik untuk laporan Nvidia pada Ogos nanti.

Strategi Musim Panas: Waspada & Pengurusan Aktif

Musim panas tidak semestinya bermakna rehat di pasaran. Walau jauh dari skrin, masih ada peluang, terutamanya di pasaran AS yang kekal sangat positif. Selagi indeks kekal di atas sokongan teknikal — purata 20 dan 50 hari — tiada isyarat kelemahan ketara. Dow Jones berterusan naik walaupun ketinggalan sedikit berbanding S&P 500 dan Nasdaq yang catat rekod demi rekod. Malah saham bersaiz kecil AS (Russell 2000) turut kukuh, bukti trend mendasar masih positif.

Konteks ini menuntut disiplin: tiada gunanya cuba mendahului pembalikan trend jika belum ada isyarat. Ikuti saja halatuju pasaran, jadikan fasa konsolidasi sebagai peluang, dan elak reaksi berlebihan terhadap setiap berita, khabar angin, atau ciapan kontroversi seperti isu mungkin pemecatan Jerome Powell oleh Donald Trump minggu ini. Bunyi-bunyian sebegini boleh mencetuskan pergerakan luar biasa, namun secara asas strategi kekal tidak berubah: pegang pada rancangan dan aras utama, jangan terikut emosi.

Eropah: Range Tanpa Akhir & Tunggu dan Lihat

Ketika Wall Street bergelora, Eropah agak ketinggalan. CAC 40 contohnya, terkurung dalam lingkungan ketat 7,700 hingga 7,900 mata sejak beberapa bulan. Sukar untuk keluar: setiap cubaan tembusi batas atas/bawah pasti kembali ke asal. Kini indeks di tengah-tengah pada 7,800 saat saya menulis, tanpa keyakinan jelas. Satu-satunya strategi di sini ialah beli di bawah, jual di atas range tanpa harapan kenaikan besar.

DAX pula sedikit lebih baik, kekal atas purata bergerak dan sesekali cuba rekod baharu, tapi dinamikanya tetap lebih perlahan berbanding AS. Eropah semakin sukar mengejar, jurangnya makin melebar setiap minggu.

Emas, Dolar & Komoditi: Sabar & Petunjuk

Pasaran emas masih berlegar dalam range sempit tiga bulan ini. Selagi harga antara 3,280 dan 3,445 tiada berita baru. Trend utama kekal positif tetapi belum masa untuk akselerasi. Dolar pula cuba membuat lonjakan teknikal berbanding matawang utama lain, tetapi tekanan asas masih turun. Dalam komoditi, saya terus beri keutamaan pada platinum, paladium serta emas dan perak — dengan pendekatan pengurusan aktif berperingkat. Setiap lonjakan harga ialah peluang ambil untung separa dan jangan lupa jaminan keuntungan.

Forex: Disiplin & Masa

Euro-dolar kekal dalam pemerhatian, terutamanya selepas data inflasi AS terkini. Saya ambil posisi jual di bawah 1.1660, dengan sasaran berperingkat dan pengurusan risiko tegas. Dalam keadaan sebegini, kunci utamanya ialah tetapkan alert, biarkan pasaran bergerak dan jangan terlalu melekat pada skrin. Pengurusan aktif bukanlah hiperaktif; ia menuntut ketelitian dan kesabaran.

Kripto: Suasana Bising Kembali, Kekal Tenang

Pasaran kripto kembali meriah, bersama banjir komen, 'pakar' segera dan golongan 'percaya' baharu yang dulu tinggalkan sektor ini dua bulan lalu. Saya ulang—bukan sebab semua ramalan bullish, kita boleh leka. Selalunya sebaliknya: lagi banyak bunyi, lebih perlu disiplin dan pengurusan hati-hati.

Minggu ini saya mengurangkan beberapa posisi, contohnya ETC yang naik 20% dalam dua hari. Bukan masa untuk teruja atau jual semua, cuma amalkan pengurusan aktif, bertahap. Di Ethereum pun sama: sasaran ambisius, tapi sentiasa pastikan ambil untung apabila peluang muncul. Yang penting bukan ikut arus, tapi patuhi strategi, entri, keluar, dan sesuaikan pendedahan mengikut volatiliti dan trend semasa.

Agenda Minggu Hadapan

Minggu depan dijangka lebih tenang dari segi makro. Hanya PMI pada hari Khamis yang menonjol (ingat — ia tinjauan, bukan data mentah). ECB dijangka beri ucapan yang mungkin beri kesan pada pasaran Eropah. Musim laporan keputusan syarikat terus dengan beberapa syarikat utama seperti Verizon, SAP, Coca Cola, Alphabet, Tesla, Intel... — asas tetap sama: berjaga, urus dengan aktif dan sentiasa fleksibel.

Komuniti, Tawaran & Mod Musim Panas

Akhir sekali untuk komuniti IVT: kami lancarkan tawaran khas musim panas — tiada tarikh tamat tetapi kuota tempat terhad. Ketika ini, sekitar 170 tempat tinggal. Jika mahu sertai — untuk belajar, dapat rangka kerja atau berinteraksi dengan peminat lain — inilah masanya. Apabila kuota penuh, pendaftaran ditutup — jadi jangan tangguh-tangguh lagi.

Kesimpulan: Disiplin, Jelas & Mod Musim Panas

Terima kasih atas kesetiaan, maklum balas dan sokongan semua. Jumpa anda esok jam 10 pagi untuk siaran istimewa bersama tetamu hebat, dan sepanjang minggu untuk terus ikuti pasaran bersama. Selamat bercuti hujung minggu, dan buat yang bekerja musim panas macam saya — kekal fokus! Di pasaran, sekarang lebih dari sebelumnya, kena kekalkan kepala dingin, disiplin… dan sentiasa boleh menyesuaikan diri.

Sampai jumpa,

Xavier Fenaux
19 Julai 2025