Carnet d'Ordres Centralisé (CLOB)

Un système numérique utilisé dans le trading pour faire correspondre les ordres d'achat et de vente selon les priorités de prix et de temps. Il affiche toutes les offres et demandes disponibles pour un actif, ce qui permet aux traders de voir la profondeur du marché et d'exécuter les ordres efficacement. Malheureusement, sur les plateformes de crypto, le CLOB permet aux market makers de concurrencer les traders particuliers, entraînant des pratiques déloyales. C’est pourquoi Ouinex utilise un modèle d’exécution sans CLOB (modèle NC).

Qu'est-ce que le CLOB ?

Le Carnet d'Ordres Centralisé (CLOB) est un système numérique utilisé dans le trading pour faire correspondre les ordres d'achat et de vente de manière organisée, transparente et efficace. Pensez-y comme à un hub central où toutes les offres (ordres d'achat) et demandes (ordres de vente) pour un actif se rencontrent.

Comment cela fonctionne

Appariement des ordres : Le système donne la priorité aux ordres en fonction du prix (les meilleurs prix sont prioritaires) et du temps (les ordres les plus anciens sont exécutés en premier si les prix correspondent).
Profondeur de marché : Les traders peuvent voir les offres et demandes à différents niveaux de prix, ce qui donne un aperçu de l'offre et de la demande de l'actif.
Exécution efficace : Les ordres sont automatiquement appariés et exécutés lorsque les prix correspondent, garantissant équité et rapidité.

Exemple

Imaginez un trader qui veut acheter 100 actions à 50 $. Un autre trader veut vendre 100 actions au même prix. Le CLOB fait correspondre ces deux ordres et la transaction est exécutée instantanément. Si aucun vendeur n'offre à 50 $, l'ordre d'achat restera en attente jusqu'à ce qu'une correspondance se présente.

Pourquoi c'est utile

Transparence : Tous les traders voient les mêmes informations, comme les prix et volumes, créant une équité sur le marché.
Liquidité : Le CLOB regroupe les ordres de plusieurs participants, facilitant l'achat ou la vente d'actifs.
Découverte des prix : En affichant toutes les offres et demandes disponibles, il aide à comprendre le sentiment du marché.

Limites du CLOB

Malgré ses avantages, le CLOB présente des faiblesses, notamment sur les plateformes crypto où traders institutionnels et particuliers coexistent :

Inégalité : Les institutions financières ont un avantage. Elles peuvent voir le carnet comme tout le monde, mais disposent des moyens pour modifier leurs ordres plus rapidement.
Pratiques manipulatrices : Des tactiques comme le spoofing (ordres factices pour influencer le marché) ou le stop hunting (provoquer des mouvements de prix pour activer des stop-loss) désavantagent les petits traders.
Wash trading : Certains peuvent acheter et vendre le même actif pour simuler de l'activité, induisant les autres en erreur.
Rôle double des market makers : Ils peuvent fixer les prix et y répondre, influençant ainsi le marché à leur avantage.

En résumé, le CLOB est idéal pour des plateformes comme le NYSE où seuls les gros acteurs se confrontent. Mais dans la crypto, il crée un terrain de jeu inéquitable pour les particuliers. C’est pourquoi chez Ouinex, nous utilisons un modèle sans CLOB (modèle d’exécution NC).

En résumé

Bien que le CLOB soit un pilier du trading moderne, sa transparence peut désavantager les petits traders, surtout sur les marchés crypto. Les gros acteurs peuvent manipuler l’activité visible du carnet. Il est donc essentiel pour les traders particuliers de rester vigilants. Ouinex évite ce piège avec son modèle sans CLOB.