Futures Indices

Futures Dow : +0,3%
Futures S&P 500 : +0,2%
Futures Nasdaq 100 : +0,4%
Taux US 10 ans : 4,37% (+1pb)

Les marchés restent résilients ! En attendant de nouveaux chiffres sur l’emploi, les indices progressent en prémarket, portés par l’espoir d’un ralentissement économique maîtrisé.

Environnement de marché

Les futures US montent alors que les investisseurs digèrent les données décevantes de l’emploi privé publiées hier, suggérant un essoufflement de l’économie. L’ADP a révélé une création d’emplois privés à son plus bas niveau depuis plus de deux ans, déclenchant un rallye obligataire.

"Markets put in a strong performance yesterday, after a weak batch of US data led to a massive rally for U.S.Treasuries, which in turn supported risk assets," – Henry Allen, Deutsche Bank

Aujourd’hui, les traders attendent les chiffres hebdomadaires des inscriptions au chômage (attendus à 236K) ainsi que le rapport sur la productivité et les coûts du T1.

"Actual productivity matters enormously to long-term trend growth. Technology should boost productivity but also increases fear of the future." – Paul Donovan, UBS

Pourquoi c’est important ?

Les chiffres d’aujourd’hui offrent un avant-goût du rapport NFP de demain. Des données plus faibles pourraient renforcer l’argument d’une politique monétaire plus accommodante, influençant directement les rendements obligataires et les valorisations des actions tech.

Valeurs à suivre

Plus fortes hausses :

• Babcock & Wilcox (BW) +26,10% : Vente de sa filiale Diamond Power International pour 177 M$

• Verint Systems (VRNT) +18,79% : Résultats au-dessus des attentes, poussés par la demande en IA

• MongoDB (MDB) +16,64% : Résultats solides, relèvement des prévisions et rachat d’actions

• Tilly's (TLYS) +7,69% : Réaction positive malgré des résultats inférieurs aux attentes

• Five Below (FIVE) +7,23% : Résultats meilleurs que prévu, malgré le départ du CFO

• Xcel Brands (XELB) +9,52% : Résultats mitigés mais réaction positive du marché

Plus fortes baisses :

• Winnebago (WGO) -6,56% : Résultats préliminaires décevants pour le T3, pression sur le secteur RV

Changement de recommandation

À la hausse

• Visa (V) → Mizuho passe à Outperform, objectif relevé à 425 $
• Texas Instruments (TXN) → Bernstein passe à Market Perform, objectif à 180 $ (vs 140 $)
• Nvidia (NVDA) → Punto Research passe à Hold, objectif relevé à 138 $
• Veeva Systems (VEEV) → CICC maintient Outperform, objectif à 325 $ (vs 270 $)
• MongoDB (MDB) → Capital One maintient Overweight, objectif à 261 $ (vs 209 $)
• Roblox (RBLX) → Piper Sandler maintient Overweight, objectif à 105 $ (vs 85 $)
• HealthEquity (HQY) → JP Morgan maintient Overweight, objectif à 125 $ (vs 100 $)

Neutre

• Dollar General (DG) → Daiwa reste Neutre, objectif à 107 $ (vs 81 $)
• Dollar Tree (DLTR) → Piper Sandler reste Neutre, objectif à 93 $ (vs 72 $)
• Five Below (FIVE) → Morgan Stanley maintient Market Weight, objectif à 135 $ (vs 110 $)

À la baisse

• Ferguson Plc (FERG) → Berenberg abaisse à Hold, objectif relevé à 215 $
• Microsoft (MSFT) → Punto Research abaisse à Hold, objectif à 444,65 $

Conclusion & Événements Clés

À surveiller aujourd’hui :

• Inscriptions hebdo au chômage (attendues à 236K)
• Productivité et coûts du travail (T1 US)

Volatilité attendue sur :

• Secteur technologique (suite aux mouvements sur NVDA, MDB, VRNT)
• Obligations US (sensibles aux données d’emploi)

Pour s'inscrire

Bonne séance à toutes et tous
Sylvain Mouilhaud : Coach Actions