NVIDIA Résultats Trimestriels : Un Chiffre d’Affaires Record de 57 Milliards $ Propulsé par l’IA
NVIDIA Résultats Trimestriels : Un Chiffre d’Affaires Record de 57 Milliards $ Propulsé par l’IA
Introduction : NVIDIA, catalyseur de la révolution IA
La croissance fulgurante de NVIDIA ne montre aucun signe de ralentissement. L’entreprise californienne, pionnière de l’accélération graphique et architecte incontournable de l’infrastructure d’intelligence artificielle, vient d’annoncer des résultats trimestriels historiques.
Avec un chiffre d’affaires de 57 milliards de dollars, en hausse de 62 % sur un an, et des revenus liés aux data centers atteignant 51,2 milliards, NVIDIA confirme son statut de leader mondial dans l’économie de l’IA. La firme s’engage désormais sur un horizon à 500 milliards de dollars de revenus cumulés d’ici fin 2026 grâce aux plateformes Blackwell et Rubin.
Dans cet article, nous allons analyser en profondeur les chiffres, la stratégie, les partenariats et les perspectives de NVIDIA à travers les axes suivants :
- Analyse des résultats financiers et des moteurs de croissance
- Décryptage de l’architecture Blackwell et de la future plateforme Rubin
- Partenariats clés avec AWS, xAI et HUMAIN
- Tensions géopolitiques et exposition au marché chinois
- Vision stratégique à long terme et allocation du capital
Des résultats trimestriels hors normes pour NVIDIA
Un chiffre d’affaires record à 57 milliards $
Lors de la dernière annonce des résultats trimestriels, Colette Kress, CFO de NVIDIA, a déclaré :
"Nous avons généré un chiffre d'affaires record de 57 milliards de dollars, soit une croissance de 62 % en glissement annuel, avec une croissance séquentielle de 22 %, soit 10 milliards supplémentaires."
Ce niveau de croissance est inédit dans l’industrie des semi-conducteurs et s’explique principalement par la demande insatiable en infrastructure IA, portée par les modèles de langage génératifs (LLMs), les foundations models et l’expansion rapide des applications basées sur l’inférence IA.
Data centers : le moteur principal de la croissance
Le segment Data Center a généré à lui seul 51,2 milliards de dollars, en progression de 66 % sur un an. Cela représente environ 90 % du chiffre d’affaires total de l’entreprise.
Cette performance est directement liée à la vente massive de GPU de dernière génération — Hopper, Blackwell, mais aussi Ampere, encore largement utilisés dans les infrastructures existantes.
“La base installée de GPU est totalement utilisée, toutes générations confondues.” – Colette Kress
Segment Networking : +162 % de croissance
La division réseautique, incluant les produits issus du rachat de Mellanox, a également explosé :
- Chiffre d'affaires : 8,2 milliards de dollars
- Croissance YoY : +162 %
Ce boom reflète l’importance cruciale de la bande passante pour les architectures IA modernes : le goulot d’étranglement n’est plus uniquement le calcul, mais le transfert des données à très haut débit.
Blackwell & Rubin : l’infrastructure IA de demain
Blackwell (GB300) : déjà 2/3 des revenus IA
Le GPU Blackwell GB300 a rapidement pris le relais de la génération précédente (GB200), représentant à lui seul les deux tiers des revenus liés aux puces IA. NVIDIA a ainsi réussi à accélérer la transition vers sa nouvelle architecture sans perturber l’approvisionnement.
Rubin : lancement prévu pour H2 2026
La prochaine plateforme, baptisée Vera Rubin, est prévue pour une montée en puissance dès la seconde moitié de 2026. Elle s’appuiera sur sept puces distinctes et promet, selon les déclarations de Kress, une amélioration significative par rapport à Blackwell.
“Rubin offrira un ‘x-factor’ de performance, ouvrant un nouveau cycle d’innovation.”
L’objectif déclaré : 500 milliards de dollars de chiffre d’affaires cumulés entre 2025 et 2026 pour les architectures Blackwell + Rubin.
Des partenariats stratégiques à grande échelle
AWS et HUMAIN : 150 000 accélérateurs IA déployés
Amazon Web Services a élargi son partenariat avec NVIDIA via HUMAIN, prévoyant le déploiement de jusqu’à 150 000 unités GB300 dans ses data centers.
C’est un signal fort du basculement des hyperscalers vers une infrastructure IA conçue spécifiquement autour de l’écosystème CUDA.
xAI : le pari d’un méga data center IA
xAI (la société d’intelligence artificielle d’Elon Musk) et HUMAIN ont annoncé la création d’un réseau mondial de centres de calcul IA, dont un site emblématique de 500 mégawatts, ancré sur la technologie de NVIDIA.
“Le monde vit trois transformations technologiques majeures, et NVIDIA les adresse toutes simultanément.” – Jen-Hsun Huang
Tensions sur la Chine et risques géopolitiques
Ventes H20 très limitées en Chine
Le GPU H20, conçu spécifiquement pour contourner les sanctions américaines, n’a généré que 50 millions de dollars de ventes sur le trimestre. Les commandes chinoises significatives attendues ne se sont jamais matérialisées, en raison :
- Des restrictions US
- De la montée en puissance de concurrents chinois comme Huawei
- De la volatilité géopolitique
“Nos prévisions n’intègrent aucune contribution des data centers chinois pour le moment.” – Colette Kress
Marges et allocation du capital : rigueur stratégique
Marges brutes record : près de 75 %
- Marge brute GAAP : 73,4 %
- Marge brute non-GAAP : 73,6 %
- Prévision pour Q4 : 74,8 à 75 %
Cela place NVIDIA au sommet des entreprises technologiques à forte marge. La société prévoit de maintenir ces niveaux malgré la hausse des coûts de production (notamment les mémoires HBM et les capacités de packaging avancées).
Stock buybacks et écosystème CUDA
En parallèle des résultats, Huang a confirmé que NVIDIA poursuivra ses rachats d’actions tout en intensifiant ses investissements dans l’écosystème logiciel (CUDA, frameworks IA, SDKs).
“Chaque dollar investi étend l’usage de CUDA et renforce notre plateforme.”
Vision stratégique à long terme : l’IA générative comme plateforme universelle
L’inférence : l’usage réel de l’IA
Selon les données internes, environ 40 % des expéditions actuelles de NVIDIA concernent l’inférence, c’est-à-dire le déploiement en production de modèles entraînés.
Plus cette part croît, plus cela indique que l’IA est intégrée dans les services réels (search, publicité, traduction, agents conversationnels, etc.)
Performance par watt, performance par dollar
L’un des avantages clés de NVIDIA réside dans son efficacité énergétique et son TCO (Total Cost of Ownership) :
“Notre architecture est la plus performante par watt et par dollar investi.” – Jen-Hsun Huang
Conclusion : NVIDIA reste le socle technologique de l’économie IA
En réalisant un trimestre record, NVIDIA prouve que l’économie IA est en train de devenir structurelle. L’entreprise ne se contente plus de vendre des GPU : elle structure les data centers, l’écosystème logiciel, les partenariats industriels et la chaîne d’approvisionnement mondiale.
Avec une visibilité de 500 milliards de dollars de revenus sur 2025-2026, une plateforme logicielle intégrée (CUDA), et une stratégie de partenariat globale, NVIDIA conserve une avance technologique décisive.
Pour aller plus loin : lectures recommandées
- The Age of AI – Henry Kissinger, Eric Schmidt
- Chip War: The Fight for the World's Most Critical Technology – Chris Miller
- AI Superpowers – Kai-Fu Lee
- The Economic Potential of Generative AI – McKinsey
- GPU Supply Chain Trends – Consensus
FAQ – NVIDIA Résultats Trimestriels
1. Pourquoi NVIDIA connaît-elle une telle croissance ?
Grâce à la forte demande mondiale en infrastructure IA, en particulier dans les data centers, les hyperscalers et les entreprises développant des modèles d’intelligence artificielle générative.
2. Que représente le chiffre de 500 milliards de dollars ?
Il s’agit des revenus cumulés prévus par NVIDIA entre début 2025 et fin 2026 pour ses plateformes IA Blackwell et Rubin.
3. Qu’est-ce qui différencie Blackwell et Rubin ?
Blackwell est l’architecture actuelle, déjà dominante. Rubin est la future plateforme, prévue pour fin 2026, avec une amélioration significative des performances.
4. Pourquoi les ventes en Chine sont-elles faibles ?
Les restrictions géopolitiques imposées par les États-Unis empêchent les exportations de puces avancées vers la Chine, limitant la croissance sur ce marché.
5. Les marges de NVIDIA sont-elles durables ?
Oui, malgré des coûts de production en hausse, NVIDIA prévoit de maintenir ses marges autour de 75 % grâce à la demande soutenue, l’effet d’échelle et l’optimisation de sa chaîne d’approvisionnement.
Sylvain Mouilhaud, Coach Actions